經(jīng)過此前一段時(shí)間調(diào)整，中證A500指數(shù)基金再次迎來發(fā)行小高峰。
截至6月12日，全市場(chǎng)一共有8只中證A500指數(shù)相關(guān)的基金處于發(fā)行中。但和此前不同，本輪小高峰的發(fā)行主角，已由大型公募轉(zhuǎn)向了中小公募。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2024年四季度至今，布局中證A500指數(shù)基金的基金公司數(shù)量已超過了75家。
調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年二季度以來，在中證A500傳統(tǒng)指數(shù)基礎(chǔ)上，指數(shù)公司進(jìn)一步開發(fā)出了中證A500“紅利”和“質(zhì)量”相關(guān)策略指數(shù)。市場(chǎng)分析人士表示，隨著中證A500“紅利”和“質(zhì)量”相關(guān)策略指數(shù)持續(xù)開發(fā)上新，基金公司對(duì)中證A500指數(shù)賽道的布局會(huì)持續(xù)多樣化。在低利率背景下這類產(chǎn)品依然具備投資前景。但階段性的行情波動(dòng)和凈值變化，依然是影響基金發(fā)行的重要因素。
中小公募是本輪發(fā)行小高峰主角
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月12日全市場(chǎng)一共有8只中證A500指數(shù)相關(guān)的基金處于發(fā)行中。其中，中信建投基金旗下的中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金于6月12日起公開發(fā)售，發(fā)售期間為6月12日至6月26日，由中信建投基金指數(shù)與量化投資部行政負(fù)責(zé)人王鵬擔(dān)任基金經(jīng)理。
此外，國(guó)聯(lián)安基金旗下的中證A500增強(qiáng)策略ETF從6月11日起公開發(fā)售。永贏中證A500ETF聯(lián)接基金、財(cái)通中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金，均選擇在6月10日同時(shí)發(fā)售。此外，6月9日和6月3日開始發(fā)售的分別是新華中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金和工銀中證A500增強(qiáng)策略ETF。另外，西部利得基金旗下的中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金和華安基金旗下的中證A500增強(qiáng)策略ETF，均從5月底開始發(fā)售，截至6月12日仍處于發(fā)行中。
從6月16日起，東興基金旗下的中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金開始發(fā)售。如果算上該基金，目前全市場(chǎng)新發(fā)行的中證A500指數(shù)相關(guān)基金一共有9只。
值得一提的是，上述9只基金的發(fā)行人，有不少是初次布局中證A500指數(shù)基金。其中，中信建投基金和新華基金均于2024年12月申報(bào)中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金，且于2025年2月獲批注冊(cè)。國(guó)聯(lián)安基金于今年2月底申報(bào)中證A500增強(qiáng)策略ETF，在此前中證A500指數(shù)基金和ETF產(chǎn)品發(fā)行熱潮中并沒有參與進(jìn)來。西部利得基金旗下的中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金早于2024年10月就開始申報(bào)，且于2024年年底獲得批文，但直到今年5月才開始發(fā)行，擬由西部利得基金總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)、主動(dòng)量化投資部總經(jīng)理盛豐衍擔(dān)任基金經(jīng)理。
不難發(fā)現(xiàn)，中證A500指數(shù)基金的本輪發(fā)行小高峰，主角已由大型公募轉(zhuǎn)向了中小公募。從申報(bào)端最新情況來看，這種情況依然存在。5月29日，中信保誠(chéng)基金申報(bào)中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金，前海開源基金等公募在4月申報(bào)的同樣是中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金。
入局公募數(shù)量已超75家
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括上述基金發(fā)行人在內(nèi)，截至6月12日，全市場(chǎng)布局中證A500指數(shù)相關(guān)基金的基金公司，已超過了75家。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，這些基金公司成立的中證A500指數(shù)基金數(shù)量（不同份額合并統(tǒng)計(jì)），則達(dá)到了113只。
