9月18日，石家莊科林電氣股份有限公司披露2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案（更正后），計(jì)劃通過(guò)以16.19元/股的價(jià)格定向增發(fā)募資不超過(guò)15億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。此次發(fā)行由石家莊海信能源控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海信能源”）全額現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，作為公司控股股東的關(guān)聯(lián)方，本次發(fā)行構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，同時(shí)因觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)，海信能源將申請(qǐng)免于發(fā)出要約。
即期回報(bào)可能被攤薄
公司承諾填補(bǔ)措施
此次全額認(rèn)購(gòu)是海信系2024年拿下科林電氣控制權(quán)之后，再次真金白銀支持上市公司。
本次發(fā)行前，科林電氣控股股東海信網(wǎng)能（青島海信網(wǎng)絡(luò)能源股份有限公司）合計(jì)持有公司44.51%的表決權(quán)，間接控股股東海信集團(tuán)控股公司無(wú)實(shí)際控制人，故科林電氣目前無(wú)實(shí)際控制人。發(fā)行完成后，海信集團(tuán)控股公司間接控制公司股份比例將增至47.09%，表決權(quán)比例提升至54.87%，但仍不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。
公司坦言，本次向特定對(duì)象發(fā)行完成后，總股本和凈資產(chǎn)將有所增加，短期內(nèi)每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)可能會(huì)被攤薄。對(duì)于投資者關(guān)注的利潤(rùn)分配和即期回報(bào)攤薄問題，科林電氣也作出了明確安排。
根據(jù)現(xiàn)行《公司章程》和《未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃（2025—2027年）》，科林電氣實(shí)施積極的利潤(rùn)分配政策，在滿足現(xiàn)金分紅條件時(shí)，每年度現(xiàn)金分紅金額不低于當(dāng)年可供分配利潤(rùn)（不含年初未分配利潤(rùn)）的20%，2022年—2024年公司現(xiàn)金分紅占?xì)w屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的比例分別為67.72%、29.75%、30.65%，累計(jì)分紅2.26億元，充分保障股東回報(bào)。
針對(duì)本次定增可能帶來(lái)的即期回報(bào)攤薄，科林電氣制定了填補(bǔ)措施，包括強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)、加強(qiáng)募集資金管理、嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)金分紅等，同時(shí)控股股東、董事及高級(jí)管理人員已出具承諾，確保填補(bǔ)措施切實(shí)履行。
添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫(kù)高級(jí)研究員吳婉瑩表示，公司承諾的填補(bǔ)措施具有較高可信度與可操作性，不僅延續(xù)了歷史較高的現(xiàn)金分紅政策，更通過(guò)控股股東及管理層出具書面承諾的方式強(qiáng)化執(zhí)行約束，結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)強(qiáng)化與資金管理優(yōu)化等具體舉措，預(yù)計(jì)可有效降低即期回報(bào)攤薄風(fēng)險(xiǎn)，有助于切實(shí)保障投資者權(quán)益。
行業(yè)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性變革
智能電網(wǎng)建設(shè)空間廣闊
從行業(yè)背景來(lái)看，此次定增是科林電氣順應(yīng)我國(guó)電力行業(yè)變革趨勢(shì)的重要舉措。近年來(lái)，我國(guó)電力行業(yè)結(jié)構(gòu)正發(fā)生根本性變革。據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，截至2024年底，全國(guó)全口徑發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)33.5億千瓦，同比增長(zhǎng)14.6%。其中新能源發(fā)電裝機(jī)達(dá)到14.5億千瓦，首次超過(guò)火電裝機(jī)規(guī)模，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)達(dá)到14.1億千瓦，提前6年完成2030年目標(biāo)。
與此同時(shí)，政策層面持續(xù)為智能電網(wǎng)發(fā)展保駕護(hù)航。《關(guān)于新形勢(shì)下配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》等文件明確提出要推進(jìn)配電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建開放共享系統(tǒng)。隨著電力需求攀升和能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，用戶對(duì)電力供應(yīng)可靠性、安全性和經(jīng)濟(jì)性的要求不斷提高，智能電網(wǎng)建設(shè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展趨勢(shì)，為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇。
科林電氣在預(yù)案中明確指出，此次募資主要基于三方面考慮：首先是滿足主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求。2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.99億元，同比增長(zhǎng)4.98%，新簽訂單金額達(dá)51.40億元，創(chuàng)歷史新高。面對(duì)電網(wǎng)投資數(shù)字化轉(zhuǎn)型和新能源接入比例提升的行業(yè)趨勢(shì)，公司需要充足流動(dòng)資金優(yōu)化研發(fā)環(huán)境、完善產(chǎn)品體系和拓展?fàn)I銷渠道。
其次是加速科技成果轉(zhuǎn)化。公司計(jì)劃通過(guò)募集資金加大研發(fā)投入，在人工智能、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)與智能電網(wǎng)的融合應(yīng)用上實(shí)現(xiàn)突破，特別是在工商業(yè)儲(chǔ)能、微電網(wǎng)系統(tǒng)、智能用電等領(lǐng)域開展核心技術(shù)研發(fā)，逐步實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵元器件的國(guó)產(chǎn)替代。
第三是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。截至2025年6月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)62.33%，融資渠道主要依賴銀行貸款。本次發(fā)行將有效降低負(fù)債水平，提升償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為未來(lái)發(fā)展提供更為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)支撐。
中國(guó)數(shù)實(shí)融合50人論壇副秘書長(zhǎng)胡麒牧在接受采訪時(shí)表示：“科林電氣此次定增將顯著增強(qiáng)公司資本實(shí)力，在新型電力系統(tǒng)加速建設(shè)的背景下，充足的流動(dòng)資金儲(chǔ)備有助于公司把握行業(yè)機(jī)遇，進(jìn)一步提升在智能電網(wǎng)設(shè)備市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位。同時(shí)，海信系持股比例提升也體現(xiàn)了其對(duì)科林電氣未來(lái)發(fā)展的信心，有利于公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)。”
（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 張曉玉）
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