場外基民的資金正在借助產品的轉型加速流入場內ETF。8月以來，又有7只基金集中轉型成ETF聯接基金，包括指數、指增、QDII基金，且不乏成立不足3個月即轉型的產品。業內人士表示，隨著ETF規模突破5萬億元大關，行業競爭愈發激烈，而場外基金轉型為ETF聯接基金，既能擴大相關ETF的規模，提升產品優勢，也能拓寬ETF的客群，引導更多場外資金進入場內投資。
場外產品集中轉型
8月26日，萬家基金發布公告稱，將萬家中證800自由現金流指數變更為萬家中證800自由現金流ETF聯接，修訂后的合同8月27日起生效。
資料顯示，萬家中證800自由現金流指數今年7月31日成立時的規模為16.42億元，至今尚未“足月”。轉型后，該基金投資于萬家中證800自由現金流ETF的比例將不低于基金資產凈值的90%。若按成立時的規模計算，將有逾14億元的場外資金流入這只ETF。
8月15日起，成立于7月28日的富國上證科創板人工智能指數發起式，也變更為富國上證科創板人工智能ETF發起式聯接。此外，還有部分ETF聯接基金由指增、QDII基金轉型而來，比如華安中證A500增強策略ETF發起式聯接、嘉實恒生消費ETF發起式聯接（QDII）等。
“許多產品的成立初衷，就是為了等待公司推出ETF后，轉型成ETF聯接基金，這點合同里是寫明的。”有業內人士表示，場外資金借由基金轉型流入場內ETF已經變得常態化。
以南方中證機器人指數發起式為例，其基金合同中曾提到，若將來推出以中證機器人指數（及其未來可能發生的變更）為標的指數的ETF，其有權決定將南方中證機器人指數發起式調整為該ETF的聯接基金。公告顯示，南方中證機器人ETF于7月24日成立，南方中證機器人指數發起式便從8月13日起變更為南方中證機器人ETF發起式聯接。
做大ETF整體規模
近些年來，ETF已經成為資金入市的重要工具，普及度持續提升。Choice數據顯示，截至8月27日，ETF規模已超過5萬億元；主要投資于ETF的ETF聯接基金，二季度末規模接近8000億元，且7月以來新成立的ETF聯接基金（含轉型基金）數量過百，多只產品規模超10億元。
“最近多只基金集中轉型為ETF聯接基金，主要是出于規模擴張的需求：一方面，部分創新型指數基金為了獲得先發優勢，會先發場外基金，再將之轉型；另一方面，指數基金轉型為ETF聯接基金后，可將產品規模合并，進而做大ETF整體規模。”利得研究院人士說。
該人士表示，未來場外基金轉型為ETF聯接基金的趨勢或將延續。當前ETF市場“馬太效應”愈發明顯，中小基金公司或加速將存量指數基金轉型以擴大規模，頭部公司也可能通過優化產品結構進一步鞏固優勢。同時，轉型還有助于基金公司拓寬ETF的客戶群體，引導更多場外資金借助聯接基金流入場內ETF。
中國證監會印發的《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》也為相關基金的轉型提供了制度保障。行動方案明確提到，要積極發展股票ETF，支持促進場外指數基金發展，加大ETF聯接基金等具有不同風險收益特征場外指數產品供給力度，更好地滿足廣大場外投資者多元化投資需求，實現場內外指數產品協同發展。
（稿件來源：上海證券報）
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