2025年上半年，民營上市公司交出了一份充滿活力與韌性的成績單。
Choice數據顯示，截至8月20日，A股已有623家民營企業披露了2025年半年度業績。其中，528家實現盈利，占比超過八成。具體來看，有318家公司實現凈利潤同比正增長，另有46家成功扭虧為盈。這一良好態勢的背后，是多數民營企業敏銳把握商業航空、機器人、AI算力等賽道的發展機遇，通過加大研發投入，積極生產創新產品、拓展應用場景，從而增厚經營業績。
623家中528家盈利
數據顯示，截至8月20日，A股已有623家民營企業披露了上半年業績。其中，528家實現盈利，占比超過八成。
從凈利潤規模看，以寧德時代為首的一批行業龍頭盈利能力強勁，彰顯了“鏈主”企業的活力。據統計，上半年，寧德時代、工業富聯、藥明康德、長城汽車等5家公司實現歸母凈利潤超50億元。
在已披露上半年業績的A股民企中，寧德時代以突出的盈利能力占據榜首。公司上半年實現營業收入1788.86億元，同比增長7.27%；實現歸母凈利潤304.85億元，同比增長33.33%。這一業績的取得，與動力電池、儲能電池市場及電池材料的需求持續增長有關。
乘著行業回暖的東風，電子、基礎化工、機械設備行業領跑“盈利榜”，上述行業上半年分別有67家、66家和62家公司實現盈利。
以工業富聯為例，公司上半年實現歸母凈利潤121.13億元，同比增長38.61%。上半年，公司核心業務盈利能力彰顯強勁增長動能，AI服務器、800G高速交換機等產品營收增長顯著。公司近日在接待機構調研時透露，預計下半年800G交換機仍將延續高成長態勢，800G產品有望成為交換機業務的核心增長引擎。
從業績增幅看，318家實現正增長的上市民企中，59家同比增幅超100%，中小市值企業表現尤為搶眼，成為增長最快的群體。其中，有17家市值小于50億元的公司實現了業績倍增，先達股份、容知日新上半年歸母凈利潤同比增幅超過2000%。
訂單數量增長、新產品投放成為不少中小市值民企業績亮眼的主因。以先達股份為例，公司上半年實現營業收入14.23億元，同比增長11.82%；實現歸母凈利潤1.36億元，同比增長2561.58%。這一方面得益于公司主打產品烯草酮售價顯著上漲，同時創制產品吡唑喹草酯成功投放市場，為公司業績增長注入新動能。
新產品與新場景打造新增長點
深入分析盈利與增長企業的業績邏輯，創新產品與場景拓展成為高頻關鍵詞，持續的研發投入則為企業創新發展提供了堅實支撐。
以驕成超聲為例，公司上半年超聲波焊接振動監控系統、激光焊接質量監控系統等多款產品均實現批量出貨，超聲技術應用新場景開拓成效顯著，場景邊界不斷延伸，新產品落地進程穩步推進。公司上半年實現歸母凈利潤5803.69萬元，同比增長1005.12%。
研發投入的力度決定創新能力。總體來看，上述318家實現了上半年業績正增長的民企中，有125家上半年研發支出占營收比重大于5%。另有不少公司不惜加大研發投入以謀求長遠發展，據統計，上述318家公司中，92家研發支出占營收的比重均較去年有所增長。
廣立微上半年研發支出占營收比重高達58.57%。作為集成電路EDA軟件與晶圓級測試設備供應商，公司上半年研發費用為1.44億元，同比增長9.1%，高投入換來了518.42%的歸母凈利潤增幅。
除了自主創新謀發展，緊抓新興產業及終端市場機遇，成為民企業績增長的重要驅動力之一。
例如，臻鐳科技緊抓商業航天、低空經濟、深海科技等戰略性新興產業發展機遇。隨著遙感衛星和低軌衛星的批量發射和組網應用，公司部分產品已從2024年的小批量、實驗星階段轉入持續批量交付階段。
全球算力需求爆發下，工業富聯、宏景科技、偉測科技、協創數據等多家公司有所受益。其中，偉測科技受益于智能駕駛滲透率提升、數據中心與AI算力爆發等市場趨勢，公司2.5D/3D、chiplet或SiP等先進封裝測試需求增加。公司上半年實現歸母凈利潤1.01億元，同比增長831.03%。
上半年，AIoT市場延續增長態勢。瑞芯微旗艦產品RK3588、次新產品RK3576等帶領AIoT各產品線繼續保持高速增長，特別是在汽車電子、工業應用、機器視覺及各類機器人等重點領域持續擴張。公司上半年實現歸母凈利潤5.31億元，同比增長191.61%。
（來源：上海證券報 作者：柴劉斌）
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