張大偉 制圖
9月24日，A股三大指數(shù)低開后集體拉升，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)均創(chuàng)階段新高。截至收盤，上證指數(shù)報3853.64點，漲0.83%；深證成指報13356.14點，漲1.80%；創(chuàng)業(yè)板指報3185.57點，漲2.28%；科創(chuàng)50指數(shù)報1456.47點，漲3.49%。滬深北三市全天成交23471億元，較前一個交易日縮量1713億元。
盤面上，在半導(dǎo)體等科技股做多帶動下，市場迎來超4400只個股上漲的普漲態(tài)勢。芯片產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)強勢，存儲芯片、光刻機方向領(lǐng)漲，板塊內(nèi)10余股漲停；地產(chǎn)股拉升，大龍地產(chǎn)、張江高科雙雙2連板；固態(tài)電池概念震蕩拉升，驕成超聲漲超10%，洪田股份、恩捷股份等漲停。
這也是過去一年來A股在政策支持下穩(wěn)健向上的縮影。截至9月24日收盤，A股上市公司總市值規(guī)模已達(dá)119萬億元，較去年同期增長超37萬億元，市場整體擴容態(tài)勢顯著。同時，市場流動性大幅改善，單日成交額多次突破3萬億元，兩融余額升至2.4萬億元。此外，行業(yè)與風(fēng)格分化清晰，成長賽道成為核心主線，科技龍頭崛起的新生態(tài)愈發(fā)清晰——有20家公司（非次新股）一年總市值增超2000億元，其中超半數(shù)為科技企業(yè)，成為拉動市場總市值增長的核心力量。
芯片產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走強
科創(chuàng)50指數(shù)昨日表現(xiàn)亮眼，盤中一度漲近5%，收盤上漲3.49%，創(chuàng)3年多新高。科創(chuàng)50指數(shù)成分股中，盛美上海、華海清科盤中均接近20%幅度漲停。
芯片產(chǎn)業(yè)鏈昨日延續(xù)漲勢，存儲芯片、光刻機方向領(lǐng)漲。截至收盤，神工股份、江豐電子、長川科技以20%幅度漲停，通富微電、北方華創(chuàng)、立昂微等多股漲停。
消息面上，美國東部時間周二盤后，全球存儲芯片大廠美光科技公布了好于預(yù)期的2025財年第四財季營收和利潤。業(yè)績展望方面，美光科技預(yù)計2026財年第一財季營收為122億美元至128億美元，調(diào)整后毛利率為50.5%至52.5%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的45.9%。
盛美上海近日在投資者互動平臺表示，9月8日，公司宣布推出首款KrF工藝前道涂膠顯影設(shè)備Ultra Lith KrF，意在支持半導(dǎo)體前端制造。該系統(tǒng)的問世標(biāo)志著盛美上海光刻產(chǎn)品系列的重要擴充，具有高產(chǎn)能、先進(jìn)溫控技術(shù)以及實時工藝控制和監(jiān)測功能。首臺設(shè)備系統(tǒng)已于9月交付頭部邏輯晶圓廠客戶。
銀河證券研報稱，半導(dǎo)體行業(yè)需求已步入上行周期，AI成為核心增長動力。具體來看，數(shù)字芯片（AIoT）需求爆發(fā)，功率半導(dǎo)體盈利改善，制造稼動率回升，設(shè)備業(yè)績強勁，封測先進(jìn)封裝領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼。此外，DeepSeek等開源模型降低了AI門檻，刺激SoC芯片需求；TWS耳機、智能手表等消費電子算力需求持續(xù)提升。
券商股尾盤異動
券商、金融科技板塊昨日尾盤拉升，大智慧盤中漲超8%。截至收盤，湘財股份漲停，國投資本、指南針、長江證券等漲幅居前。
消息面上，湘財股份近日公告稱，正在籌劃由湘財股份通過向大智慧全體換股股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并大智慧并發(fā)行A股股票募集配套資金事宜，截至目前，此次交易相關(guān)的審計、盡職調(diào)查等工作已基本完成，待相關(guān)工作完善后，將再次召開董事會審議本次交易的相關(guān)議案。
開源證券研報表示，近一個月大金融板塊有所調(diào)整，券商和保險板塊回落明顯。市場活躍度仍在較高水平，低利率環(huán)境下，機構(gòu)和居民資金入市趨勢有望延續(xù)，繼續(xù)看好非銀金融板塊戰(zhàn)略性增配機會。券商板塊盈利高景氣、估值性價比較高，三季報業(yè)績同比增速有望進(jìn)一步擴張。
華龍證券研報認(rèn)為，券商行業(yè)整體估值與業(yè)績改善趨勢形成背離，具備較強的修復(fù)空間。市場交易活躍度提升、投資生態(tài)優(yōu)化，以及監(jiān)管對流動性支持的明確態(tài)度，均為券商板塊上行提供了有利環(huán)境。在資本市場改革持續(xù)深化、長期資金穩(wěn)步入市的背景下，券商行業(yè)基本面改善趨勢明確。
四季度科技成長仍是主線
展望后市，機構(gòu)認(rèn)為，四季度科技成長仍是主線。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發(fā)表觀點稱，A股市場上行已開始推動居民部門大類資產(chǎn)配置調(diào)整。8月以來，A股主要指數(shù)突破前期高點，賺錢效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，正吸引場外資金入市。盡管近期A股市場的成交額、融資余額與每月新增投資者數(shù)量均呈現(xiàn)出回暖態(tài)勢，但目前尚未觀察到個人投資者情緒出現(xiàn)過熱跡象。
風(fēng)格配置方面，孟磊認(rèn)為由于市場情緒顯著回暖，中期展望向好，“成長”風(fēng)格可能跑贏“價值”風(fēng)格。與此同時，部分公募資金或進(jìn)一步增配A股，而保險資金偏好高股息個股與大盤成長風(fēng)格，二者有望共同推動A股市場大小盤風(fēng)格表現(xiàn)趨于均衡。
華金證券策略首席分析師鄧?yán)姲l(fā)布四季度策略報告稱，市場主線上，四季度A股可能處于盈利結(jié)構(gòu)性回升、信用繼續(xù)修復(fù)的環(huán)境中，或?qū)⒀永m(xù)震蕩偏強的趨勢性上漲行情。行業(yè)配置方面，四季度科技成長仍是主線，核心資產(chǎn)和周期也有配置機會。TMT、機械、電新、醫(yī)藥、軍工、有色金屬、化工、非銀金融等行業(yè)值得關(guān)注。
（來源：上海證券報 作者：李雨琪）
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