9月24日，蘇州東山精密制造股份有限公司（以下簡稱“東山精密”）發(fā)布公告稱，為進一步推動公司國際化戰(zhàn)略落地、拓展海外業(yè)務布局，提升國際品牌知名度與綜合競爭力，東山精密正籌劃發(fā)行H股并在香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱“香港聯(lián)交所”）主板掛牌上市的相關工作。
盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧表示，作為全球印制電路板（PCB）領域的核心企業(yè)，東山精密此次赴港布局不僅是其資本戰(zhàn)略的關鍵一步，更成為2025年硬科技企業(yè)“A+H”雙平臺擴張趨勢中的典型案例，折射出國內(nèi)制造業(yè)龍頭加速對接國際資本市場的行業(yè)動向。
全球化布局提速
近年來，東山精密通過“外延并購+內(nèi)生發(fā)展”雙輪驅(qū)動，突破發(fā)展瓶頸，優(yōu)化戰(zhàn)略聚焦方向，持續(xù)引入具備高盈利潛力的優(yōu)勢產(chǎn)品。目前，公司產(chǎn)品線已橫向覆蓋電子電路、光電顯示、精密制造三大板塊，可為消費電子、新能源等行業(yè)客戶提供智能互聯(lián)互通領域的基礎核心器件。其中，電子電路板塊表現(xiàn)尤為突出，公司已躋身行業(yè)頭部陣營；2025年上半年，該板塊貢獻了65.23%的營業(yè)收入，成為核心增長引擎。同期，公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入169.55億元，同比增長1.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.58億元，同比大幅增長35.21%，盈利韌性與增長動能顯著。
在全球化布局層面，東山精密的動作持續(xù)提速。2025年上半年，公司啟動對GroupeMécaniqueDécoupage與SourcePhotonicsHoldings（Cayman）Limited（以下簡稱“索爾思光電”）的收購。其中，收購索爾思光電將助力公司切入光芯片領域，聚焦800G、1.6T高端光模塊市場需求，為長期可持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎。
眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜分析稱，從戰(zhàn)略價值看，港股平臺與東山精密的全球化布局高度契合。一方面，借助旗下公司的國際客戶網(wǎng)絡，東山精密已深度融入全球高端電子產(chǎn)業(yè)鏈；另一方面，港股市場聚集的國際機構(gòu)投資者群體，不僅能為公司提供長期穩(wěn)定的資金支持，更可強化其與海外客戶的合作信任度，進一步拓展國際市場份額。同時，在AI（人工智能）服務器與數(shù)據(jù)中心供應鏈中，港股上市將幫助東山精密提升全球話語權(quán)，更好地把握高端光模塊領域的增長機遇。
柏文喜進一步表示，當前港股市場已匯聚新能源汽車、消費電子及AI產(chǎn)業(yè)鏈等領域的核心企業(yè)，形成鮮明的產(chǎn)業(yè)集群效應。東山精密登陸香港聯(lián)交所后，可依托港股資本平臺深化與上下游企業(yè)的協(xié)同合作，強化“PCB+光模塊+精密組件”的一體化供應優(yōu)勢，這一業(yè)務模式也與港股市場對“硬科技+產(chǎn)業(yè)鏈集群”的估值偏好高度匹配，有望獲得更合理的估值定價。
多家公司實施赴港計劃
值得注意的是，東山精密的赴港計劃并非個例，而是行業(yè)趨勢的縮影。同為PCB行業(yè)領先企業(yè)的滬士電子股份有限公司，已于9月20日公告籌劃H股上市，戰(zhàn)略路徑與東山精密高度相似。深圳市新國都股份有限公司、佳都科技集團股份有限公司、成都歐林生物科技股份有限公司等多家A股公司近期也均在推進港股上市籌劃工作，硬科技及制造業(yè)企業(yè)“奔赴”港股的浪潮正逐步形成。
對于多家企業(yè)籌劃港股上市的現(xiàn)象，不少業(yè)內(nèi)人士表示，港股市場以機構(gòu)投資者為主，更能匹配制造業(yè)龍頭企業(yè)對長期、大額資金的需求，有助于企業(yè)通過資本市場實現(xiàn)穩(wěn)定融資，支撐研發(fā)投入與全球化擴張。
不過，企業(yè)赴港上市仍需面對多重挑戰(zhàn)。例如，內(nèi)地與香港在信息披露要求、財務會計準則等方面存在差異，企業(yè)需投入大量精力進行調(diào)整適配；國際投資者更關注企業(yè)技術壁壘的可持續(xù)性、全球化盈利能力及合規(guī)管理能力，對企業(yè)的綜合競爭力提出更高要求。
總體而言，2025年以來硬科技及制造業(yè)企業(yè)加速籌劃“A+H”兩地上市，既是企業(yè)自身全球化戰(zhàn)略的必然選擇，也反映出港股市場對國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力持續(xù)提升。但成功上市后，企業(yè)將在資金獲取、品牌建設、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等方面獲得顯著優(yōu)勢，為長期發(fā)展注入強勁動力，同時也將推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際資本市場的深度融合。
（來源：證券日報 陳紅）
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