整體而言，113只基金發(fā)行總規(guī)模約為2165.56億元，截至目前的最新規(guī)模為2964.76億元。兩者對(duì)比來看，中證A500指數(shù)基金在成立后整體上依然實(shí)現(xiàn)了規(guī)模顯著增長(zhǎng)。但和前期發(fā)行相比，后面發(fā)行的中證A500指數(shù)基金的規(guī)模和份額出現(xiàn)一定程度下降。
以ETF為例，第一批10只中證A500ETF于去年10月中旬上市，平均上市份額為20億份。第二批12只產(chǎn)品于去年11月到12月初上市，平均上市份額也有20億份。截至6月12日，今年以來成立的10只ETF，平均上市份額不足10億份。
截至目前，已成立的113只基金中有10只規(guī)模在百億元以上，10只基金均為ETF。其中，國(guó)泰基金、南方基金、廣發(fā)基金旗下的中證A500ETF規(guī)模超過20億元。華夏基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金和易方達(dá)基金旗下的中證A500ETF規(guī)模，則超過150億元。但另一方面，有58只基金規(guī)模在10億元以下，其中有10只基金規(guī)模不足2億元。
北京一家中小公募市場(chǎng)人士表示，從2024年四季度至今，中證A500指數(shù)基金一直是公募熱門產(chǎn)品。階段性的規(guī)模下降主要是和行情因素相關(guān)。此前市場(chǎng)行情整體震蕩，近期的結(jié)構(gòu)性行情更多是在科技和醫(yī)藥等成長(zhǎng)板塊，使得資金對(duì)中證A500指數(shù)基金的關(guān)注度有所下降。
數(shù)據(jù)顯示，截至目前113只中證A500指數(shù)基金的平均單位凈值為0.997元，成立以來的平均回報(bào)率為-0.23%。具體看，113只基金中有61只目前單位凈值在1元以下，占比超過50%，其中有不少為2024年底就已成立的產(chǎn)品。
創(chuàng)新指數(shù)基金有望迎來申報(bào)
從行情預(yù)判和指數(shù)開發(fā)情況來看，市場(chǎng)依然對(duì)中證A500指數(shù)基金持有樂觀態(tài)度。
在指數(shù)開發(fā)方面，繼中證A500指數(shù)基金后，圍繞該基金進(jìn)行二次提煉的策略指數(shù)，在今年二季度末已推出。今年4月上旬，中證指數(shù)公司正式發(fā)布3條中證A500“紅利”相關(guān)指數(shù)，分別為中證A500紅利指數(shù)、中證A500紅利低波動(dòng)指數(shù)和中證A500紅利增長(zhǎng)指數(shù)。到了4月中旬，中證指數(shù)公司發(fā)布2條中證A500“質(zhì)量”相關(guān)指數(shù)，分別為中證A500質(zhì)量指數(shù)和中證A500紅利質(zhì)量指數(shù)。
華南一家公募的產(chǎn)品人士表示，這些指數(shù)均是從原始的中證A500指數(shù)中進(jìn)行某類風(fēng)格因子篩選而來，旨在突出某些特征還實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)收益。可以預(yù)期的是，跟蹤這些新指數(shù)的基金產(chǎn)品，接下來有望迎來申報(bào)。
以中證A500紅利指數(shù)為例，根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)介紹，該指數(shù)是從中證A500指數(shù)樣本中選取股息率較高的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映中證A500指數(shù)樣本中高股息率證券的整體表現(xiàn)。前十大權(quán)重股中包括中遠(yuǎn)海控、興業(yè)銀行、中國(guó)神華、工商銀行等高股息標(biāo)的。
“對(duì)股票市場(chǎng)而言，低利率環(huán)境下，存款和其他無風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)減少，使得上市公司的分紅顯得更具吸引力，從而推高了股票估值。”博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理劉釗表示，從相關(guān)分析來看，如果從1.8%的存款利率降如果到1.3%，理論上可以使市盈率從約50倍上升到70倍左右。這意味著，即使其他條件不變，僅因利率下降就有望推動(dòng)市場(chǎng)向好。
劉釗進(jìn)一步說道，從實(shí)際上來看，除估值因素外，還有其他因素影響市場(chǎng)的上漲。比如，企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)潛力是另一個(gè)關(guān)鍵因素。盡管部分企業(yè)在短期內(nèi)業(yè)績(jī)有所下滑，但從整體上看，上市公司一季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約為3%，顯示出一定的增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外，政策支持也是重要的催化劑。
（來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
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