近日，證監(jiān)會對退市公司南京越博動力系統(tǒng)股份有限公司（以下簡稱“越博動力”）下發(fā)行政處罰事先告知書，不僅擬對公司以及相關(guān)責(zé)任人員作出處罰，還擬對配合公司實施財務(wù)造假的兩名主體進(jìn)行處罰。這是證監(jiān)會首次對配合造假方同步追責(zé)。
在筆者看來，這不僅僅是對退市公司“一追到底”的一起典型案例，也釋放了監(jiān)管部門全鏈條嚴(yán)懲造假相關(guān)各方的信號，后續(xù)對財務(wù)造假和配合造假行為的民事、刑事追責(zé)有望繼續(xù)推進(jìn)，立體化追責(zé)體系將進(jìn)一步完善，助力破除造假“生態(tài)圈”。
首先，退市不是“免罰牌”，監(jiān)管部門將“一追到底”。
越博動力因2022年凈資產(chǎn)為負(fù)被實施退市風(fēng)險警示（*ST）后，2023年年報又難產(chǎn)，于去年7月22日被深交所摘牌退市。此后不久，就收到了證監(jiān)會立案告知書。從此次行政處罰告知書來看，越博動力自2018年上市當(dāng)年就通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)等方式實施財務(wù)造假，并持續(xù)到2022年，期間還存在虛假出售資產(chǎn)、未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易和重大訴訟等違法行為。證監(jiān)會擬對越博動力及相關(guān)責(zé)任人處以合計3080萬元罰款，并對其中兩名主體采取8年至10年證券市場禁入措施。
近年來，監(jiān)管部門加大對退市公司的追責(zé)力度，決不允許“一退了之”。去年超過20家退市公司受到證監(jiān)會行政處罰。今年以來截至6月29日，有17家退市公司已收到證監(jiān)會行政處罰或行政處罰事先告知書，上市公司想要以退市“金蟬脫殼”規(guī)避責(zé)罰難度加大。
其次，全鏈條嚴(yán)懲財務(wù)造假以及第三方配合造假，破除造假“生態(tài)圈”。
近年來，上市公司財務(wù)造假手段隱秘性、復(fù)雜性增強(qiáng)，通過與金融機(jī)構(gòu)、上下游客戶、第三方企業(yè)深度合謀，以虛構(gòu)業(yè)務(wù)和交易、偽造資金流水、做全套假賬等方式實施造假，形成財務(wù)造假“產(chǎn)業(yè)鏈”“生態(tài)圈”。監(jiān)管部門堅持“一案雙查”，除了上市公司及相關(guān)責(zé)任人外，同時嚴(yán)查保薦承銷、審計評估、法律服務(wù)等中介機(jī)構(gòu)在欺詐發(fā)行、財務(wù)造假中的責(zé)任，并通過行政處罰、先行賠付等方式，讓第三方中介機(jī)構(gòu)付出了高昂的代價。
此次在越博動力案中，證監(jiān)會首次對配合造假方同步追責(zé)，幕后配合造假者不再“隱身”。根據(jù)行政處罰事先告知書，于某、賀某利用其控制或聯(lián)絡(luò)的公司配合越博動力開展虛假業(yè)務(wù)，分別配合越博動力虛構(gòu)業(yè)務(wù)收入合計2.7億元、0.91億元。此外，賀某還配合承接越博動力虛假出售資產(chǎn)。但賀某存在從輕或者減輕行政處罰情形，證監(jiān)會擬對于某、賀某分別處以200萬元、30萬元罰款。“首例”之后有望出現(xiàn)更多案例，提高配合造假的違法成本，增強(qiáng)監(jiān)管威懾力，破除造假“生態(tài)圈”。
再次，民事賠償、刑事追責(zé)有望跟進(jìn)，立體化追責(zé)切實提高違法成本。
行政處罰只是立體化追責(zé)的一環(huán)，后續(xù)刑事、民事等多方面追責(zé)救濟(jì)有望同步跟進(jìn)，切實提高違法違規(guī)成本，讓違法者“人財兩空”。對于本案，證監(jiān)會表示，對發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪情形的，將依法移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。對配合造假方，證監(jiān)會也表示，后續(xù)還將綜合運用直接立案處罰、移交有關(guān)主管部門處理、移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任等多種方式，全面強(qiáng)化對配合造假方的追責(zé)，聯(lián)合各方共同塑造良好市場生態(tài)。
同時，行政處罰也為民事訴訟提供了重要證據(jù)支撐，后續(xù)，受損投資者有望基于此提起民事索賠。
最后，進(jìn)一步完善法治基礎(chǔ)，加大對配合造假的追責(zé)力度。
去年7月份，《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》（以下簡稱《意見》）提出，全面懲處財務(wù)造假的策劃者、組織者、實施者、配合者以及專業(yè)化配合造假的職業(yè)犯罪團(tuán)伙，堅決破除造假“生態(tài)圈”。
同時，《意見》提出，“加快出臺上市公司監(jiān)督管理條例，明確第三方配合造假、資金占用等違規(guī)行為的法律責(zé)任”。
后續(xù)，持續(xù)推動《意見》落地，完善配套規(guī)則，進(jìn)一步筑牢全鏈條、立體化打擊財務(wù)造假，將進(jìn)一步提高監(jiān)管威懾力。
未來，行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)三位一體的立體化追責(zé)體系將進(jìn)一步完善，各部門協(xié)同機(jī)制將進(jìn)一步優(yōu)化，讓造假者和配合造假者都受到應(yīng)有的懲罰，讓投資者獲得“真金白銀”的賠償，有望減少、遏制財務(wù)造假等違法行為發(fā)生，塑造良好市場生態(tài)，護(hù)航資本市場健康發(fā)展。
（來源：證券日報）
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