今年以來，權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率表現(xiàn)亮眼。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，銀行理財(cái)子公司存續(xù)的46只公募權(quán)益類產(chǎn)品中，43只今年以來年化收益率為正，其中17只收益率超10%；在這17只產(chǎn)品里，1只收益率突破20%，更有1只收益率攀升至30%以上。
受訪業(yè)內(nèi)人士分析，本輪權(quán)益類銀行理財(cái)業(yè)績(jī)的爆發(fā)，既與資本市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)密切相關(guān)，也得益于政策支持及管理人采取的恰當(dāng)投資策略。展望未來，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品有望迎來更大發(fā)展空間，銀行理財(cái)在權(quán)益投資領(lǐng)域?qū)⒊尸F(xiàn)“漸進(jìn)式擴(kuò)容”趨勢(shì)。
權(quán)益類收益表現(xiàn)突出
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，市場(chǎng)上由銀行理財(cái)子公司發(fā)行的存續(xù)公募權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品共46只，其中43只今年以來年化收益率為正，占比高達(dá)九成；在這43只盈利產(chǎn)品中，17只收益率突破10%，占比39.53%。
從管理機(jī)構(gòu)來看，17只高收益產(chǎn)品呈現(xiàn)集中化特征：華夏理財(cái)管理數(shù)量居首，達(dá)5只；光大理財(cái)緊隨其后，有4只；寧銀理財(cái)與招銀理財(cái)各有3只產(chǎn)品入圍；信銀理財(cái)有2只產(chǎn)品上榜。其中，華夏理財(cái)旗下“天工日開6號(hào)（微盤成長(zhǎng)低波指數(shù)）”表現(xiàn)尤為突出，以30.51%的年內(nèi)收益率位居榜首。
據(jù)華夏理財(cái)“天工日開6號(hào)（微盤成長(zhǎng)低波指數(shù)）”2025年第二季度報(bào)告顯示，該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為R5，二季度末份額總數(shù)達(dá)423.93萬份，較一季度末環(huán)比大增224.78萬份，增幅高達(dá)112.86%。
蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，近期權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品收益率顯著提升，主要得益于資本市場(chǎng)回暖，疊加宏觀政策提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)權(quán)益資產(chǎn)估值修復(fù)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，隨著基本面觸底回升的跡象逐步明確，今年我國(guó)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼。前7個(gè)月，上證指數(shù)上漲4.89%。這對(duì)權(quán)益類理財(cái)?shù)谋憩F(xiàn)形成較強(qiáng)支撐。當(dāng)前債券利率已處于低位，投資債券的產(chǎn)品收益或持續(xù)下行，預(yù)計(jì)未來股票相對(duì)收益有望持續(xù)優(yōu)于債券，權(quán)益類理財(cái)?shù)恼J(rèn)可度也有望提升。
權(quán)益投資呈漸進(jìn)擴(kuò)容態(tài)勢(shì)
盡管今年以來權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率表現(xiàn)突出，但這類產(chǎn)品數(shù)量并未顯著增長(zhǎng)。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告（2025 年上）》顯示，截至2025年6月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)30.67萬億元。從類型結(jié)構(gòu)看，固定收益類產(chǎn)品以29.81萬億元的規(guī)模占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，混合類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類產(chǎn)品規(guī)模分別為0.77萬億元、0.07萬億元和0.02萬億元，權(quán)益類產(chǎn)品占比仍處低位。
對(duì)于權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量未顯著擴(kuò)張的原因，上海金融與法律研究院研究員楊海平表示，其一，投研能力升級(jí)跟不上市場(chǎng)變化，理財(cái)子公司的產(chǎn)品創(chuàng)新步伐相對(duì)滯后；其二，盡管市場(chǎng)行情提供了窗口，但理財(cái)子公司產(chǎn)品升級(jí)還需考慮現(xiàn)有客群的風(fēng)險(xiǎn)偏好及拓展新客戶的難度。
盡管當(dāng)前權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量有限，但業(yè)內(nèi)對(duì)其未來發(fā)展普遍持樂觀預(yù)期。薛洪言認(rèn)為，隨著政策持續(xù)推動(dòng)與市場(chǎng)環(huán)境不斷改善，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品有望迎來更大發(fā)展空間，未來將呈現(xiàn)“漸進(jìn)式擴(kuò)容”趨勢(shì)。具體而言，政策層面引導(dǎo)理財(cái)資金加大權(quán)益配置的紅利正逐步釋放；產(chǎn)品端“固收+”策略將成為重要過渡形態(tài)，含權(quán)理財(cái)規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)容；機(jī)構(gòu)層面，理財(cái)子公司將通過加強(qiáng)與公募基金合作彌補(bǔ)權(quán)益投研短板，布局指數(shù)化及主題類權(quán)益產(chǎn)品，同時(shí)借助科技賦能優(yōu)化資產(chǎn)配置與客戶陪伴服務(wù)，推動(dòng)渠道創(chuàng)新以降低權(quán)益產(chǎn)品入市門檻。
明明也表示，在國(guó)內(nèi)低利率市場(chǎng)環(huán)境與高質(zhì)量發(fā)展宏觀背景的雙重作用下，國(guó)內(nèi)投資者對(duì)債券類資產(chǎn)的偏好將隨其收益中樞下降而減弱，加大權(quán)益資產(chǎn)配置比例將成為未來居民資產(chǎn)配置的重要方向。在此趨勢(shì)下，銀行理財(cái)有望進(jìn)一步加大權(quán)益投資投入，強(qiáng)化權(quán)益投研人才隊(duì)伍建設(shè)，豐富權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品供給。
薛洪言建議，普通投資者選擇高收益權(quán)益類產(chǎn)品時(shí)，需首先準(zhǔn)確評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，優(yōu)先選擇風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配的產(chǎn)品，避免將短期資金投入高波動(dòng)資產(chǎn)。可采用“三筆錢”框架優(yōu)化配置：短期資金（1年內(nèi)）宜配置流動(dòng)性產(chǎn)品，中期資金（1至3年）可配置混合型產(chǎn)品，長(zhǎng)期資金（3年以上）可重點(diǎn)配置權(quán)益資產(chǎn)。同時(shí)，應(yīng)綜合評(píng)估收益指標(biāo)，關(guān)注最大回撤和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，審視資產(chǎn)配置透明度，優(yōu)先選擇定期披露持倉(cāng)及投研能力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)產(chǎn)品。此外，需建立“季度檢視+年度再平衡”機(jī)制，設(shè)置“安全墊”機(jī)制控制止盈止損，避免因短期凈值波動(dòng)做出情緒化決策。投資時(shí)還需警惕三大關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)波動(dòng)傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及“高息陷阱”，仔細(xì)甄別收益的真實(shí)來源。
來源： 證券日?qǐng)?bào)
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