截至8月25日，我國ETF（交易型開放式指數基金）總規模突破5萬億元大關，又實現了一個里程碑式突破。
具體來看，股票型ETF規模達到3.46萬億元，占比68.18%，其中規模最大的寬基ETF為2.44萬億元；跨境ETF規模達到7537.23億元，占比14.87%；另外，債券型ETF規模達到5559.03億元，商品型ETF規模達到1532.57億元，貨幣型ETF規模達到1424.70億元。
值得一提的是，我國ETF總規模從4萬億元跨越到5萬億元，只用了短短4個月時間。回顧過往，2020年10月，我國ETF總規模首次突破1萬億元大關；2023年8月突破2萬億元，用時近3年；2024年9月突破3萬億元用時1年左右；2025年4月進一步突破4萬億元，用時約半年。
哪類產品規模增長最多？
根據Wind（萬得）數據，截至8月25日，我國ETF共有1263只產品，總規模達到5.07萬億元。其中，上交所的ETF產品有733只，規模為3.67萬億元；深交所的ETF產品有530只，規模為1.39萬億元。
從發展速度來看，我國ETF市場呈現加速度發展態勢：2020年10月，我國ETF總規模首次突破1萬億元大關；2023年8月突破2萬億元，用時近3年；2024年9月突破3萬億元，距離突破2萬億元用時1年左右；2025年4月突破4萬億元，用時約半年；2025年8月25日突破5萬億元，只用了短短4個月。
具體來看這5萬億元產品類型構成。股票型ETF以3.46萬億元、1007只產品占據ETF市場大半江山，規模占比達到68.18%；跨境ETF產品緊隨其后，以7537.23億元規模占比14.87%；債券型ETF憑借2025年以來快速發展，最新規模達到5559.03億元，占比10.96%；此外，商品型ETF規模達到1532.57億元，占比3.02%；貨幣型ETF規模達到1424.70億元，占比2.81%；其他類型ETF規模達到79.13億元，占比0.16%。
把股票型ETF拆開來看，規模最大的還是規模指數ETF，也就是業內常說的寬基ETF，目前共有344只，總規模為2.44萬億元，在全部股票型ETF中占比約七成。其次是主題指數ETF，截至8月25日，規模為6209.16億元。行業指數ETF、策略指數ETF的最新規模則分別為2568.30億元、1295.47億元。
短短4個月時間，我國ETF總規模增長1.07萬億元。那么，哪類產品規模增長最多？
首先，從規模來看，股票型ETF增長最多，4個月猛增5123.73億元，從不足3萬億元增至3.46萬億元；其次是債券型ETF，雖然最新規模僅有5559.03億元，但近4個月新增3166.98億元，增長勢頭驚人。另外，跨境ETF增加2559.70億元，商品型ETF和其他類型ETF也各有增長。相比之下，貨幣型ETF在這幾個月則出現縮減，由4月17日的1738.37億元減少至1424.70億元，縮水超300億元。最后從增減幅來看，除去規模比較小的其他類型ETF，增幅最大的是債券型ETF，過去4個月直接翻倍，增長132.40%。另外，跨境ETF、股票型ETF、商品型ETF依次增長51.42%、17.40%和4.57%，貨幣型ETF同期縮水18.04%。
從跟蹤指數情況來看，截至8月25日，全市場掛鉤ETF規模超過千億元的指數共有10個。其中，規模最大的是滬深300指數，掛鉤ETF規模達到1.17萬億元，已經突破萬億元大關，并且2025年以來掛鉤ETF規模新增將近2000億元。
跟蹤滬深300指數的ETF幾乎都是各家機構的旗艦寬基產品，例如目前全市場規模最大的ETF產品——華泰柏瑞滬深300ETF，最新規模為4182.80億元，2025年以來新增586.50億元，近1年凈流入1403.38億元。另外，滬深300ETF易方達的規模達到2968.65億元，逼近3000億元大關；滬深300ETF華夏、嘉實滬深300ETF的規模也分別達到2191.06億元、1918.14億元。
