近日，南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT、南方萬國數(shù)據(jù)中心REIT正式上市交易，成為全國首批數(shù)據(jù)中心公募REITs。在這兩只產(chǎn)品的發(fā)行階段，投資者認(rèn)購較為踴躍，其中不乏險資身影。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前市場環(huán)境下，公募REITs憑借分紅穩(wěn)定、風(fēng)險較低等優(yōu)勢，成為險資優(yōu)化投資組合、提升收益的重要工具。未來隨著公募REITs市場穩(wěn)步擴容，險資或?qū)ζ溥M一步提高配置比例。
險資多元化投資公募REITs
南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT、南方萬國數(shù)據(jù)中心REIT于8月8日上市交易，截至當(dāng)日收盤，兩只產(chǎn)品價格漲幅均達(dá)到30%。作為市場首批以數(shù)據(jù)中心為底層資產(chǎn)的公募REITs，兩只產(chǎn)品獲得投資者踴躍認(rèn)購，公眾投資者發(fā)售部分均一日售罄，提前結(jié)束募集并進行比例配售。
此外，兩只產(chǎn)品還吸引不少機構(gòu)投資者追捧，其中不乏險資身影。在南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT的76家戰(zhàn)略投資者中，有國壽資產(chǎn)、平安健康保險、平安產(chǎn)險、太平洋產(chǎn)險、太平洋壽險、中意資產(chǎn)、東吳人壽等保險機構(gòu)，中英人壽、太平洋產(chǎn)險、太平洋壽險、安聯(lián)資管、平安健康保險、國壽資產(chǎn)、長城人壽、中國人壽等保險機構(gòu)參與了南方萬國數(shù)據(jù)中心REIT的戰(zhàn)略配售。
今年上半年，中國人壽、首景投資、財信人壽等合伙成立北京平準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），原則上只進行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs投資。目前，其已投資南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT、華夏華電清潔能源REIT、創(chuàng)金合信首農(nóng)REIT等。
除了戰(zhàn)略配售之外，險資還通過網(wǎng)下發(fā)售方式參與公募REITs投資。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，今年以來已有14只公募REITs發(fā)行，不少險資投資賬戶參與了網(wǎng)下發(fā)售。其中，南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT、南方萬國數(shù)據(jù)中心REIT兩只產(chǎn)品的網(wǎng)下險資投資賬戶配售份額占比均超過10%。
具有分紅穩(wěn)定等優(yōu)勢
業(yè)內(nèi)人士表示，公募REITs分紅穩(wěn)定、風(fēng)險較低，與險資的投資需求相匹配。在資產(chǎn)荒背景下，公募REITs持續(xù)受到險資關(guān)注。
國信證券非銀金融行業(yè)研究負(fù)責(zé)人孔祥認(rèn)為，REITs作為長期投資工具之一，主要投向為不動產(chǎn)等領(lǐng)域，具備收益穩(wěn)定、流動性較強及信息相對透明等優(yōu)勢，與險資等中長期資金需求有較強的契合度。險資參與REITs投資，有助于優(yōu)化險資大類資產(chǎn)配置。
當(dāng)前，公募REITs市場快速發(fā)展，為險資提供了相對豐富的底層資產(chǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，已有73只公募REITs上市，主要分為產(chǎn)權(quán)類和特許經(jīng)營類兩種，資產(chǎn)類別覆蓋園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、新型基礎(chǔ)設(shè)施、消費基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、水利設(shè)施、市政設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、倉儲物流、保障性租賃住房等。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層優(yōu)化相關(guān)投資政策，有助于提高險資投資公募REITs的積極性。2023年9月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》提到，對于投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）中未穿透的，風(fēng)險因子從0.6調(diào)整為0.5。
配置比例或提升
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著相關(guān)制度持續(xù)完善和市場不斷成熟，公募REITs規(guī)模有望保持增長，險資仍將積極配置公募REITs。未來，險資需要關(guān)注公募REITs的底層資產(chǎn)質(zhì)量、市場流動性等問題。
多家險資機構(gòu)表示，在當(dāng)前市場環(huán)境下，傳統(tǒng)固收類資產(chǎn)收益率難以覆蓋險資的負(fù)債成本，險資需要調(diào)整資產(chǎn)配置策略：一方面增配權(quán)益投資，另一方面加大對公募REITs等另類資產(chǎn)的配置，構(gòu)建更加多元的投資組合，以增厚投資收益。
不過，業(yè)內(nèi)人士也提到，目前公募REITs產(chǎn)品規(guī)模較小，市場整體容量有限，難以充分滿足險資等機構(gòu)投資者的大規(guī)模配置需求。國壽投資不動產(chǎn)投資事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，當(dāng)前公募REITs市場流動性略顯不足，整體換手率偏低，單只REIT體量較小，承接險資等大體量資金難度較大，建議簡化擴募流程、提升擴募效率，推動REITs通過資產(chǎn)收購和處置優(yōu)化資產(chǎn)組合，培養(yǎng)公募REITs中的“藍(lán)籌股”，提升市場流動性。
（稿件來源：中國證券報）
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