時(shí)隔3年多，外幣存款余額重上萬(wàn)億美元。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，外幣存款余額同比增長(zhǎng)21.7%，達(dá)1.02萬(wàn)億美元。上半年外幣存款增加1655億美元。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，這既是出口向好帶動(dòng)貿(mào)易回款增加的直接體現(xiàn)，也反映出經(jīng)營(yíng)主體持匯意愿提升，以避免“高價(jià)”換匯、留存外匯用于資金增值或防范匯率風(fēng)險(xiǎn)等。下半年，外幣存款余額有望站穩(wěn)萬(wàn)億美元大關(guān)，延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
出口向好驅(qū)動(dòng) 外幣存款高增
2021年4月，外幣存款余額突破萬(wàn)億美元關(guān)口，并在一段時(shí)間內(nèi)維持相對(duì)高位運(yùn)行。
2022年4月開始，外幣存款余額整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，到2023年10月下行至7844億美元。此后，外幣存款余額呈現(xiàn)震蕩爬升趨勢(shì)，到今年6月末重上萬(wàn)億美元。今年上半年，外幣存款規(guī)模增長(zhǎng)迅猛，共增加1655億美元，而去年全年增加了551億美元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年外幣存款的增量，近九成來(lái)自境內(nèi)外幣存款，主要由非金融企業(yè)和非銀金融企業(yè)貢獻(xiàn)，二者分別增加了955.7億美元與374.5億美元，居民外幣存款增量不多。
由此可見，企業(yè)外幣存款增加，是今年以來(lái)外幣存款大幅增加的最主要來(lái)源。“這背后可能是貨物貿(mào)易盈余大幅增加。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，今年以來(lái)我國(guó)貿(mào)易差額較去年同期大幅增長(zhǎng)，貨物貿(mào)易收入順差大的時(shí)候，往往境內(nèi)外幣存款增長(zhǎng)較快。
今年上半年，出口向好、順差增多。數(shù)據(jù)顯示，1至6月，我國(guó)出口商品貿(mào)易總值18089.86億美元，進(jìn)口商品貿(mào)易總值12230.22億美元，順差值為5859.64億美元，較去年同期的4349.91億美元增長(zhǎng)近35%。
另有數(shù)據(jù)顯示，1至5月，銀行代客累計(jì)涉外收入32128億美元，累計(jì)對(duì)外付款31109億美元。“貿(mào)易回款后，企業(yè)短期內(nèi)并未充分結(jié)匯，而是以存款的形式留在銀行，成為外幣存款。”廣開產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運(yùn)金表示。
持匯意愿提升 靈活擇機(jī)結(jié)匯
從出口收匯到外匯“沉淀”形成外幣存款，結(jié)匯這一環(huán)節(jié)“消失”了。專家表示，外幣存款持續(xù)累積背后，是企業(yè)結(jié)匯意愿減弱、持匯意愿提升。
“今年3月以來(lái)，‘搶出口’效應(yīng)明顯。3至5月海關(guān)口徑貿(mào)易差額高于去年同期，貿(mào)易回款后短期并未結(jié)匯，而是后續(xù)擇機(jī)結(jié)匯，對(duì)企業(yè)活期外幣存款高增長(zhǎng)形成驅(qū)動(dòng)。”廣發(fā)證券銀行分析師倪軍說(shuō)。
企業(yè)為何選擇外幣存款，而非盡快結(jié)匯？據(jù)悉，推升持匯意愿的主要因素包括：避免在人民幣升值階段“高價(jià)”換匯；留存外匯資金增值；防范匯率風(fēng)險(xiǎn)等。
今年上半年，人民幣對(duì)美元匯率穩(wěn)中有升。“企業(yè)若無(wú)迫切的人民幣資金需求，普遍傾向于推遲結(jié)匯，避免在升值階段‘高價(jià)’換匯。”資深匯率研究員何應(yīng)龍說(shuō)。
“企業(yè)對(duì)持匯還是結(jié)匯的判斷，主要基于資金收益和匯率預(yù)期。”中金公司研究部外匯研究負(fù)責(zé)人、首席分析師李劉陽(yáng)表示，當(dāng)前美元利率高于人民幣存款，匯率預(yù)期穩(wěn)定，沒(méi)有特別強(qiáng)的升值預(yù)期，疊加今年以來(lái)貿(mào)易順差增長(zhǎng)，外匯收款增加，因此外幣存款累積下來(lái)了。
同時(shí)，企業(yè)持有外匯，可通過(guò)靈活把握結(jié)匯時(shí)機(jī)，進(jìn)行套期保值，增加企業(yè)收益，提升利潤(rùn)。“隨著公司國(guó)際化戰(zhàn)略推進(jìn)，境內(nèi)外的外匯資金日益增多，業(yè)務(wù)需求也更趨多樣化。”一家外貿(mào)企業(yè)人士表示，公司已完成外幣存貸款業(yè)務(wù)的辦理資質(zhì)，留存外匯辦理存款，進(jìn)行資金增值。
面對(duì)市場(chǎng)需求，部分銀行也給出了較高的外幣存款利率。長(zhǎng)沙銀行近期發(fā)布的信息顯示，5萬(wàn)美元及以上起存，3個(gè)月、6個(gè)月、1年期存款利率分別為3.3%、3.5%和3.8%。該行稱，外幣存款保本保息，但外幣兌換匯率存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。
“目前，1年期美元定期存款利率通常在3.5%左右，部分銀行甚至開出4%以上的利率吸收存款，而同期人民幣存款利率在1%左右，高收益投資項(xiàng)目也不多，持有外匯可獲取一定的利息收入。”華東一家銀行人士表示。
企業(yè)預(yù)期理性 高位運(yùn)行有望延續(xù)
企業(yè)選擇外幣存款，除避免“高價(jià)”換匯、有利于資金增值外，更多也是出于對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的考慮。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，企業(yè)持匯意愿提升，體現(xiàn)了對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期管理，下半年外幣存款余額有望延續(xù)增長(zhǎng)。
溫彬認(rèn)為，目前外匯市場(chǎng)供求已處于基本平衡的狀態(tài)，人民幣匯率也在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，“特別是二季度以來(lái)，美元走弱、人民幣升值，并未出現(xiàn)企業(yè)急于把手中外匯賣出結(jié)匯的情況，表明企業(yè)的預(yù)期比較理性”。
市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，下半年企業(yè)持匯傾向和外幣存款規(guī)模仍將維持高位。李劉陽(yáng)認(rèn)為，下半年中美利差趨于收窄，匯率預(yù)期持續(xù)穩(wěn)定，外幣存款余額有望站穩(wěn)萬(wàn)億美元大關(guān)，延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
何應(yīng)龍認(rèn)為，當(dāng)前全球貿(mào)易存在不確定性，企業(yè)對(duì)人民幣匯率的長(zhǎng)期預(yù)期更趨謹(jǐn)慎，會(huì)考慮風(fēng)險(xiǎn)管理，選擇持匯以備未來(lái)匯率波動(dòng)，甚至尋求在更有利的匯率條件下結(jié)匯。
（來(lái)源：上海證券報(bào)）
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