上周，受中東地區緊張局勢升級影響，全球資本市場風險偏好下行，A股同樣出現震蕩調整。
機構分析認為，近期地緣政治因素對中國市場擾動主要體現為直接影響風險偏好，且大概率是脈沖式影響。往后看，市場板塊快速輪動的風格仍將持續，投資者可持有部分紅利資產作為底倉配置，同時密切關注科技成長板塊的結構性投資機遇。
海外地緣政治對A股影響較小
對于中東緊張局勢對A股的影響，大多機構判斷，影響程度較小，且主要集中為短期情緒面擾動。
申萬宏源證券表示，近期地緣政治因素對資產價格的影響，主要體現為直接影響風險偏好，以及通過油價和通脹預期擾動資產配置環境，且大概率是脈沖式影響。
光大證券追溯了歷史經驗，認為過往中東地區的緊張局勢，無論是短期還是長期，對A股、港股市場整體影響均不明顯。此外，中東地區在我國的進出口份額中占比較低，對于我國經濟的影響同樣較弱。
國信證券提示稱，從大類資產配置角度看，短期可關注貴金屬、原油相關品種的避險邏輯投資機會。該機構表示，石油供給端約束收緊和黃金貴金屬避險屬性邏輯疊加，兩類商品后續表現有望保持韌性。從彈性角度看，能源強于貴金屬；從確定性角度看，貴金屬強于能源。
短期市場或維持板塊輪動態勢
展望A股后市，中國銀河證券認為，短期內，A股市場大概率維持震蕩行情，投資者需重點把握結構性機會。長期來看，外部不確定性加大仍將是基本面面臨的一大挑戰，但在政策持續發力下，國內經濟有望展現較強韌性。在權益類公募基金擴容、中長期資金入市與政策工具護航下，A股資金面或將延續穩中向好態勢。居民財富向金融資產加速再配置的趨勢愈發明確，后續可重點觀察市場情緒面的修復節奏。
東吳證券認為，4月以來的反彈行情中市場缺乏較明確的主線，短期來看，“電風扇”式的主題輪動行情仍將持續。在此期間，把握高低切換節奏是獲取超額收益的關鍵。
東吳證券還認為，當前創新藥、新消費等熱門主題可能已經階段性見頂。以創新藥為例，近期板塊的走強固然存在基本面因素支撐，但也不乏資金面驅動——部分欠配創新藥的資金產生踏空焦慮，這一情緒成為行情階段性加速的重要力量。同時，新消費板塊的成交額占比也從高位回落，表明資金開始流出，選擇性價比更高的方向。
“從近期算力通信、傳媒、AI端側等方向開始活躍能夠看出，部分資金已經有意愿進行高低切換。”東吳證券稱。
紅利資產為底倉 中長線關注科技成長
具體配置方向上，中國銀河證券看好三大主線機會：第一是安全邊際較高的資產，其低估值、高股息特性契合中長期資金配置需求，在外部不確定性與低利率環境下兼具安全邊際與收益確定性；第二，科技仍將是中長期配置主線，在短期市場快速輪動的環境下，投資者可關注估值較低的細分板塊；第三，以舊換新政策顯效，新消費潛力在消費行為重構與技術深度賦能下有望持續釋放，政策提振下的大消費板塊或表現活躍。
中泰證券表示，作為資金避險與低波動配置的重要去處，投資者可持有部分高分紅、公用事業與類債屬性資產。中長期來看，AI與半導體產業中游方向，有望受到主題催化與估值低位修復的雙重驅動。
興業證券認為，此前，短期外部因素對市場整體乃至科技風格產生一定的沖擊，但當前科技成長風格已經到了左側關注的時候。首先，在經歷調整后，科技成長板塊已再度來到性價比較高的區間；其次，從近十年風格表現的日歷效應看，6月科技板塊表現出相對較高的勝率。
具體細分領域中，興業證券建議以AI產業鏈為抓手，關注上游GPU、光模塊、算力租賃，以及中下游應用創新等方向。
來源：上海證券報
掃一掃分享本頁
