在創(chuàng)新藥板塊持續(xù)震蕩調(diào)整背景下，葛蘭、趙蓓等明星基金經(jīng)理正在通過定增逆勢布局。
近日，中歐基金、工銀瑞信基金、富國基金、易方達(dá)基金等多家基金公司發(fā)布旗下部分基金參與百利天恒定增的公告，中歐基金旗下的中歐醫(yī)療健康混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票合計(jì)獲配金額達(dá)到6.79億元。
自去年“9·24”新政落地以來，A股市場顯著回暖，公募基金參與定增的熱情也在持續(xù)升溫。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，今年以來，共有26家基金公司參與定增，參與定增總規(guī)模超過50億元，較去年大幅提升。從浮盈情況來看，大部分定增項(xiàng)目股價漲幅都較為亮眼，個別項(xiàng)目目前浮盈已超過320%。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，公募基金參與定增規(guī)模同比大幅提升，核心驅(qū)動因素是政策紅利與市場機(jī)遇雙輪驅(qū)動。監(jiān)管層松綁定增限制，如《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》打通資金渠道，同時“國九條”強(qiáng)化分紅與投資者回報(bào)，使定增成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置的優(yōu)選路徑。市場回暖與經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期，更讓公募機(jī)構(gòu)看到了“折價買入+長期持有”的確定性收益機(jī)會。
中歐基金年內(nèi)首次參與定增
據(jù)百利天恒此前發(fā)布公告，該公司本次定增發(fā)行股票數(shù)量為1187.38萬股，發(fā)行價格為317元，募集資金總額為37.64億元。具體的發(fā)行對象共有18名，其中，中歐基金以6.79億元的獲配金額居首，易方達(dá)基金、工銀瑞信基金、富國基金、景順長城基金等多家基金公司均參與了定增。
值得一提的是，百利天恒是中歐基金今年參與的首個定增項(xiàng)目。
9月23日，中歐基金發(fā)布了旗下基金參與百利天恒定增相關(guān)信息，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合認(rèn)購了百利天恒185.59萬股，投資額為5.88億元，占該基金資產(chǎn)凈值的1.8%。與此同時，葛蘭管理的另一只基金中歐醫(yī)療創(chuàng)新也認(rèn)購了28.55萬股，投資額為9050.98萬元，占該基金資產(chǎn)凈值的1%。兩只基金的持股鎖定期均為6個月。
截至2季度末，百利天恒分別是中歐醫(yī)療健康混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票的第七、第六大重倉股，兩只基金持股數(shù)量分別為427.97萬股、161.48萬股，同期末，這兩只基金在百利天恒前十大股東中分別位居第五和第十。不過，按照百利天恒公布的截至9月10日的前十股東持股名單，中歐醫(yī)療健康混合減持了該公司部分股份，持股數(shù)量降至374.21萬股。
除葛蘭外，還有多位明星基金經(jīng)理管理的基金參與了百利天恒定增，例如，富國基金朱少醒管理的富國天惠成長混合（LOF），工銀瑞信基金趙蓓管理的工銀前沿醫(yī)療股票等。以百利天恒9月25日的股價計(jì)算，目前參與定增的基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了19.4%的浮盈。
今年以來，醫(yī)藥板塊普遍錄得可觀漲幅，相關(guān)醫(yī)藥主題基金凈值回暖明顯。截至9月25日，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合A、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A今年以來漲幅分別為33.69%、71.69%；趙蓓管理的工銀醫(yī)療保健股票、工銀前沿醫(yī)療股票A年內(nèi)漲幅分別為37.65%、37.70%。