排在掛鉤ETF規模第二和第三位的指數是上證50和科創50，規模分別為1948.57億元和1924.49億元。其中，華夏上證50ETF以1862.98億元規模撐起跟蹤上證50ETF規模的半壁江山；華夏上證科創板50ETF、易方達上證科創板50ETF和工銀上證科創板50ETF則是跟蹤科創50指數的3只百億元級基金。
除此之外，還有7個指數的跟蹤ETF規模超過千億元，包括號稱“新一代寬基”的中證A500、中證500、中證1000、創業板指、SGE黃金9999、恒生科技指數和中證全指證券公司指數。
從2025年跟蹤ETF規模新增情況來看，年內增加最多的前五大指數分別為滬深300指數、AAA科創債、滬做市公司債、SGE黃金9999、港股通互聯網。這幾個指數掛鉤ETF2025年以來規模新增超過600億元。
ETF產品規模分化顯著
根據Wind數據，截至8月25日，旗下有ETF產品的持牌公募機構有55家，其中管理規模超過1000億元的公司由2024年底的12家增加至14家，“千億俱樂部”持續擴容。其中，華夏基金以8587.87億元的ETF管理規模繼續領跑市場。2025年以來，華夏基金的新增ETF管理規模為2006.21億元，2024年以來更是新增4570.02億元，增長勢頭迅猛。
排在第二位的是易方達基金，最新 ETF 管理規模為7946.78億元，即將突破8000億元大關。近3個月時間，易方達ETF管理規模新增1531.49億元，2025年以來新增1928.37億元，也是相當可觀的增長。
排在第三到第五位的依次是華泰柏瑞基金、南方基金和嘉實基金，ETF管理規模依次為5640.99億元、3478.07億元和3208.36億元。2025年以來，這3家管理人的ETF新增規模都超過800億元。
除此之外，還有廣發基金、富國基金、博時基金、國泰基金、華寶基金、華安基金、海富通基金、銀華基金、匯添富基金的ETF管理規模都超過1000億元。
從2025年以來新增規模看，華夏基金、易方達基金、南方基金和富國基金都增長超過1000億元。
不過，也有機構的ETF管理規模2025年以來呈下降趨勢，有6家機構出現下滑，包括泰康基金、西部利得基金、金鷹基金、交銀施羅德基金、匯安基金、國投瑞銀基金。其中，泰康基金下滑規模最大，縮水43.49億元，最新ETF管理規模已不足百億元。
從單只產品的角度看，截至8月25日，我國全市場規模超過1000億元的ETF共有7只，其中上述提到的3只旗艦寬基產品——滬深300ETF占據前三位。
規模最大的華泰柏瑞滬深300ETF已突破4000億元大關，達到4182.80億元；第二和第三分別是滬深300ETF易方達和滬深300ETF華夏，最新規模分別為2968.65億元和2191.06億元。這3只產品規模合計已接近萬億元，足見頭部產品的分量。
另外，還有嘉實滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF、易方達創業板ETF等產品規模超過1000億元。
除此之外，我國全市場規模超過100億元的ETF產品還有94只，并且這一數字還在快速增加。
從ETF規模變動來看，年內規模增加最多的依然是幾只滬深300ETF產品。例如，華泰柏瑞滬深300ETF年內規模增長586.50億元、滬深300ETF華夏增長550.98億元，還有幾只滬深300ETF規模增長也超過300億元。
值得一提的是，2025年以來由于黃金價格飆漲，相關ETF也深受市場和投資者青睞，規模水漲船高。華安黃金ETF年內新增283.84億元，最新規模已經逼近600億元。此外還有多只黃金ETF也已經躋身百億元級基金。
