沒有一個(gè)冬天不可逾越，也沒有一個(gè)春天不會(huì)來臨，資本市場的本質(zhì)就是一個(gè)接一個(gè)的周期穿越。
6月以來，經(jīng)歷短暫調(diào)整，銀行板塊重拾強(qiáng)勢，成為市場上“最靚的仔”。二季度以來，在高股息率、險(xiǎn)資增配、公募基金改革調(diào)倉等因素推動(dòng)下。銀行板塊成為A股首個(gè)市值突破10萬億元的板塊，指數(shù)及個(gè)股頻創(chuàng)新高。
A股市場個(gè)股方面，6月27日，北京銀行盤中創(chuàng)下7.07元／股的歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，該行年內(nèi)漲幅為14.48%。
本篇文章選取北京銀行為樣本，探尋銀行股價(jià)繁榮背后，銀行板塊業(yè)績表現(xiàn)與股價(jià)預(yù)期之間的“兩難選擇”。
高光背后，難掩恐“掉隊(duì)”焦慮
穿越股價(jià)的起伏波動(dòng)，業(yè)績始終是衡量銀行內(nèi)在價(jià)值的核心標(biāo)尺。
北京銀行，作為曾經(jīng)的城商行一哥，在近年來的發(fā)展中，正面臨著來自同業(yè)的強(qiáng)勁競爭與自身的業(yè)績增長挑戰(zhàn)。
審視基本面，財(cái)報(bào)顯示，2024年北京銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入699.17億元，同比增長4.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤258.31億元，同比增長0.81%。
對比同業(yè)，這份業(yè)績并不理想。
江蘇銀行2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入808.15億元，同比增長8.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤318.43億元，同比增長10.76%；扣非凈利潤314.64億元，同比增長11.40%。
與江蘇銀行利潤差距不斷拉大的同時(shí)，寧波銀行也完成了對北京銀行的利潤規(guī)?！俺嚒薄?024年，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入666.31億元，同比增長8.19%；歸屬上市公司股東的凈利潤271.27億元，同比增長6.23%。
拉長周期來看，一起回顧下北京銀行2020年—2023年四年的業(yè)績表現(xiàn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，其營收分別為642.99億元、662.75億元、662.76億元、667.11億元，同比增速分別為1.85%、3.07%、0.01%、0.66%。期間，凈利潤分別為214.84億元、222.26億元、247.60億元、256.24億元，同比增速分別為0.2%、3.45%、11.40%、3.49%。
四年時(shí)間內(nèi)，北京銀行營收近乎原地踏步，是導(dǎo)致北京銀行業(yè)績承壓的主要原因。進(jìn)入2025年一季度，分化趨勢更為顯著。
2025年一季度，北京銀行總資產(chǎn)突破4.47萬億元，較上年末增長5.87%；但實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入171.27億元，同比下降3.18%；歸屬于母公司股東的凈利潤76.72億元，同比下滑2.44%，這是該行上市以來首次出現(xiàn)一季度利潤負(fù)增長。
這一成績不僅為自身發(fā)展敲響警鐘，也使其在同業(yè)競爭中處于劣勢。
相比之下，江蘇銀行總資產(chǎn)達(dá)44596.21億元，較上年末增長12.84%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入223.04億元，同比增長6.21%；歸母凈利潤97.8億元，同比增長8.16%。
寧波銀行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.4萬億元，較年初增長8.67%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入184.95億元，同比增長5.63%；凈利潤74.17億元，同比增長5.76%。
客觀來看，北京銀行對江蘇銀行僅有的規(guī)模優(yōu)勢也已漸漸殆盡，未來面臨被江蘇銀行全面超越的壓力。
表現(xiàn)之下，轉(zhuǎn)型突圍面臨兩難
掉隊(duì)壓力之下，是凈息差壓力與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)困境。
