近期市場行情火熱，不少績優(yōu)基金卻開啟了“限購”模式。這既是避免基金規(guī)模快速擴(kuò)張，從而攤薄現(xiàn)有基金持有人收益的需要，也是基金公司從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報導(dǎo)向轉(zhuǎn)型的體現(xiàn)。
近期限購的績優(yōu)基金多聚焦于創(chuàng)新藥、科技、軍工等今年以來的熱門賽道，這些賽道交易普遍較為擁擠。與此同時，不少基金公司也在挖掘一些其他細(xì)分賽道的基金或是“固收+”、FOF等產(chǎn)品，為投資者均衡配置提供可選“菜單”。
多只績優(yōu)基金限購
近日市場持續(xù)上攻，多只績優(yōu)基金卻開啟了“限購”模式。
8月19日，財通證券資管發(fā)布公告稱，自當(dāng)日起，財通證券資管調(diào)整財通資管數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合A、C類份額的大額申購業(yè)務(wù)。若單日單個基金賬戶的單筆申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）金額超過1000萬元，將有權(quán)對超過1000萬元的部分予以拒絕。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至8月18日，財通資管數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合的回報率達(dá)56.37%。
8月18日，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合和建信靈活配置混合均公告暫停大額申購。自8月19日起單日每個基金賬戶對長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合A類、C類單一基金份額的累計申購金額不得超過100萬元；自8月20日起，單日單個基金賬戶累計申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定投建信靈活配置混合的金額不超過1000萬元。這兩只基金同樣是今年以來的績優(yōu)產(chǎn)品，截至8月18日，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合今年以來回報率為135.09%；建信靈活配置混合的回報率達(dá)49.74%。
此外，8月15日起，招商成長量化選股也暫停了大額申購，單日單個基金賬戶單筆或累計申請金額不超過2萬元。這已經(jīng)是招商成長量化選股近期的第二次限購，7月24日，該基金剛剛把大額申購限制在20萬元以內(nèi)。今年以來，截至8月18日，該基金的回報率達(dá)29.55%。
8月以來，還有中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合、長信國防軍工量化混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票等基金紛紛限購，且均為今年以來的績優(yōu)基金。其中，截至8月18日，中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合今年以來回報率達(dá)83.82%。
保護(hù)基金持有人利益
正值市場火熱，基金公司為何卻要“閉門謝客”？
一位基金經(jīng)理表示，基金在上漲后采取限購措施，很大程度上是出于保護(hù)業(yè)績的需要。因為當(dāng)基金凈值處于相對高位時，大量新資金涌入，容易攤薄基金收益，且當(dāng)市場處于相對高位時，對于基金經(jīng)理而言，往往不是特別合適的建倉時機(jī)，大量資金進(jìn)入后難以在短時間內(nèi)尋找到合適的投資標(biāo)的，只能以現(xiàn)金方式存放，會造成資金閑置并降低資金使用效率，從而拉低基金投資的性價比。
也有業(yè)內(nèi)人士表示，行情好時基金采取限購措施，可能是為了控制產(chǎn)品規(guī)模，避免短時間內(nèi)規(guī)模過快擴(kuò)張。因為當(dāng)基金規(guī)模過大時，容易對調(diào)倉操作形成一定掣肘，尤其當(dāng)產(chǎn)品規(guī)模超過基金經(jīng)理既往能力圈范圍時，有可能帶來難以預(yù)料的基金凈值大幅波動。限購有利于化解基金“船大難掉頭”問題，也可以限制部分投資者的套利行為，避免原基金份額持有人利益受損。
“上一輪市場行情中，基金公司發(fā)行了較多的新產(chǎn)品，老產(chǎn)品規(guī)模也持續(xù)上了一個臺階，但這一輪行情，基金公司對規(guī)模的追求非常克制。”有基金經(jīng)理表示，從績優(yōu)產(chǎn)品的限購可以看出，基金公司正從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報導(dǎo)向轉(zhuǎn)型。
差異化“導(dǎo)購”
事實(shí)上，上述限購的績優(yōu)基金，多聚焦于創(chuàng)新藥、科技、軍工等今年以來的熱門賽道，這些賽道交易普遍較為擁擠，此時買入或許并不是最佳時點(diǎn)。
因此，不少基金公司在進(jìn)行產(chǎn)品營銷時，也會挖掘一些其他細(xì)分賽道的績優(yōu)權(quán)益產(chǎn)品或是“固收+”、FOF等產(chǎn)品，為投資者均衡配置提供豐富的選擇。
“公司近期正在持營一只以有色股、化工股為主要持倉的基金，今年以來業(yè)績也很亮眼，這為投資者分散配置提供了不同的選擇。”北京一家大型基金公司營銷負(fù)責(zé)人表示。
“在市場行情火熱的時候，并不是所有人都會進(jìn)入股市或買入權(quán)益基金，有些風(fēng)險偏好較低的投資者既希望有穩(wěn)定的收益，又希望能參與到二級市場，所以我們也會篩選一些業(yè)績較好的‘固收+’產(chǎn)品供投資者選擇。”滬上一家基金公司營銷業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“此外，超過九成的FOF今年以來都取得了正收益，近期，F(xiàn)OF也成為投資者做資產(chǎn)配置的新選擇方向。”
（稿件來源：中國證券報）
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