中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心日前公布最新貸款市場報價利率（LPR），其中1年期LPR為3%，5年期以上LPR為3.5%，均已連續3個月維持不變。對此，業內人士認為，8月份2個期限品種的LPR報價保持不變，符合市場預期。
“在當前的貨幣政策框架下，7天期逆回購利率作為主要的政策利率，成為LPR新的‘定價錨’，并通過強化各利率間協同，逐步疏通由短及長的利率傳導關系。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，自5月份降息之后，近期政策利率持穩，使得LPR報價的定價基礎未變。
東方金誠首席宏觀分析師王青說，受市場預期等影響，近期市場利率有所上行，在商業銀行凈息差處于低點的背景下，報價行也缺乏主動下調LPR報價加點的動力。從根本上說，LPR報價連續3個月保持不動，主要源于上半年宏觀經濟穩中偏強，短期內通過引導LPR報價下調強化逆周期調節的必要性不高。
2020年以來，中國人民銀行已累計降準12次，累計下調政策利率9次，帶動1年期和5年期以上LPR分別下降115個、130個基點。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，近年來，貨幣政策一直都是支持性的。既有總量保障，也有結構優化、價格引導；既有傳統工具的拓展優化，也有新工具的探索創新；既注重部門協調，也強調外界溝通。
中國人民銀行近期發布的《2025年第二季度中國貨幣政策執行報告》顯示，上半年貨幣政策逆周期調節效果較為明顯，金融總量平穩增長，社會融資成本處于低位，信貸結構不斷優化。《報告》在明確下階段貨幣政策主要思路時提到，要落實落細適度寬松的貨幣政策。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節奏，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續營造適宜的金融環境。
溫彬分析，從總基調上看，《報告》保留“適度寬松”表述，意味著下半年為穩信用、促內需、強協同，貨幣政策仍將保持支持性立場，但更強調“落實落細存量政策”，以推動現有政策落地顯效為主。考慮到近期財政貼息政策有效降低實體融資成本，結構性政策更能精準發力、避免資金空轉，以及存款加速活化、物價溫和回升的趨勢，短期內加碼寬松的必要性不高。
“政策舉措從中央銀行到金融體系再到實體經濟，傳導效果是會持續的，已實施政策的成效會進一步顯現。下一步，實施好適度寬松的貨幣政策，關鍵還是要抓好落實，對前期政策的傳導情況和實際效果要密切跟蹤，保持連續性，增強靈活性，充分釋放政策效應。”婁飛鵬說，鞏固拓展經濟回升向好勢頭，需要強化宏觀政策取向一致性，進一步發揮政策合力。今年以來，財政、貨幣、產業等宏觀政策加強協同配合，效果也在持續顯現。
展望未來，王青認為，在大力提振內需、采取有力措施鞏固房地產市場止跌回穩態勢的過程中，政策利率及LPR報價還有下調空間。
來源：中國經濟網
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