8月20日，泡泡瑪特國際集團有限公司（以下簡稱“泡泡瑪特”）股價突破300港元/股，市值突破4000億港元。截至當日收盤，泡泡瑪特股價報收316港元/股，市值4243.7億港元。
二級市場的反應與泡泡瑪特交出的上半年成績單密切相關。泡泡瑪特財報顯示，上半年，公司實現營收138.8億元，同比增長204.4%，經調整凈利潤47.1億元，同比增長362.8%。營收和經調整凈利潤均超2024年全年。同時，泡泡瑪特首次披露了中國、亞太（指中國以外的其他亞洲及大洋洲國家和地區）、美洲、歐洲及其他地區四大區域業績均實現高速增長，美洲市場增速更是超十倍，國際化戰略迎來爆發。
當前，泡泡瑪特已然成為一家全球企業，未來如何穩定并繼續超越當前的成績，成為外界關注的焦點。在8月20日舉行的業績說明會上，泡泡瑪特管理層就IP均衡發展、全球市場布局重心以及產業鏈投入等重要內容進行說明。泡泡瑪特董事長兼CEO王寧表示，2025年底，泡泡瑪特的全年營收不會低于300億元。
不會過度消耗IP
今年第二季度，LABUBU的破圈讓泡泡瑪特多次沖上熱搜，引發現象級討論。外界預測，LABUBU或將以碾壓級的表現實現公司業績的超高占比。
但公司管理層表示，包含LABUBU在內的IP——THEMONSTERS上半年營收為48.1億元，占比其實不到35%，并不像外界想象的高到夸張。雖然THEMONSTERS上半年營收增速高達668%，但是其他IP也同樣實現高速增長。例如，MOLLY實現73.5%的同比增長；SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO均實現超過100%的同比增長；原創IP小野同比增長近200%；2024年推出的星星人也成為旗下成長速度最快的新銳IP之一。
財報顯示，泡泡瑪特的THEMONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO等5個IP上半年銷售額均突破了10億元。與此同時，有13個IP收入過億元。
王寧表示：“泡泡瑪特是一個開放包容的IP平臺，LABUBU的銷售占比現在非常健康。THEMONSTERS這個家族有很多成員，有LABUBU，還有ZIMOMO、MOKOKO，它們組成了LABUBU宇宙，我們追求更多元的IP，也會給到所有IP成長資源，實現均衡的IP發展。”
上海夏至良時咨詢管理有限公司高級研究員、大消費行業分析師楊懷玉表示，LABUBU已經成為一個世界超級大IP，其背后擁有的巨大商業價值可以源源不斷地開發新的產品，可挖掘的方向也有很多。
王寧認為，公司并不擔心LABUBU的未來熱度。“當你發現一座金礦的時候，它的價值其實才剛剛開始。今年不管是對外合作還是LABUBU產品本身的開發，我們都相對克制，沒有過度消耗這個IP。第二季度是泡泡瑪特品牌勢能非常強勁的階段，但公司也沒有非常激進的開店，上半年國內門店沒有太多增加，預計今年國內門店凈增長不超過10家。”
全球化布局提速
上半年，全球四大區域的業績讓泡泡瑪特全球企業的地位得到穩固。公司管理層透露，海外開店速度將會快于國內。
泡泡瑪特聯席首席運營官文德一表示，目前，泡泡瑪特海外門店共有140家，預計年底海外會有超過200家門店。未來泡泡瑪特將聚焦中東、南亞、中南美及俄羅斯等國家和地區，為公司打開更多增長空間。同時，將繼續在法國巴黎、澳大利亞悉尼、意大利米蘭、美國紐約等核心城市推進旗艦店及旅游零售門店的布局，打造具有高影響力的標桿門店。比如，計劃在卡塔爾多哈機場開出中東市場第一家門店。
與此同時，泡泡瑪特首席運營官司德表示，就海外市場而言，針對美國市場的資源投入會加重。“第一，美國市場非常大，購買力旺盛。第二，美國消費者對整個IP設計、周邊衍生品的需求很旺盛。第三，美國零售市場非常成熟，無論是購物中心體系還是零售人才等都比較強。”
此外，針對泡泡瑪特產能問題，管理層也就供應鏈現狀進行了說明。據介紹，當前，泡泡瑪特一個月的產能已經達到了過去一年的水平。
泡泡瑪特供應鏈中心總裁袁俊杰表示，泡泡瑪特毛絨品類成為爆款，得益于產業鏈的精益制造和雙向協同，毛絨品類產能同比提升10倍，8月份產能突破3000萬只。得益于3A供應鏈，泡泡瑪特通過開發新材料、新工藝，從而制定標準持續提升質量管理水平。
廣州艾媒數聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅表示，泡泡瑪特的“出海”驗證了中國品牌有能力在全球被認可，同時也有著廣闊的成長空間。海外市場的成功會反哺國內市場的發展，從而構成國內外一體化的商業布局，這種布局對于未來中國潮玩行業的發展具有強有力的推動作用。
（來源：證券日報?作者：李豪悅）
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