深入業(yè)務(wù)里子來看，首先是凈息差方面，2024年北京銀行凈息差為1.47%，較年初下滑0.07%。其中，對公貸款與零售貸款收益率分別為3.36%與5.12%，環(huán)比2024年中期分別下降0.3%與0.19%。零售業(yè)務(wù)下滑較快是拖累凈息差下行的主要原因。
作為北京銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的“金字招牌”，北京發(fā)力零售業(yè)務(wù)始于2022年3月。原北京市地方金融監(jiān)督管理局局長霍學(xué)文出任董事長后，提出了轉(zhuǎn)型“大零售、大運(yùn)營、大科技”破局戰(zhàn)略，開始精耕細(xì)作，推出兒童金融、養(yǎng)老金融以豐富產(chǎn)品供給。
霍學(xué)文曾希望“力爭用三年時(shí)間，推動(dòng)北京銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效達(dá)到銀行同業(yè)領(lǐng)先水平”。截至2025年一季度，該行兒童客戶已突破210萬，養(yǎng)老金融賬戶數(shù)超180萬（北京地區(qū)占68%），并通過低碳公益、社?？〒Q發(fā)等場景綁定用戶，搶占家庭金融入口。
深入分析這些努力背后亦有痛點(diǎn)：
首先，因兒童群體風(fēng)險(xiǎn)承受能力不高，產(chǎn)品形式相對單一。其次，兒童金融帶動(dòng)的家庭金融服務(wù)尚未形成成熟體系，未來需要進(jìn)一步優(yōu)化用戶體驗(yàn)和精細(xì)化運(yùn)營。
對比來看，國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年商業(yè)銀行平均凈息差為1.52%。北京銀行凈息差低于行業(yè)均值的同時(shí)，對比來看，江蘇銀行和寧波銀行2024年凈息差均為1.86%，均高于北京銀行，分別較年初下滑0.12%與0.02%。
凈息差是維持銀行利潤的關(guān)鍵指標(biāo)，對于凈息差下滑，北京銀行表示，主要受年初貸款LPR重定價(jià)、存量按揭貸款利率調(diào)整及市場利率下行影響，資產(chǎn)收益率下降幅度較大。
對于北京銀行而言，資產(chǎn)端LPR利率的下調(diào)持續(xù)對其資產(chǎn)收益率構(gòu)成下行壓力。與此同時(shí)，負(fù)債端存款結(jié)構(gòu)定期化的趨勢仍在延續(xù)，負(fù)債成本呈現(xiàn)出明顯的剛性特征。
這兩方面的因素共同作用，導(dǎo)致北京銀行的凈息差持續(xù)收窄。持續(xù)的經(jīng)營壓力，最終傳導(dǎo)至衡量銀行安全性的關(guān)鍵指標(biāo)，資本充足率。
根據(jù)巴塞爾協(xié)議要求，中國商業(yè)銀行的核心一級資本充足率不得低于7.5%，系統(tǒng)重要性銀行還有額外要求。
2025年一季度，北京銀行本行口徑下核心一級資本充足率為8.47%，較2024年末本行口徑8.75%下降0.28%。
在經(jīng)濟(jì)下行壓力未減、自身凈息差持續(xù)收窄的雙重?cái)D壓下，資本充足率的下滑不僅將限制其未來規(guī)模化擴(kuò)張的能力。更需高度警惕，一旦存量資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)可能迅速攀升，進(jìn)一步削弱本已承壓的資本緩沖水平。
深入資產(chǎn)質(zhì)量層面，有喜亦有憂。
北京銀行一季度不良貸款率為1.30%，較年初下降0.01%，延續(xù)了近年來的下降趨勢。不過，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)指標(biāo)似乎有承壓跡象。
2025年一季度，該行撥備覆蓋率從2024年末的208.75%下滑至198.08%，下降10.67%；撥貸比從2.73%降至2.57%，減少0.16%。
撥備覆蓋率與撥貸比的雙降，表明北京銀行可能通過調(diào)節(jié)“利潤儲(chǔ)水池”來平滑利潤表，這將削弱其未來風(fēng)險(xiǎn)緩沖能力。
相比股價(jià)表現(xiàn)，如何穿越經(jīng)營深水區(qū)，直面息差困境、突破轉(zhuǎn)型瓶頸、筑牢資本根基。才是價(jià)值投資者關(guān)注的深層信號(hào)。
罰單不斷，理想如何照進(jìn)現(xiàn)實(shí)
合規(guī)與業(yè)務(wù)相輔相成，持續(xù)不斷的監(jiān)管處罰敲響警鐘。
企業(yè)預(yù)警通顯示，截至6月22日，2025年北京銀行年內(nèi)罰單總額為413.1萬元。其中，百萬元罰單共收到2筆百萬以上。
