近日，中國期貨市場監(jiān)控中心發(fā)文稱，期貨市場資金總量自7月下旬突破2023年高點(diǎn)后繼續(xù)增加，目前已突破1.9萬億元，成交持倉平穩(wěn)增長，表現(xiàn)出較強(qiáng)的活力。今年1至8月，期貨市場（含期貨和期權(quán)）累計(jì)成交量和成交額同比分別增長21.7%和22.9%。8月末，全國期貨市場持倉量同比增長19.8%。同時，全市場成交持倉比約為0.77，與去年同期持平，交易平穩(wěn)有序。
對期貨市場今年以來的顯著增長，多位業(yè)內(nèi)人士表示，政策引導(dǎo)、宏觀環(huán)境改善及產(chǎn)業(yè)內(nèi)在需求是三大核心驅(qū)動力。
宏源期貨研究所分析師范智穎認(rèn)為，政策層面，國內(nèi)相關(guān)行業(yè)的供給側(cè)改革優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)布局，增強(qiáng)了供需格局改善預(yù)期，吸引資金流入相關(guān)期貨品種；宏觀層面，全球經(jīng)濟(jì)不確定性推升對沖需求，關(guān)稅談判進(jìn)展提振市場信心，帶動期貨市場成交量隨之增加；產(chǎn)業(yè)層面，新能源等品種價格波動加大，企業(yè)通過套期保值穩(wěn)定經(jīng)營的意愿顯著增強(qiáng)，推動產(chǎn)業(yè)資金入場。
“實(shí)際上，近年來我國期貨市場保持穩(wěn)健增長，其核心動力是實(shí)體產(chǎn)業(yè)對風(fēng)險管理的剛性需求。”中州期貨副總經(jīng)理黃帥表示，與此同時，國內(nèi)監(jiān)管部門持續(xù)強(qiáng)調(diào)期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本定位，不斷優(yōu)化制度、豐富產(chǎn)品和工具，深化對外開放，進(jìn)一步提高了期貨市場的流動性，給市場健康蓬勃發(fā)展提供了制度保障和信心。
作為衡量市場運(yùn)行質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)，成交持倉比是指一定時期內(nèi)市場成交量與持倉量的比值，其穩(wěn)定性能夠反映我國期貨市場成熟度的提升。
“企業(yè)參與期貨套保具有持倉周期長、交易頻率低的特點(diǎn)?！闭闵唐谪浹芯克苯?jīng)理王文科表示，成交持倉比值的穩(wěn)定反映出期貨市場短期投機(jī)熱度可控，更多資金傾向于持有頭寸以實(shí)現(xiàn)套保等中長期目標(biāo)，產(chǎn)業(yè)客戶參與度提升，市場結(jié)構(gòu)更優(yōu)化、功能更健全、服務(wù)實(shí)體更精準(zhǔn)。
多個數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。據(jù)中國期貨市場監(jiān)控中心交易報(bào)告庫數(shù)據(jù)顯示，期貨公司風(fēng)險管理子公司場外衍生品交易業(yè)務(wù)中，產(chǎn)業(yè)客戶持倉占比（以持倉名義本金計(jì)）在“十四五”期間逐年提升，并于近日首次突破50%，反映出風(fēng)險管理子公司場外衍生品交易業(yè)務(wù)的客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
據(jù)了解，多年來，我國期貨市場在助力維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、經(jīng)濟(jì)金融安全和社會預(yù)期穩(wěn)定,更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。
王文科表示，期貨工具可以幫助企業(yè)對沖價格、利率波動等風(fēng)險，穩(wěn)定經(jīng)營預(yù)期，同時，期貨市場的價格信號也能為企業(yè)決策和政府調(diào)控提供參考，避免資源錯配，助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。黃帥也表示，期貨市場不僅能夠?yàn)閷?shí)體企業(yè)提供了一個高效透明的風(fēng)險轉(zhuǎn)移場所，還有助于提升我國在大宗商品領(lǐng)域的國際定價話語權(quán)。
展望未來期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的空間，受訪人士認(rèn)為可從以下三方面發(fā)力：
一是品種與工具的創(chuàng)新。王文科建議聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，加快推出重點(diǎn)領(lǐng)域品種，如新能源金屬、碳排放權(quán)等。黃帥呼吁深化產(chǎn)品和工具創(chuàng)新，滿足中小企業(yè)精細(xì)化風(fēng)險管理需求。
二是市場參與者的培育。王文科提出，下沉服務(wù)中小微企業(yè)，簡化套保流程、降低參與門檻。黃帥認(rèn)為，需擴(kuò)大對外開放，吸引全球投資者，提升中國期貨市場的國際影響力。
三是科技賦能體系的建設(shè)。黃帥認(rèn)為，利用大數(shù)據(jù)、AI等技術(shù)可提升交易結(jié)算效率，加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警能力，提供更精準(zhǔn)的風(fēng)險管理分析。范智穎同樣表示，科技賦能將優(yōu)化市場運(yùn)行效率，推動期貨市場服務(wù)向智能化、精細(xì)化方向發(fā)展。
（來源：期貨日報(bào)網(wǎng) 作者：楊美）
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