在近年被動(dòng)產(chǎn)品大發(fā)展的背景下，“進(jìn)可攻退可守”的增強(qiáng)指數(shù)型基金得到了公募機(jī)構(gòu)的青睞，眾多基金公司今年以來加大了對(duì)該類產(chǎn)品的布局力度。數(shù)據(jù)顯示，今年以來新發(fā)行的增強(qiáng)指數(shù)型基金數(shù)量已破百，超過2024年和2023年的全年新發(fā)數(shù)量。在業(yè)績(jī)方面，部分增強(qiáng)指數(shù)型基金取得了良好的超額收益，人氣激增。
公募機(jī)構(gòu)積極布局
被動(dòng)產(chǎn)品迎來大發(fā)展，ETF產(chǎn)品近期規(guī)模突破5萬(wàn)億元大關(guān)，增強(qiáng)指數(shù)型基金也得到了公募機(jī)構(gòu)的青睞。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，新發(fā)行106只增強(qiáng)指數(shù)型基金（按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)），合并發(fā)行份額610.97億份。今年新發(fā)行的增強(qiáng)指數(shù)型基金數(shù)量和規(guī)模已經(jīng)超過了2024年和2023年全年的數(shù)量和規(guī)模。2024年、2023年新發(fā)行的增強(qiáng)指數(shù)型基金分別有42只和59只，合并發(fā)行份額共有214.27億份和265.90億份。
在今年新發(fā)行的增強(qiáng)指數(shù)型基金中，14只產(chǎn)品規(guī)模均超過10億元。其中，規(guī)模最大的是廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)，合并發(fā)行份額為23.93億份，緊隨其后的是鵬揚(yáng)中證A500指數(shù)增強(qiáng)和博道中證全指指數(shù)增強(qiáng)，合并發(fā)行份額分別為19.40億份和19.11億份。
近期，還有鵬華上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)增強(qiáng)、德邦中證800指數(shù)增強(qiáng)等增強(qiáng)指數(shù)型基金即將開始發(fā)行。
對(duì)于基金公司大力布局增強(qiáng)指數(shù)型基金的原因，晨星（中國(guó)）基金研究中心總監(jiān)孫珩認(rèn)為，這類產(chǎn)品兼具指數(shù)化投資的優(yōu)勢(shì)與獲取超額收益的潛力。一方面，指數(shù)化投資具有透明、低成本、分散風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，受到投資者認(rèn)可；另一方面，量化技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，使得基金能夠通過量化模型在跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上挖掘超額收益，滿足投資者追求更高回報(bào)的需求。此外，一些新指數(shù)如中證A500的推出，其行業(yè)覆蓋全面均衡、更能反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，與量化增強(qiáng)策略天然契合，吸引了眾多機(jī)構(gòu)布局。
超額收益明顯
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從產(chǎn)品層面理解，增強(qiáng)指數(shù)型基金相當(dāng)于主動(dòng)基金和被動(dòng)基金的折中產(chǎn)品，“進(jìn)可攻退可守”，不少增強(qiáng)指數(shù)型基金近期取得了不錯(cuò)的收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，近一年來512只可統(tǒng)計(jì)的增強(qiáng)指數(shù)型基金中（不同份額分開統(tǒng)計(jì)），有511只獲得正收益。其中，12只增強(qiáng)指數(shù)型基金近一年的收益率超過100%，表現(xiàn)最好的是創(chuàng)金合信北證50成份指數(shù)增強(qiáng)A，近一年收益率為147.23%。
超六成的增強(qiáng)指數(shù)型基金近一年來取得了超額收益，其中超額收益最高的是華泰柏瑞中證2000指數(shù)增強(qiáng)A，近一年凈值跑贏基準(zhǔn)超過31個(gè)百分點(diǎn)，近一年收益率為102.74%。
拉長(zhǎng)時(shí)間來看，獲得超額收益的增強(qiáng)指數(shù)型基金占比更高。截至9月10日，近五年來，177只可統(tǒng)計(jì)的增強(qiáng)指數(shù)型基金中，有150只獲得超額收益。華夏中證500指數(shù)增強(qiáng)A、浙商港股通中華預(yù)期高股息指數(shù)增強(qiáng)A、招商中證1000指數(shù)增強(qiáng)A、富榮滬深300指數(shù)增強(qiáng)A等增強(qiáng)指數(shù)型基金超額收益水平名列前茅，近五年凈值跑贏基準(zhǔn)均超過40個(gè)百分點(diǎn)。
樂觀看待長(zhǎng)期市場(chǎng)走勢(shì)
招商基金表示，展望未來，當(dāng)前政策面鞏固資本市場(chǎng)回穩(wěn)向好趨勢(shì)不變，考慮到年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息較為確定，全球流動(dòng)性趨于寬松，無風(fēng)險(xiǎn)利率下行帶來增量資金入市的中期投資邏輯依舊穩(wěn)固，看好中期A股持續(xù)上行。但在前期熱點(diǎn)板塊調(diào)整后，市場(chǎng)或短期震蕩尋找新方向，可適度增配銀行股等穩(wěn)健類資產(chǎn)，AI算力與應(yīng)用、創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)等具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)科技品種在回調(diào)后仍可布局。
廣發(fā)基金表示，當(dāng)前市場(chǎng)情緒較熱，波動(dòng)率或進(jìn)一步放大。后市需緊密跟蹤成交量指標(biāo)，警惕高位板塊回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。本輪行情的正面支撐因素仍然存在，市場(chǎng)適度休整有助于行情走得更遠(yuǎn)。綜合來看，可在高勝率方向內(nèi)部進(jìn)行一定再平衡。在科技板塊內(nèi)部，互聯(lián)網(wǎng)或是估值較為合理的投資方向；出海方向整體受益于全球的財(cái)政貨幣雙寬松，其中有色領(lǐng)域公司的彈性或相對(duì)較大。
富榮基金表示，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期保持樂觀，股指下行風(fēng)險(xiǎn)有限。未來富榮滬深300指數(shù)增強(qiáng)仍會(huì)堅(jiān)持年初以來設(shè)定好的量化多因子策略，根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因子的波動(dòng)變化加入相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，減少因風(fēng)格轉(zhuǎn)換帶來的超額收益回撤，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)超越基準(zhǔn)指數(shù)的表現(xiàn)。
（稿件來源：中國(guó)證券報(bào)）
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