場外期權作為重要的金融產品，以其獨特的收益結構為實體企業開展風險管理提供著另一種選擇。尤其是在市場走勢不清晰的情況下，通過期貨與現貨、場內與場外的有機結合，能夠為實體企業提供更加靈活多樣的組合策略，從而降低市場風險以穩定生產經營。在長期的實踐探索中，浙商期貨風險管理子公司浙期實業以場外期權為核心不斷優化方案、升級模式，為產業企業定制各類風險管理方案，進一步豐富實體企業套期保值“工具箱”。
走進舟山糧食產業園內A糧油公司的生產車間，干凈整潔的現代化糧食加工車間映入眼簾，沿著流水線望去，透亮透香的豆油正流向舟山和長三角地區。A公司以進口油料油脂加工為主體，是一座集糧油轉運、儲存、貿易、科研為一體大型糧油加工儲運基地，產品銷售至全國各地，是全國第十一批放心糧油示范企業、第八批農業產業化國家重點龍頭企業。
“大豆壓榨后所形成的豆粕，也是重要的加工原料，因此我們還會對外采購豆粕。”A公司的相關負責人說道。近年來，A企業積極推動產業鏈向下游延伸，除主營產油業務外，還積極拓展豆粕加工等新業務領域，并擁有一座豆粕精深加工車間。然而對于糧油生產企業來說，面對競爭日益激烈的市場環境，不僅需要增強產品的競爭力，還需要使用金融工具實現風險管理的精細化。
自今年以來，豆粕市場價格呈現上漲趨勢，快速的波動與震蕩給A企業穩定生產經營帶來一定消極影響。為更好滿足企業的風險管理需求，浙期實業場外團隊主動聯系積極服務，通過實地考察與深入交流，進一步明確A企業的實際經營需要。在對豆粕市場行情進行細致梳理與科學分析的基礎上，浙期實業場外團隊為A企業制定了賣出看跌期權的風險管理方案。
今年4月，A企業以豆粕為交易品種，成交了一筆賣出看跌場外期權，涉及名義本金近3000萬元。在該方案中，A企業通過賣出期權收取相應權利金，從而達到增強風險管理效果的目的。如果后續市場出現下跌，企業可以較低的現貨價格進行原料收購；即便后續市場出現上漲，企業可以用權利金抵消額外的現貨成本。因此站在A企業的角度，持有一筆豆粕的賣出看跌期權相當于多加了一層“保護罩”。
隨著市場環境的變化，糧油企業對套保工具的要求也逐漸從“會用”到“用好”轉變，更加注重風險管理的精準化。而與傳統期貨套保方案相比，場外期權工具能更好匹配企業的實際生產，并能在降低套保成本的同時最大程度上滿足企業需求。浙期實業副總經理藍旻表示，“作為專業的風險管理公司，浙期實業將繼續堅定服務實體經濟初心，以場外衍生品工具為核心加快完善服務體系，在產品設計上創新、在服務體驗上創優、在保障作用上創效，助力糧油產業鏈轉型升級，為實體經濟的高質量發展增添更強保障。”
（來源：期貨日報網）
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