近年來(lái)，國(guó)內(nèi)期貨公司積極響應(yīng)市場(chǎng)變化和政策要求，紛紛加快國(guó)際化業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局與風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，逐步構(gòu)建起獨(dú)具特色的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。6月12日，為了更好貫徹落實(shí)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》工作要求，大商所和北京期貨商會(huì)聯(lián)合舉辦“2025年京津冀期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)子及國(guó)際化業(yè)務(wù)研修班”，旨在進(jìn)一步提升京津冀地區(qū)會(huì)員單位在風(fēng)險(xiǎn)管理、國(guó)際化方面的業(yè)務(wù)能力，更好發(fā)揮首都及周邊地區(qū)期貨市場(chǎng)功能作用，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
永安期貨產(chǎn)業(yè)委員會(huì)主席石春生在授課時(shí)表示，當(dāng)前外部環(huán)境復(fù)雜多變，大國(guó)博弈、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、地緣沖突和綠色經(jīng)濟(jì)等因素正在推動(dòng)全球供應(yīng)鏈重塑，我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展也面臨挑戰(zhàn)。在此背景下，承擔(dān)著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要職責(zé)和使命的期貨及衍生品市場(chǎng)，對(duì)活躍商品流通、穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮著不可替代的重要作用。
從當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，我國(guó)期貨公司正穩(wěn)步向衍生品綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也已邁入期現(xiàn)合作的新階段，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司在其中扮演著重要角色。石春生認(rèn)為，未來(lái)，隨著法律法規(guī)的不斷完善和期貨市場(chǎng)功能的日益發(fā)揮，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的維度將更加多元，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司應(yīng)從以下五方面為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更為靈活多樣的服務(wù)。一是豐富產(chǎn)業(yè)企業(yè)的研究體系，幫助企業(yè)研究衍生品運(yùn)用場(chǎng)景，助力企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中“做不到”與“做不好”的問(wèn)題。二是豐富產(chǎn)業(yè)企業(yè)的風(fēng)控體系，幫助企業(yè)在傳統(tǒng)風(fēng)控體系中引入衍生品，滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)的庫(kù)存、產(chǎn)能保值訴求。三是豐富產(chǎn)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，提高經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的高質(zhì)量發(fā)展。四是升級(jí)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的傳統(tǒng)客戶關(guān)系，平滑產(chǎn)業(yè)鏈各運(yùn)營(yíng)主體面臨的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。五是協(xié)助產(chǎn)業(yè)企業(yè)將現(xiàn)金流、采購(gòu)、銷售、倉(cāng)儲(chǔ)等資源進(jìn)行變現(xiàn)，提升資源配置效率。
在外貿(mào)企業(yè)“出海”持續(xù)升溫的背景下，企業(yè)跨境避險(xiǎn)需求顯著增加，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的跨境衍生品業(yè)務(wù)也在不斷延伸觸角。據(jù)中糧祈德豐總經(jīng)理助理金宇翔介紹，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司可以為“出海”企業(yè)提供跨境經(jīng)紀(jì)服務(wù)、場(chǎng)外衍生品跨境服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理跨境協(xié)作和跨境投資以及做市業(yè)務(wù)等全方位服務(wù)。
“以場(chǎng)外衍生品跨境服務(wù)為例，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司可以為企業(yè)提供境外匯率/利率/商品互換、遠(yuǎn)期、期權(quán)等OTC產(chǎn)品，助力企業(yè)以非標(biāo)準(zhǔn)合約對(duì)沖大宗商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”金宇翔以CBOT大豆期貨的場(chǎng)外互換業(yè)務(wù)進(jìn)行了說(shuō)明。他表示，我國(guó)進(jìn)口大豆主要以CBOT大豆期貨盤面進(jìn)行定價(jià)和結(jié)算，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)可使用場(chǎng)外互換進(jìn)行鎖價(jià)。比如，當(dāng)進(jìn)口企業(yè)在國(guó)內(nèi)銷售訂單價(jià)格已經(jīng)鎖定、進(jìn)口價(jià)格以美豆盤面價(jià)格定價(jià)但尚未敲定的情況下，可用美豆場(chǎng)外互換鎖定盤面進(jìn)口價(jià)格；對(duì)于已經(jīng)確定進(jìn)口成本但需按美豆盤面確定內(nèi)貿(mào)銷售價(jià)格的到港大豆，同樣可用美豆場(chǎng)外互換鎖定內(nèi)貿(mào)銷售價(jià)格。
此外，金宇翔表示，在跨境服務(wù)中，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，外貿(mào)企業(yè)可實(shí)現(xiàn)境內(nèi)境外聯(lián)動(dòng)。一是開(kāi)展基差貿(mào)易，外貿(mào)企業(yè)利用其境外子公司獲取低價(jià)貨源，境內(nèi)由風(fēng)險(xiǎn)管理子公司對(duì)接下游銷售；二是進(jìn)行倉(cāng)單融資，外貿(mào)企業(yè)可以把境外倉(cāng)單或海運(yùn)提單提前銷售給境內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，獲取人民幣流動(dòng)資金，一段時(shí)間后外貿(mào)企業(yè)將倉(cāng)單或提單進(jìn)行回購(gòu)，也可以委托風(fēng)險(xiǎn)管理子公司賣出。
伴隨著期貨公司業(yè)務(wù)范疇的持續(xù)拓展，其財(cái)務(wù)處理能力也亟待同步提升，以更好地適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。培訓(xùn)中，中泰期貨副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)，魯證國(guó)際董事長(zhǎng)劉運(yùn)之就期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司財(cái)務(wù)處理的相關(guān)原則進(jìn)行了詳細(xì)介紹。他表示，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南》及中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，按照業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量。比如期現(xiàn)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)類型較多，既涉及期貨業(yè)務(wù)，還涉及現(xiàn)貨業(yè)務(wù)；既有套期保值，也有套利活動(dòng)。從會(huì)計(jì)確認(rèn)的角度，分別適用不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。對(duì)于期現(xiàn)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)，2024年11月，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則》，明確提出了凈額法適用的情形。
根據(jù)2023年發(fā)布的《期貨公司監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，未來(lái)期貨公司可以依法從事期貨保證金融資、衍生品交易等新業(yè)務(wù)。對(duì)此，劉運(yùn)之表示，可新增期貨保證金融資、衍生品交易等業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍，借鑒證券公司科目設(shè)置原則，新增“融出資金”科目，用以核算期貨公司開(kāi)展期貨保證金業(yè)務(wù)向客戶融出的資金及應(yīng)計(jì)利息；新增“衍生工具”科目，用以核算期貨公司衍生工具的公允價(jià)值及其變動(dòng)形成的衍生金融資產(chǎn)或負(fù)債。
本次培訓(xùn)還邀請(qǐng)了中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人員對(duì)《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則》《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司衍生品交易業(yè)務(wù)管理規(guī)則》進(jìn)行了解讀，為期貨公司更好地推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展提供指導(dǎo)。
參訓(xùn)人員表示，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司場(chǎng)外和做市業(yè)務(wù)未來(lái)將回歸期貨公司，此次培訓(xùn)可以說(shuō)是恰逢其時(shí)。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理子業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展方向、財(cái)務(wù)處理的要點(diǎn)以及相關(guān)監(jiān)管政策都有了更深入的了解，可以幫助期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提前進(jìn)行業(yè)務(wù)布局、順利實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有效助力。
（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）
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