市場行情將如何演繹？有哪些投資機會可以把握？從華安基金、富國基金、國泰基金、華寶基金等多家基金公司近期舉行的秋季策略會看，公募依然看多權益市場的配置價值，市場正迎來產業趨勢共振向上、多點開花的格局，結構性機會將持續涌現。
權益資產長期配置價值顯現
今年以來，機器人、創新藥、人工智能等熱點輪番起舞，數百只基金近一年凈值翻倍。站在當前時點，展望后市，華安基金副總經理、首席投資官翁啟森發布觀點稱，當前，國債收益率仍處于歷史偏低水平，風險溢價處于歷史56%分位，對權益資產性價比形成一定支撐。在投資中，可重點聚焦產業趨勢，如AI及端側、機器人、創新藥、新消費、有色等賽道的投資機會。
華寶基金權益投資副總監夏林鋒發表觀點稱，A股市場已經明確出現增量政策顯效和公司業績企穩的信號，需求端穩住樓市股市，供給端整治“內卷式”競爭，產業端AI引領新的創新周期，“新消費”成為內循環新載體，“新能源”正在走出困境。對此，將采取“深挖阿爾法，等待貝塔”的投資策略。
“后續指數波動率會放大，成長風格仍為趨勢。”富國基金經理劉興旺發布觀點稱，后續行情的核心驅動力可能主要來自三方面：一是無風險利率持續下行，有助于引導增量資金入市，推動市場風險偏好進一步上升；二是“反內卷”政策穩步推進，疊加PPI預期回升，有望推動部分行業供需格局邊際改善；三是在人工智能、機器人等科技領域出現的技術突破與產業政策支持，有望驅動新一輪科技產業周期，并帶來相關板塊價值重估。
同樣持樂觀態度的還有興銀基金經理鄧紀超。他認為，隨著經濟逐步企穩，新質生產力領域投資持續升溫，人民幣資產可能正迎來較好的配置機會。
結構性機會涌現
談及后續看好的投資方向，多家公募機構在策略會上表示，當前仍有較多結構性機會可以挖掘，須從產業基本面出發，尋找有成長的細分行業。
華安基金經理欒超發表觀點稱，本輪行情啟動的核心，是產業驅動下信心和風險偏好回升。對投資而言，關注短期指數波動意義已經變弱，應積極尋找有亮點的細分方向。在此基礎上，成長是絕對主線，但要平衡“攻守道”，堅持成長加紅利配置策略。具體而言，新需求拉動的成長方向包括：AI引領的新一輪科技創新周期、安全發展模式下的自主可控，以及消費升級下的需求重塑。同時關注利率下行推動的紅利領域機會，優選弱周期紅利和供給側出清后分紅能力提升的紅利資產。
對于當前火熱的AI板塊，富國基金經理羅擎發表觀點稱，AI在日常工作、生活中滲透率在不斷提高，模型能力上限仍在繼續提升。進行AI投資須從產業視角出發，不僅是海外算力產業鏈，國內算力同樣不容忽視。除光模塊、PCB（印制電路板）、服務器外，AI應用也值得關注。
今年以來醫藥板塊表現亮眼，在國泰基金經理邱曉旭看來，本輪創新藥行情的表層原因是BD（商務拓展）超預期，深層原因是產業成熟后高效研發和高效臨床的創新屬性被認知。未來主要看好三個方向：一是創新藥，中國創新藥企盈利已進入爆發階段；二是AI醫療，這一方向性價比凸顯；三是細分龍頭，部分非創新藥賽道行業龍頭估值依然處于歷史低位。
就新能源方向而言，夏林鋒認為，儲能、風電、光伏等領域的機會較大：一是儲能滲透率低；二是風電迎來裝機大年，價格企穩回升，同時海外及深海仍有拓展空間；三是光伏產業有望逐步走出“內卷式”競爭。
（稿件來源：上海證券報）
掃一掃分享本頁