對于后續(xù)醫(yī)藥板塊的走勢，市場普遍持樂觀態(tài)度。
葛蘭在中歐醫(yī)療健康混合2季報(bào)中表示，綜合來看，醫(yī)藥行業(yè)在2025年下半年將主要依靠創(chuàng)新突破、消費(fèi)回暖及國產(chǎn)替代維持增長動力。雖然全球經(jīng)濟(jì)波動與貿(mào)易摩擦等仍有潛在風(fēng)險，但政策的支持和產(chǎn)業(yè)持續(xù)創(chuàng)新升級將提供有力支撐。將維持長期價值投資框架，繼續(xù)重點(diǎn)布局創(chuàng)新藥械產(chǎn)業(yè)鏈、OTC及消費(fèi)醫(yī)療等核心領(lǐng)域，嚴(yán)格依據(jù)企業(yè)盈利周期、估值吸引力和經(jīng)營趨勢進(jìn)行動態(tài)評估，力爭為投資者獲取穩(wěn)健回報(bào)。
公募定增熱度持續(xù)提升，有項(xiàng)目已浮盈320%
Wind顯示，截至9月25日，今年以來共有26家基金公司參與了定增，總規(guī)模達(dá)到52.37億元，相較去年同期17家基金公司參與定增規(guī)模33.99億元有明顯提升。
其中，易方達(dá)基金今年參與了中鎢高新、愛博醫(yī)療、中航沈飛、芯原股份、TCL科技、愛旭股份、百利天恒等7家公司的定增項(xiàng)目，合計(jì)規(guī)模達(dá)到19.55億元，在上述26家基金公司中位列第一。
從參與的定增項(xiàng)目來看，財(cái)通基金、華夏基金今年參與的定增項(xiàng)目都在10個以上，財(cái)通基金定增項(xiàng)目達(dá)到14個，位列第一。
田利輝表示，相比二級市場買入，定增自帶安全邊際，發(fā)行價通常低于市價20%～30%，為投資者提供“價格折扣+成長空間”雙重收益。鎖定期機(jī)制也避免了短期波動干擾，讓公募基金能更專注長期價值挖掘。
從今年公募基金參與定增的標(biāo)的來看，大部分實(shí)現(xiàn)浮盈，其中不乏翻倍的情況。
據(jù)晶華新材今年5月發(fā)布的公告，該公司定增發(fā)行數(shù)量為2719.98萬股，發(fā)行價格為8.36元，財(cái)通基金、諾德基金、東海基金、興證全球基金分別獲配204.54萬股、119.68萬股、109.89萬股、108.80萬股，按照晶華新材9月25日的收盤價計(jì)算，這4家基金公司參與定增的浮盈已經(jīng)達(dá)到320.57%。
此外，今年6月，易方達(dá)基金、財(cái)通基金、諾德基金、諾安基金、國泰基金等多家基金公司以72.68元的價格參與了芯原股份定增，截至9月25日浮盈達(dá)到178.59%；同月，東方阿爾法基金、華夏基金、易米基金等參與南山智尚定增，發(fā)行價為14元，截至9月25日浮盈70.71%。
具體到各家基金公司參與定增的基金產(chǎn)品上，大部分年內(nèi)表現(xiàn)也較為亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，華夏磐潤兩年定開A今年以來參與了11家公司的定增項(xiàng)目，獲配規(guī)模合計(jì)為6852.27萬元。截至2季度末，該基金規(guī)模為1.55億元，截至9月25日，其凈值年內(nèi)漲幅為45.65%。
截至今年2季度末，華夏磐潤兩年定開A第一大重倉股為樂山電力，持股數(shù)為159.68萬股，是該基金在今年2月參與樂山電力定增獲配的股份，彼時的定增價格僅為5.01元，以樂山電力2季度末的股價計(jì)算，僅4個月時間浮盈便已達(dá)到177.84%。
田利輝認(rèn)為，當(dāng)前定增市場正處于黃金窗口期。在政策持續(xù)托底、市場情緒回暖和折價率優(yōu)惠背景下，公募基金參與熱情將持續(xù)高漲。特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)類行業(yè)，將成為定增布局的主戰(zhàn)場。隨著監(jiān)管引導(dǎo)與市場機(jī)制完善，定增將成為公募基金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度連接的“高速通道”，投資價值將愈發(fā)凸顯。
（稿件來源：時代周報(bào)）
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