5月28日，由新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)棉麻有限公司與融達(dá)期貨（鄭州）股份有限公司西北分公司聯(lián)合主辦、新疆錦程物流有限公司協(xié)辦的“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體——期貨服務(wù)棉花產(chǎn)業(yè)主題活動(dòng)”在新疆石河子圓滿落幕。本次會(huì)議匯聚宏觀經(jīng)濟(jì)研究專家、產(chǎn)業(yè)權(quán)威人士、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)及企業(yè)代表，共同探討全球棉花市場(chǎng)變局下的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，助力企業(yè)運(yùn)用期貨、期權(quán)等工具構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防控體系。活動(dòng)通過(guò)主題演講與案例分享，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供了實(shí)踐性強(qiáng)的解決方案，獲得69家涉棉企業(yè)87位代表的高度認(rèn)可。
新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)教授何文彬在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨地緣政治分裂、技術(shù)變革等多重考驗(yàn)，呈現(xiàn)全球貿(mào)易演變、人口結(jié)構(gòu)影響勞動(dòng)力市場(chǎng)以及人工智能重新定義生產(chǎn)力三大長(zhǎng)期趨勢(shì)。中國(guó)正從房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)向科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，貿(mào)易順差年化復(fù)合增長(zhǎng)顯著，高科技出口占比提升。何文彬預(yù)測(cè)，政策將持續(xù)加碼擴(kuò)內(nèi)需，通過(guò)貨幣寬松、監(jiān)管協(xié)同與市場(chǎng)改革三重發(fā)力，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。為應(yīng)對(duì)外部不利環(huán)境，將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。對(duì)于大宗商品價(jià)格走勢(shì)，何文彬預(yù)計(jì)，新能源品種、黑色系、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬等大宗商品價(jià)格受多重因素影響，將呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)；大宗商品市場(chǎng)新周期或已開啟，但系統(tǒng)性反轉(zhuǎn)需等待全球經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇等多重條件滿足。
新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)棉麻有限公司副總經(jīng)理孫剛系統(tǒng)梳理了現(xiàn)貨企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，強(qiáng)調(diào)套期保值是應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)最常用的手段，并通過(guò)案例解析了棉花收購(gòu)和加工過(guò)程中利用期貨進(jìn)行賣出套期保值的方式以及不同市場(chǎng)情況下的保值效果。針對(duì)傳統(tǒng)套保的局限性，他提出靈活應(yīng)用期權(quán)工具，如“買入看跌保險(xiǎn)策略”可在棉價(jià)下行時(shí)鎖定利潤(rùn)，“備兌策略”則能起到增厚收益的效果。孫剛強(qiáng)調(diào)，企業(yè)需遵循“強(qiáng)邏輯、強(qiáng)系統(tǒng)、強(qiáng)復(fù)盤、強(qiáng)迭代”的“四強(qiáng)”原則，構(gòu)建動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境。
融達(dá)期貨西北分公司棉花研究員李淑娥基于5月份新疆棉花種植面積及生長(zhǎng)情況實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)表示，2025年新疆棉花種植面積預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)2.93%，北疆、南疆分別增長(zhǎng)3.68%和2.39%。得益于氣候條件整體良好，棉苗出苗率與株高指標(biāo)均表現(xiàn)較優(yōu)，單產(chǎn)潛力提升，初步預(yù)計(jì)本年度新疆棉花總產(chǎn)量區(qū)間為675萬(wàn)-695萬(wàn)噸，最終預(yù)估產(chǎn)量需結(jié)合8月底實(shí)地調(diào)研確定。這一數(shù)據(jù)為涉棉企業(yè)預(yù)判新年度供需格局提供了重要參考，也為期貨工具的應(yīng)用奠定了基本面支撐。
河南同舟棉業(yè)美國(guó)分公司總經(jīng)理助理王思佳深入剖析了棉花市場(chǎng)基本面：2024/2025年度中國(guó)棉花產(chǎn)量697萬(wàn)噸，同比增加102萬(wàn)噸，但消費(fèi)同比減少40萬(wàn)噸，庫(kù)銷比升至101.4%，同比增加7個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)存壓力凸顯；全球?qū)用妫?025/2026年度隨著產(chǎn)量減少和消費(fèi)復(fù)蘇，供需平衡表小幅改善，但貿(mào)易戰(zhàn)與高利率環(huán)境等因素抑制消費(fèi)增長(zhǎng)，供應(yīng)寬松格局或成常態(tài)。
舉辦本次會(huì)議是融達(dá)期貨踐行“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”使命的又一實(shí)踐，通過(guò)整合宏觀經(jīng)濟(jì)研判、產(chǎn)業(yè)供需數(shù)據(jù)與風(fēng)險(xiǎn)管理工具，本次活動(dòng)為涉棉企業(yè)搭建了深入交流的平臺(tái)。當(dāng)前，新疆棉花產(chǎn)業(yè)正面臨全球貿(mào)易重構(gòu)與價(jià)格波動(dòng)等多重挑戰(zhàn)，涉棉企業(yè)不僅可運(yùn)用期貨、期權(quán)工具管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避因市場(chǎng)不確定性帶來(lái)的潛在損失，更能通過(guò)基差貿(mào)易、場(chǎng)外期權(quán)等完善經(jīng)營(yíng)模式，促進(jìn)棉花產(chǎn)業(yè)鏈整體經(jīng)營(yíng)韌性的提升，鞏固可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)，維護(hù)國(guó)家戰(zhàn)略資源安全。
（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）
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