近期，上市公司密集發(fā)布參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金相關(guān)公告。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，共有近120家上市公司發(fā)布參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金相關(guān)公告。僅5月以來，就有15家上市公司發(fā)布設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金相關(guān)公告。有的上市公司在發(fā)布擬設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金相關(guān)公告后不久，就完成了相關(guān)備案。
從上市公司參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金投向看，涉及半導(dǎo)體、集成電路、新能源、智能制造等產(chǎn)業(yè)案例較多。
業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司可以借助產(chǎn)業(yè)基金提前布局一些具有潛力的新興項目，把握行業(yè)發(fā)展先機。
借道產(chǎn)業(yè)基金強鏈補鏈
華創(chuàng)云信5月26日晚間對外披露關(guān)于參與設(shè)立貴州數(shù)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金完成備案的公告。公告顯示，公司于2025年3月1日披露公告，公司及子公司金匯財富資本管理有限公司擬與貴陽市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）設(shè)立貴州云信數(shù)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。該基金主要投向新型數(shù)聯(lián)網(wǎng)生態(tài)各類市場化應(yīng)用和運營。華創(chuàng)云信表示，此次參與設(shè)立貴州數(shù)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金，是公司布局數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措，有助于推動新型數(shù)聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的建設(shè)和市場化應(yīng)用。
從上市公司參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金投向看，涉及半導(dǎo)體、集成電路、新能源、智能制造等產(chǎn)業(yè)案例較多。
張江高科近日公告，公司全資子公司上海張江浩成創(chuàng)業(yè)投資有限公司參與投資元禾璞華集成電路產(chǎn)業(yè)基金（有限合伙），該基金募集資金目標規(guī)模約為20億元，上海張江浩成創(chuàng)業(yè)投資有限公司作為有限合伙人認繳出資額為1億元。張江高科表示，元禾璞華集成電路產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立將強化集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的布局建設(shè)，助力上海集成電路強鏈補鏈。參與元禾璞華集成電路產(chǎn)業(yè)基金有利于公司進一步發(fā)揮基金投資紐帶作用，通過“招、投”聯(lián)動，與產(chǎn)業(yè)鏈的合作伙伴推動集成電路產(chǎn)業(yè)生態(tài)的建設(shè)，為浦東打造集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地作出貢獻。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，上市公司通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，可以圍繞自身主業(yè)進行上下游整合，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補，從而提升公司在行業(yè)中的競爭力和話語權(quán)。此外，產(chǎn)業(yè)基金為上市公司提供了多元化投資的渠道，使其能夠?qū)①Y金投向不同行業(yè)和項目，降低單一業(yè)務(wù)帶來的風險。同時，上市公司可以借助產(chǎn)業(yè)基金提前布局一些具有潛力的新興項目，把握行業(yè)發(fā)展先機。
知名經(jīng)濟學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林表示，產(chǎn)業(yè)基金對于上市公司來說具有多重意義。第一，產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立后，可以通過投資增強上市公司的外延擴張能力，從而實現(xiàn)上市公司的業(yè)務(wù)規(guī)模擴張和業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。第二，產(chǎn)業(yè)基金通過投資來實現(xiàn)“強鏈”，幫助企業(yè)建設(shè)自主產(chǎn)業(yè)鏈，從而提高上市公司的供應(yīng)鏈議價能力，實現(xiàn)降本增效。第三，產(chǎn)業(yè)基金在一定程度上可以撬動社會資本，上市公司能夠以較少的資本投入更大的并購?fù)顿Y。