2023年6 月，北京銀行更是因小微企業(yè)劃型不準(zhǔn)確、收費(fèi)政策執(zhí)行及整改不到位、房地產(chǎn)類業(yè)務(wù)違規(guī)、地方政府融資管理不審慎、貸款及投資業(yè)務(wù)管理不到位、關(guān)聯(lián)交易管理及關(guān)聯(lián)方名單管理不到位、內(nèi)控管理不到位、資產(chǎn)分類不真實(shí)、貸款及同業(yè)投資“三查”嚴(yán)重不審慎、流動(dòng)資金貸款管理不到位、貸款資金被挪用、向不具有借款資質(zhì)的借款人發(fā)放經(jīng)營性貸款及個(gè)人貸款、信用卡資金管理不審慎、理財(cái)業(yè)務(wù)不合規(guī)、表外業(yè)務(wù)不合規(guī)、存款及柜面業(yè)務(wù)管理不到位，被北京銀保監(jiān)局開出4830萬元巨額罰單。
除此之外，北京銀保監(jiān)局還給予周文軍警告并罰款5萬元；給予崔建偉警告并罰款5萬元；給予柳輝文警告并罰款5萬元；給予許捷警告并罰款5萬元；給予沈建峰警告并罰款10萬元；給予徐忠海警告并罰款5萬元；給予李曉非警告并罰款5萬元；給予林京良警告；給予王燕平警告；給予李佳警告；給予霍向輝警告并罰款10萬元；給予李偉警告并罰款10萬元。
值得注意的是，2024年，北京銀行在全行范圍內(nèi)組織開展“合規(guī)文化建設(shè)年”活動(dòng)。霍學(xué)文在2024年財(cái)報(bào)致辭中表示，深入開展“風(fēng)險(xiǎn)管理提升年”“合規(guī)文化建設(shè)年”雙年活動(dòng)，進(jìn)一步讓合規(guī)意識(shí)融入血脈。
推動(dòng)合規(guī)建設(shè)的戰(zhàn)略值得肯定，但持續(xù)不斷的罰單折射出，其在風(fēng)控機(jī)制的有效性、制度執(zhí)行的嚴(yán)肅性方面，依然面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。如何化解深層次問題，考驗(yàn)管理層的智慧。
合規(guī)傷疤，百億舊案再掀波瀾
除了上述罰單之外，對于北京銀行而言，康得新也是其內(nèi)控建設(shè)繞不過的話題。
北京銀行日前公告，2025年5月13日收到江蘇省蘇州市中級人民法院《應(yīng)訴通知書》。浙江中泰創(chuàng)贏資管以證券虛假陳述責(zé)任糾紛為由，對已破產(chǎn)的康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司及相關(guān)方提起訴訟。
此案最初于2022年在南京中院立案，現(xiàn)移送至蘇州中院審理。北京銀行及其西單支行被列為11名被告之一。
公告顯示，原告中泰創(chuàng)贏資管索賠金額巨大：請求判令康得新賠償其投資差額損失51.47億元、傭金154萬元及印花稅514萬元，并要求其余10名被告（包括北京銀行及西單支行）承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
北京銀行在公告中堅(jiān)稱該行及西單支行并非主要責(zé)任主體，經(jīng)初步評估，此案對其當(dāng)期及未來利潤“不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響”。
回溯事件起因，2019年1月康得新15億元債券違約，但其財(cái)報(bào)顯示賬戶有150億元貨幣資金，其中122.09億元存放于北京銀行西單支行卻無法使用。
北京銀行的涉案關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于，康得新控股股東康得集團(tuán)與北京銀行西單支行簽訂了《現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)合作協(xié)議》。
該協(xié)議設(shè)計(jì)導(dǎo)致康得新在北京銀行西單支行賬戶上顯示的122億元“銀行存款”被實(shí)時(shí)歸集至康得集團(tuán)賬戶，使上市公司賬面的巨額存款實(shí)際可用余額為零。
北京銀行未能有效識(shí)別和阻止控股股東對上市公司資金的違規(guī)占用，暴露了該行在現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)上的內(nèi)部控制缺陷與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控失效。
康得新案也讓北京銀行遭遇了一系列監(jiān)管，2019年7月， 證監(jiān)會(huì)要求北京銀行說明西單支行是否存在串通舞弊。
2020年5月，原北京銀保監(jiān)局就北京銀行現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)不審慎問題依法采取監(jiān)管措施。