當然，ETF產品規模分化也十分顯著。在頭部產品規模突破千億元的情況下，還有大量產品規模甚至不足億元（324只），占比達到四分之一。其中不乏頭部機構的產品，馬太效應有愈演愈烈之勢。
ETF生態圈未來更趨成熟
對于我國ETF總規模突破5萬億元，業內也高度關注并熱議。
華夏基金表示，這幾年，我國ETF總規模持續在快車道上奔馳。指數化投資作為連接投融資兩端的重要紐帶，已成為服務實體經濟、助力居民財富管理、推動金融強國建設的戰略工具。
易方達基金基金經理成曦也指出，從產品特性來看，ETF可以分散個股風險，而且費率低廉、交易靈活，既能滿足機構大規模資產配置需求，也適合個人進行長期布局，越來越多投資者借助ETF開展投資。
“從市場環境來看，一方面政策在持續加大對ETF發展的支持力度，例如年初發布的《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》提出積極發展股票ETF、穩步拓展債券ETF等措施，有助于推動指數化投資規模和比例提升，吸引各類資金通過ETF投資入市；另一方面，今年市場板塊熱點頻出，不少投資者利用ETF進行布局，進一步助推了ETF市場規模增長。”
華泰柏瑞基金指數投資部則表示，4萬億元到5萬億元，這個階段的跨越其實就是2025年ETF市場發展的一個縮影，就核心驅動因素來說：一是ETF凈值大幅上漲，是主要因素；二是債券ETF規模增長，里面又有多方面因素推動，包括存款利率和債券收益率下降后，機構資金對交易性品種的客觀需求、更多基金管理人參與債券型ETF開發顯著擴大產品和流動性供給、信用債ETF開始納入中登質押庫等；三是從盤面可以看出主力資金在4月7日、4月8日兩個交易日為對沖外部風險而大量買入ETF；四是從年初開始計算股票型ETF也有一定的自然資金凈流入，尤其體現在一些行業主題ETF和港股ETF上，市場資金希望借助這類工具，高效把握今年貫穿始終的主題輪動行情。
展望這類產品的發展，成曦表示，未來ETF產品日益多元，投資生態持續完善，將吸引更多投資者選擇ETF作為資產配置工具，我國ETF市場有望迎來更廣闊的發展空間。一是產品投資標的將更加豐富。目前國內ETF仍以A股寬基和行業主題產品為主，未來風格因子ETF、商品ETF等產品類型開發創新空間廣闊，可為投資者提供更多差異化選擇；二是產品形式將不斷創新。近年來，海外主動管理型ETF、特定策略型ETF等創新產品快速發展，把這些創新形式與我國市場實踐相結合，有望進一步拓寬ETF發展空間；三是風險管理工具將更加完善。隨著股指期貨、ETF期權等衍生品工具持續豐富，ETF投資者能夠更好地進行風險對沖和資產配置，ETF生態圈將更趨成熟，吸引更多投資者參與。
華泰柏瑞基金指數投資部也分析道，隨著我國ETF市場產品飽和度進一步提升，主要市場參與者產品布局的“硬件”相差并沒有那么大，基金公司的差異化可能更多體現在優質產品的數量和特色，以及服務能力的“軟件”方面。近年來，基金公司的“質量競爭”，其一體現在基金管理人會通過做市商等機制針對規模較小、流動性較弱的產品提升其承接投資需求的能力；其二體現在基金管理人在服務方式上開展創新，通過市場動態更新、投資觀點輸出、擇時交易建議、配置方案定制等方式為投資者提供全方位服務。
“指數基金的工具屬性決定其必須與投資者需求深度綁定。指數投資堅持以投資者為中心，體現在產品創新、服務優化、成本壓縮及生態建設等維度。公募基金公司要從‘產品中心’到‘場景中心’，重構投資者體驗，通過低成本、透明化、精準服務，將ETF工具屬性與投資者財富目標深度綁定，提升指數投資的獲得感與幸福感，讓ETF成為居民財富增長的基石工具。”華夏基金總結道。
（稿件來源：證券時報網）
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