據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月28日（披露時(shí)間），A股共有3969家公司披露2025年半年度報(bào)告，覆蓋35個(gè)Wind二級(jí)行業(yè)。
上述3969家公司中，有1624家公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總成本同比下降，占比超四成。在35個(gè)Wind二級(jí)行業(yè)里，有17個(gè)行業(yè)營(yíng)業(yè)總成本同比收縮，占比近五成。其中，煤炭、鋼鐵、日常消費(fèi)零售等行業(yè)營(yíng)業(yè)總成本同比降幅居前。
營(yíng)業(yè)總成本同比下降，一定程度上得益于公司采取的“降本增效”舉措。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示：“降本增效是企業(yè)生存與發(fā)展的核心命題。一方面能直接提升利潤(rùn)空間，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)優(yōu)化資源配置，推動(dòng)技術(shù)升級(jí)與流程再造，進(jìn)而提升全要素生產(chǎn)率；另一方面，降本增效可幫助企業(yè)在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中構(gòu)筑護(hù)城河，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，更能釋放資金用于創(chuàng)新投入，為長(zhǎng)期增長(zhǎng)蓄能。”
分行業(yè)來(lái)看，今年上半年鋼鐵行業(yè)仍面臨國(guó)內(nèi)供需分化、原燃料價(jià)格波動(dòng)等挑戰(zhàn)，但無(wú)論是頭部企業(yè)的盈利改善，還是行業(yè)整體的成本下降覆蓋面，均凸顯出精準(zhǔn)的成本管控能力。在已披露半年報(bào)的38家鋼企中，有30家上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總成本同比下降。
以內(nèi)蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“包鋼股份”）為例，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入313.27億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.51億元，同比增長(zhǎng)39.99%。包鋼股份通過(guò)提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化原燃料采購(gòu)結(jié)構(gòu)、降低各工序加工成本、提升關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)等一系列舉措，公司上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)降本8.22億元，為盈利增長(zhǎng)筑牢了根基。
煤炭行業(yè)也以“降本增效”應(yīng)對(duì)行業(yè)周期。今年上半年，煤炭市場(chǎng)供需總體寬松，煤價(jià)較去年同期大幅下降，受此影響，多家煤企利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。但企業(yè)并未被動(dòng)承壓，而是通過(guò)在生產(chǎn)、采購(gòu)、運(yùn)輸及綜合管理等多環(huán)節(jié)推進(jìn)降本增效，有效緩解了經(jīng)營(yíng)壓力。在已披露半年報(bào)的29家煤企中，24家上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總成本同比下降。
例如，寶泰隆新材料股份有限公司在半年報(bào)中提到，公司通過(guò)逐步完善的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式使公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的成本顯著降低。
不過(guò)，與上述行業(yè)積極實(shí)施“降本增效”形成鮮明對(duì)比的是，在已披露半年報(bào)的129家半導(dǎo)體公司中，有106家上半年?duì)I業(yè)總成本同比上升。
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析稱：“半導(dǎo)體行業(yè)具有顯著的‘高研發(fā)投入驅(qū)動(dòng)’特性，尤其在關(guān)鍵技術(shù)突破階段，研發(fā)投入強(qiáng)度會(huì)進(jìn)一步加大。無(wú)論是先進(jìn)制程的攻堅(jiān)、核心設(shè)備的自主研發(fā)，還是新材料的試驗(yàn)驗(yàn)證，都需要持續(xù)注入巨額資金以支撐技術(shù)迭代與工藝優(yōu)化，這直接導(dǎo)致半導(dǎo)體企業(yè)在突破期的成本呈現(xiàn)階段性上升態(tài)勢(shì)，與行業(yè)追求規(guī)模效應(yīng)降本的常規(guī)邏輯形成差異化特征。”
（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：馬宇薇）
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