2020年7月17日： 交易商協(xié)會(huì)因北京銀行在康得新債務(wù)融資工具承銷及管理中的違規(guī)行為，對其予以警告并暫停主承銷業(yè)務(wù)6個(gè)月，責(zé)令其全面整改。
2020年12月31日： 原北京銀保監(jiān)局對北京銀行涉及對外銷售虛假金融產(chǎn)品、出具不實(shí)存款證實(shí)書等11項(xiàng)違規(guī)罰款3940萬元。
同日，北京銀保監(jiān)局還披露了另一張罰單。該罰單顯示，北京銀行存在四項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí)：下轄單支行違規(guī)出具與事實(shí)不符的詢證函回函、下轄單支行違規(guī)出具與事實(shí)不符的存款證明、下轄單支行內(nèi)部控制存在缺陷、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在缺陷。
對此，北京銀保監(jiān)局責(zé)令北京銀行改正，合計(jì)罰款350萬元，并對李娟、許文娟等5人分別作出取消董監(jiān)高任職資格、警告、罰款等行政處罰。
康得新案凸顯北京銀行內(nèi)控漏洞，康得新案的代價(jià)不應(yīng)止于350萬罰單，更需催生一場刮骨療毒的內(nèi)控改革，方能真正走出影響重獲敬畏。
新人新象，重振之路任重道遠(yuǎn)
在應(yīng)對歷史遺留問題和尋求未來發(fā)展之際，北京銀行的高管層經(jīng)歷了重大調(diào)整。自2024年以來，北京銀行高管層人事變動(dòng)頻繁，涉及多個(gè)職位的辭職與獲聘。
2025年1月，北京銀行在任11年的外籍副行長魏德勇提交的書面辭呈，因ING（荷蘭國際集團(tuán)）內(nèi)部工作調(diào)整，魏德勇辭去副行長職務(wù)，自辭呈送達(dá)該行董事會(huì)之日起生效。
2025年2月，原行長楊書劍因工作調(diào)動(dòng)辭任北京銀行董事、行長等職務(wù)。后出任華夏銀行董事長，副行長戴煒在代理行長后5月轉(zhuǎn)正。
6月11日，北京銀行在發(fā)公告，該行審議通過聘任毛文利為副行長、房旭為首席風(fēng)險(xiǎn)官、明立松為首席信息官的議案，三人的任職資格尚需取得監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。
北京銀行近期擬任的三位高管均為70后。其中，毛文利來自北京農(nóng)商銀行，1978 年生，會(huì)計(jì)師，工程碩士及高級管理人員工商管理碩士，1998 年起在北京農(nóng)信系統(tǒng)工作，歷任多個(gè)職務(wù)，2023年6月起任總行副行長。
房旭和明立松均為北京銀行內(nèi)部提拔，房旭 1970年生，經(jīng)濟(jì)師，經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，1992年參加工作，曾在農(nóng)業(yè)銀行供職，2010年加入北京銀行，先后在多個(gè)部門任職，2025 年 5 月至今任信用審批部總經(jīng)理。
明立松1975年生，高級工程師，工程碩士，自1998年起在北京銀行工作，早年在科技部等部門工作，2022年9月起任信息科技管理部總經(jīng)理，2025年5月起兼任系統(tǒng)運(yùn)營中心黨委書記、總經(jīng)理。
待上述三人任職資格獲批，北京銀行高管層將擴(kuò)充至7人，包括行長戴煒，副行長郭軼鋒、徐毛毛，董事會(huì)秘書、首席財(cái)務(wù)官曹卓，副行長毛文利、首席風(fēng)險(xiǎn)官房旭、首席信息官明立松。
調(diào)整后北京銀行高管層呈現(xiàn)年輕化特點(diǎn)，除多位70后高管之外，該行也迎來了首位“80后”副行長郭軼鋒。從人事布局來看，經(jīng)過一系列變陣后，該行管理層調(diào)整已步入尾聲。
從新任管理層的工作履歷來看，新任高管團(tuán)隊(duì)成員各具專業(yè)背景和豐富經(jīng)驗(yàn)，形成了優(yōu)勢互補(bǔ)，有望為北京銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來新的活力和機(jī)遇。
6月27日，A股市場風(fēng)云突變，銀行板塊領(lǐng)跌兩市。截至收盤，青島銀行、杭州銀行、重慶銀行、江蘇銀行、農(nóng)業(yè)銀行等近20股跌超3%。
股價(jià)一時(shí)漲跌并不能反映公司內(nèi)在價(jià)值，對于市場而言，如何以改革銳氣破除積弊，以協(xié)同戰(zhàn)略錨定發(fā)展方向，引領(lǐng)北京銀行穿越業(yè)績周期是檢驗(yàn)新團(tuán)隊(duì)能力的關(guān)鍵試金石。
來源： 新華財(cái)經(jīng)
掃一掃分享本頁
