作為當前廣東地區唯二排隊上市銀行，東莞銀行、南海農商行依舊被不少人寄托著A股上市銀行的期盼。然而，最新披露的業績數據為兩家城農商行上市前景蒙上一層陰影。
2025年上半年，東莞銀行、南海農商行營收同比下滑均超8%，凈利潤分別下降1.4%、14.2%。利息凈收入縮水下，兩家銀行對投資收益依賴度明顯增加，其中南海農商行上半年投資凈收益占營收比例高達44%，占比超過所有A股上市城農商行，但未來收益不確定性也在增加。
東莞銀行自2008年首次遞交IPO材料，歷經17年曲折；南海農商行自2018啟動上市，也已等待七年之久。在凈息差持續收窄、資產擴張速度放慢等挑戰下，這兩家區域銀行能否跨越業績寒冬，最終敲開資本市場大門？
營收、凈利潤雙降，上市城農商行普遍雙增
2025年以來，廣州銀行、順德農商行相繼撤回IPO申請，廣東地區當前排隊上市的城農商行僅剩東莞銀行、南海農商行兩家。最新披露的業績數據卻為這兩位“堅守者”的上市之路增添了變數。
財報顯示，2025年上半年，東莞銀行實現營收49.7億元，同比下滑8.02%；凈利潤23.6億元，同比下降1.4%。南海農商行業績壓力更為顯著，營收32.8億元，同比下降8.2%；凈利潤13.9億元，同比下滑14.2%。
兩家銀行上半年業績延續了去年下滑趨勢。據wind數據，2024年，東莞銀行營收、凈利潤同比分別下降3.7%、8.2%；南海農商行營收同比下降6.3%，凈利潤雖然同比回升3%，但相比2021年仍下滑了近兩成。
與同行一樣，凈息差持續收窄是兩家銀行面臨的共同困境，但兩家銀行承壓似乎更加明顯。據企業預警通測算，上半年，東莞銀行、南海農商行凈息差已經分別降至1.11%、1.08%；金融監管總局披露的數據顯示，全國商業銀行二季度凈息差為1.42%，其中城商行、農商行凈息差分別為1.37%、1.58%，兩家銀行凈息差顯著低于同業水平。
與此同時，截至上半年末，東莞銀行總資產6770億元，同比增長5%；南海農商行總資產3377.1億元，同比增長5.2%，兩家銀行資產擴張速度較上一年均進一步放緩。據金融監管總局數據，截至二季度末，銀行業金融機構總資產同比增長7.9%，其中城商行、農商行增速分別為10.2%、5.5%，兩家銀行總資產擴張能力同樣不及同業水平。
作為正沖刺IPO的銀行，與A股上市銀行相比，兩家城農商行業績也較為遜色。據wind數據，在A股上市的27家城農商行上半年營收同比平均增長4.3%，凈利潤平均增長5.8%；其中，有22家營收實現增長，25家凈利潤實現增長，僅廈門銀行、貴陽銀行出現營收、凈利潤雙降。
投資收益波動增大，南海農商行超四成收入依賴投資
利息凈收入下滑的同時，兩家銀行的非利息收入波動性增加，進一步加劇了盈利的不確定性。
據wind數據，東莞銀行上半年利息凈收入34億元，同比減少6%；非息收入呈現冰火兩重天：手續費及傭金凈收入、投資凈收益同比分別增長29%、20.9%，公允價值變動收益卻從去年同期盈利0.46億元轉為虧損3.5億元，降幅高達866.2%；匯兌收益同樣由盈轉虧，虧損1.5億元。
南海農商行也呈現相似走勢：利息凈收入下降15%至16.3億元，手續費及傭金凈收入、投資凈收益同比分別增長18.3%、39.2%，但公允價值變動收益同比減少4.1億元至0.41億元。
2025年以來，債市波動增加，銀行由于投資了大量債券，金融投資收益普遍受到沖擊。雖然上述兩家銀行并未進一步披露上半年投資凈收益增長原因，但從上市銀行財報披露看，多家銀行上半年通過兌現此前債券配置盤浮盈實現投資凈收益增長。
值得注意的是，據wind數據，上半年，投資凈收益占東莞銀行營收比例達29.8%，較去年提升9.4個百分點；南海農商行投資凈收益占比更是高達44.1%，較去年提升10.8個百分點，占比超過所有A股上市城農商行，27家A股上市城農商行上半年投資凈收益占營收比例均值僅為24.1%；其中上海銀行占比最高，為39.1%。
2025年7月以來，以十年國債期貨為代表的債券市場出現新一輪下跌。兩家銀行上半年收入對投資收益依賴較高，這難免增加外界對兩者未來業績波動性的疑慮。
資本充足率下滑，東莞銀行IPO已長跑17年
作為廣東省內僅存的兩家IPO排隊銀行，東莞銀行與南海農商銀行均經歷了漫長的上市“候場”。
早在2008年，東莞銀行首次遞交IPO材料，開啟A股上市之路；2012年，該行IPO進入”落實反饋意見”階段，后未完成預披露，于2014年被終止審查。
2018年，東莞銀行IPO輔導備案登記再次獲受理，該行重新邁出上市步伐。2023年隨著注冊制全面實施，該行IPO申請“平移”至深交所，但在2024年至2025年期間，連續三次因財務資料過期被中止審核。
南海農商行IPO自2018年輔導備案登記受理，至今同樣已等待七年之久。
從招股書披露信息看，資本補充成為兩家銀行堅持IPO的重要動因。東莞銀行在招股書中明確表示，上市旨在“拓展融資渠道，提高資本充足率，提升風險抵御能力，增強綜合競爭力。”
據wind數據，東莞銀行核心一級資本充足率從年初的9.31%降至6月末的9.24%，一級資本充足率從10.31%微升至10.4%，資本充足率從13.93%降至13.74%；南海農商行資本充足率從年初16.15%降至14.93%，核心一級資本充足率從13.52%降至12.4%。
銀行是高負債經營模式，資本金既是銀行擴張信貸的基礎，也是應對風險損失的屏障。雖然，東莞銀行、南海農商行銀行核心一級資本充足率等離監管線依舊有較高安全墊，但當前兩家銀行總資產擴張均進入了較低速狀態，業務擴張若要再提速將對資本金提出更高要求，特別是當兩家銀行業績持續承壓，內生補充資本能力受損，對外源性補充需求顯得更加緊迫。
自蘭州銀行2022年在A股上市后，再無銀行登陸A股。銀行上市的不確定性不斷攀升，加之整個銀行業面臨凈息差下滑、規模擴張降速等諸多挑戰，資本市場對銀行股開放的門似乎越關越窄。
兩家銀行面臨的不僅是短期業績壓力，更是如何在新形勢下找到可持續發展路徑，重新提振投資者信心的戰略命題。他們的上市之路，仍然充滿變數。
來源： 南方都市報
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