中信證券認(rèn)為，相比2014年底和2019年初，當(dāng)前A股市場從估值上來看可能還不支持純粹流動性驅(qū)動的行情，但如果美聯(lián)儲在7月意外降息，并且中國央行同步寬松，可能成為引燃市場情緒的一個催化。從板塊輪動來看，活躍資金或正從醫(yī)藥和消費(fèi)切向科技和金融，紅利也開始滯漲。結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍將是貫穿中報(bào)季的話題，指數(shù)型機(jī)會可能還需要等三季度末到四季度。
國泰海通證券認(rèn)為，2025年中國股市估值邏輯在內(nèi)不在外，根本動力來自中國產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)與股市貼現(xiàn)率的系統(tǒng)性降低，推動增量資金入市。外部局勢的緩和，更強(qiáng)化了內(nèi)部確定性邏輯的延展。因此，判斷7月底之前股市仍有上升空間：1）中國股市的無風(fēng)險(xiǎn)利率實(shí)質(zhì)性降低，中長期資金和民間資本入市已進(jìn)入歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2）人民幣由過去的貶值預(yù)期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定甚至略升值的預(yù)期，也是中國資產(chǎn)重估的重要推力。3）及時、得當(dāng)與合理的宏觀政策，更重視投資者回報(bào)的資本市場基礎(chǔ)制度改革，對于改變投資人面對風(fēng)險(xiǎn)的保守態(tài)度具有關(guān)鍵意義。
財(cái)信證券認(rèn)為，隨著風(fēng)險(xiǎn)事件消退，目前由風(fēng)險(xiǎn)偏好回升驅(qū)動的反彈行情演繹較為充分，在經(jīng)濟(jì)基本面、增量政策、流動性尚未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)時，市場趨勢性行情或需等待。但在中央?yún)R金類“平準(zhǔn)基金”功能持續(xù)發(fā)揮下，市場向下空間也相對有限。預(yù)計(jì)第三季度A股指數(shù)仍將在“924”行情以來的寬幅震蕩區(qū)間內(nèi)，市場風(fēng)格或?qū)⒗^續(xù)輪動，前期滯漲的高景氣方向存在補(bǔ)漲的可能性。
（來源：證券時報(bào)網(wǎng)）
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