今年以來，A股再融資市場活躍度持續(xù)提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月11日，年內(nèi)A股上市公司通過多種再融資方式募集的資金總額已達(dá)8002.14億元，相較于去年全年2231.20億元的再融資規(guī)模大幅攀升，增長幅度高達(dá)258.7%。
南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，今年以來，再融資市場升溫的關(guān)鍵原因主要是政策與市場的共振。注冊制改革大幅優(yōu)化再融資流程，降低企業(yè)融資門檻。同時，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后產(chǎn)業(yè)升級需求激增，尤其在新能源、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略領(lǐng)域，企業(yè)亟須資金突破技術(shù)瓶頸。
Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)再融資規(guī)模的大幅增長中，定增市場表現(xiàn)尤為突出，已有108個項目完成定向增發(fā)行為，增發(fā)規(guī)模達(dá)7564.34億元，與去年全年相比，增長幅度達(dá)337.1%。此外，29個可轉(zhuǎn)債項目完成募資，合計規(guī)模達(dá)437.80億元。
東源投資首席分析師劉祥東表示，今年再融資市場顯著升溫主要源于三方面因素：一是宏觀政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，隨著注冊制改革的深入推進(jìn)和再融資審核流程的不斷簡化，監(jiān)管層通過優(yōu)化定價機(jī)制、放寬減持限制等措施提升再融資的便利性和吸引力，為企業(yè)創(chuàng)造更友好的融資環(huán)境；二是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下企業(yè)內(nèi)生需求增強，面對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和市場競爭加劇，上市公司通過再融資加大技術(shù)研發(fā)投入、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以及開展并購重組的需求日益迫切，特別是在電子、高端制造等戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域；三是市場資金面較為充裕，機(jī)構(gòu)投資者參與定向增發(fā)的熱情高漲，銀行理財、保險資金等長期資本積極配置權(quán)益資產(chǎn)，為再融資項目提供了充足的資金支持。
從項目儲備看，定增市場的增長態(tài)勢已呈現(xiàn)出持續(xù)性。以最新預(yù)案公告日統(tǒng)計，截至9月11日，年內(nèi)披露的定增預(yù)案達(dá)424件，平均預(yù)計募資11.04億元。
“定向增發(fā)主導(dǎo)再融資市場，這主要得益于定增工具兼具融資規(guī)模大、審批效率高、資金用途靈活等特點，以及監(jiān)管層對其‘支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展’的定位，使得企業(yè)更傾向于選擇定增作為主要融資方式。”劉祥東說。
從行業(yè)分布來看，制造業(yè)及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是再融資的“主力軍”?；?、機(jī)械、硬件設(shè)備、半導(dǎo)體等行業(yè)的再融資項目數(shù)量眾多。其中，化工行業(yè)有11家企業(yè)完成定增，機(jī)械、硬件設(shè)備行業(yè)各有10家企業(yè)完成定增。
在田利輝看來，今年再融資市場特征鮮明，定增規(guī)模顯著回升，資金精準(zhǔn)流向科技創(chuàng)新。同時，發(fā)行機(jī)制靈活化，競價方式提升效率。
劉祥東表示，再融資募資投向聚焦主業(yè)與研發(fā)，企業(yè)通過再融資擴(kuò)大產(chǎn)能、加碼研發(fā)，推動產(chǎn)業(yè)升級與技術(shù)突破，體現(xiàn)了“金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)”的導(dǎo)向。再融資市場活躍，一方面可以有效提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力，通過支持上市公司擴(kuò)大投資、技術(shù)升級和并購重組，促進(jìn)資本與產(chǎn)業(yè)深度融合，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能；另一方面，優(yōu)化資源配置促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，再融資資金向科技創(chuàng)新、綠色低碳等重點領(lǐng)域傾斜，有助于培育新質(zhì)生產(chǎn)力，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級；此外，還可以增強市場活力和韌性，再融資為投資者提供了多元化的投資工具，吸引長期資本入市，有利于構(gòu)建多層次資本市場體系，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
（來源：證券日報?作者：孟珂）
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