參與主體不一
從上市公司參與產(chǎn)業(yè)基金的主體看，主要分為上市公司、上市公司子公司、上市公司孫公司三類。這些主體通常與專業(yè)投資機構(gòu)共同投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。
一些公司在公告中提到，與專業(yè)投資機構(gòu)共同設(shè)立投資基金，旨在有效借助專業(yè)投資機構(gòu)的投資能力、投資渠道及投資經(jīng)驗，進一步拓展公司在主營業(yè)務(wù)上的“補鏈、延鏈、強鏈”以及對新技術(shù)、新產(chǎn)品的布局，加速新質(zhì)生產(chǎn)力培育，強化公司在產(chǎn)業(yè)生態(tài)中的核心樞紐地位。
柏文喜表示，上市公司與專業(yè)投資機構(gòu)合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，能夠借助其專業(yè)的投資管理能力和豐富的項目資源，提高投資效率和成功率。此外，產(chǎn)業(yè)基金還可以整合多方資本，發(fā)揮“耐心資本”的作用，推動產(chǎn)業(yè)升級。
有的上市公司與子公司、孫公司多個主體共同參與成立產(chǎn)業(yè)基金。
海興電力日前披露的關(guān)于與專業(yè)投資機構(gòu)共同投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的公告顯示，近日，公司及公司全資子公司寧波涌聚與中金私募股權(quán)投資管理有限公司、蘇州相城經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)漕湖資本投資有限公司共同簽署了《中金海興（蘇州相城）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）之合伙協(xié)議》。基金主要投向為新能源、能源算法、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、智能制造等前沿科技產(chǎn)業(yè)鏈上下游。公司為基金出資人，并為基金投資項目提供產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。基金認繳出資總額為8億元，采取雙普通合伙人模式。普通合伙人（GP）合計認繳出資1600萬元，出資占比2%；有限合伙人（LP）合計認繳出資7.84億元，出資占比為98%。公司與全資子公司以自有資金認繳出資合計4億元，出資占比為50%。海興電力作為有限合伙人以自有資金認繳出資3.92億元，出資占比為49%，公司全資子公司寧波涌聚作為普通合伙人以自有資金認繳出資800萬元，出資占比為1%。
存在一定風險
一些公司在設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金時提示風險稱，公司主要從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，具有投資周期長、流動性較低等特點，存在投資回收期較長、短期內(nèi)不能為公司貢獻利潤的風險。
柏文喜表示，在不熟悉的產(chǎn)業(yè)進行投資時，上市公司可能面臨項目判斷和決策失誤的風險。由于缺乏對相關(guān)行業(yè)的深入了解和專業(yè)經(jīng)驗，可能導(dǎo)致投資項目的失敗或收益不達預(yù)期。產(chǎn)業(yè)基金的投資收益受到宏觀經(jīng)濟、行業(yè)周期、投資標的經(jīng)營管理變化等多方面因素的影響。如果市場環(huán)境惡化或行業(yè)出現(xiàn)衰退，產(chǎn)業(yè)基金的投資項目可能會面臨較大的風險，導(dǎo)致基金虧損。
“此外，產(chǎn)業(yè)基金通常具有投資周期長、流動性較低的特點。在基金運作期間，上市公司可能面臨資金周轉(zhuǎn)困難的問題，尤其是在需要資金退出或調(diào)整投資組合時，可能會受到一定的限制。部分產(chǎn)業(yè)基金存在信息披露不足、投資標的透明度不高、與主業(yè)協(xié)同不緊密等問題。如果上市公司對產(chǎn)業(yè)基金的管理不善，或者基金管理團隊的專業(yè)能力不足，可能會導(dǎo)致基金的運作效率低下，甚至出現(xiàn)違規(guī)操作等風險。”柏文喜表示。
盤和林同時表示，上市公司參與產(chǎn)業(yè)基金投資也存在較大風險。產(chǎn)業(yè)基金投資需要符合市場客觀規(guī)律，避免投資失敗。建議產(chǎn)業(yè)基金的投資領(lǐng)域應(yīng)該在上市公司具備“認知”的能力圈范圍內(nèi)，盡量向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，避免投資自身不熟悉的產(chǎn)業(yè)，避免過度跨界。
（來源：中國證券報）
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