隨著下半年A股的不斷走高，債市持續調整。由于債市走弱，今年至今已有上千只純債基金凈值下跌。除了凈值走弱，部分純債基金同時也面臨著較大的贖回壓力。截至9月12日，下半年以來已有逾10只純債基金凈值下跌逾3%。
9月10日，債券市場再次出現較大幅度調整，國債期貨四大合約全線大跌。從全周來看，盡管上周五債市有所反彈，但30年期國債期貨主力合約全周仍下跌0.89%，10年期國債期貨全周下跌0.19%，均已連續兩個半月下跌。具體來看，截至9月12日，華泰保興尊益利率債6個月持有C、匯添富豐和純債C下半年以來凈值跌幅超過5%，民生加銀瑞夏一年定開債等9只產品凈值下跌超過3%。
總體來看，下半年凈值跌幅較大的純債基金普遍重倉持有長端利率債。今年以來，長端利率債整體表現較差，如兩只30年期國債ETF年內跌幅均約3%，較為罕見。
債券市場的持續走弱，使得部分純債基金面臨贖回壓力。據統計，近一個月已有超過20只基金因發生大額贖回，基金公司提高份額凈值精度。如8月20日，金鷹添瑞中短債、財通資管鴻慧中短債、創金合信恒興中短債3只基金發布了基金份額凈值調整的公告，以確保基金份額持有人利益不因份額凈值的小數點保留精度受到不利影響。
對此，鑫元基金分析稱，此次債市調整的主要原因在于：一是股票市場持續走牛，部分原本配置債券的資金隨之流向權益市場，對債市形成直接分流壓力；二是“反內卷”相關政策逐步落地，政策預期持續升溫，間接帶動市場通脹預期抬頭，進一步削弱了債券資產的配置吸引力。疊加近期發布的基金銷售新規和8月經濟數據等，多重因素共振下，債市調整壓力進一步凸顯。
（稿件來源：深圳商報）
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