乘著指數基金大發展的“東風”，指數增強策略基金迎來爆發式增長。截至5月21日，今年以來指數增強基金共成立了59只（按基金主代碼口徑），已超過去年全年數量，同比增長超400%。與此同時，在當前存續的300余只指數增強基金中，近八成今年以來的收益超過業績比較基準。
不過，在業內人士看來，由于普通投資者認知度不高、超額收益獲取不穩定等原因，指數增強基金的發展依然面臨瓶頸。不少公募開始在指增基金中引入AI技術，以實現更穩定和高效的超額收益挖掘能力。
公募加大指增基金布局力度
今年以來，指數增強基金發行市場熱度攀升。Choice數據顯示，截至5月21日，按基金成立日口徑，今年共成立了59只指數增強基金，且均為股票型基金，不僅遠多于去年同期的11只，也已超過去年全年的45只。
從發行規?？矗ツ晖?1只指數增強基金合計募集130.54億元，若剔除其中2只債券型基金，僅為16.71億元。而今年成立的59只指數增強基金合計募集規模為305.05億元，增長17倍。其中，22只基金發行規模超5億元，6只基金發行規模超過10億元，鵬揚中證A500指數增強“吸金”19.4億元，位居首位。此外，當前還有十余只指數增強基金正在或等待發行中。
中小型基金公司成為今年指數增強基金發行的主力。業內普遍認為，在當前ETF賽道競逐日趨激烈的環境下，指數增強型基金正成為中小型公募機構實現差異化競爭的重要突破口。例如，博道基金在指數增強基金領域持續發力，今年以來共成立了4只該類型產品。
近八成實現正超額收益
指數增強型基金今年以來的超額收益表現也較為出色。數據顯示，截至5月20日，目前市場中存續的指數增強基金共有351只，其中有統計數據的338只中，268只基金今年以來的收益跑贏了業績比較基準，占比79.29%。
跟蹤中證2000、國證2000、中證1000等中小盤指數的基金超額收益表現更加搶眼。如招商中證2000增強ETF今年以來的收益達22.33%，較業績比較基準高出11.67個百分點，位列市場第一。工銀中證1000指數增強、國金中證1000指數增強、博道中證1000指數增強、鵬華國證2000指數增強等基金的超額收益均超過8個百分點。
在博道基金量化投資總監楊夢看來，今年市場的活躍度比較高，更有利于量化策略的發揮。指數增強策略的超額收益主要來自嚴格風控下選股模型預測能力的發揮。從因子角度看，AI量價系列的因子貢獻較大，基本面類型因子也有不錯的貢獻。
AI成超額收益新引擎
不過，公募指數增強策略基金經過多年發展，當前市場總規模僅2000多億元，相較ETF等指數基金仍有較大差距。
楊夢分析主要有兩方面原因：一是投資者對指數增強基金的認知仍不足，相較于主動管理而言，普通投資者對多因子模型、量化選股等方法論的理解和接受度有限；二是超額收益的穩定性有待提升。
為更高效和穩定地獲取超額收益，不少公募已嘗試將AI技術應用到增強策略中。泓德基金表示，隨著人工智能技術的飛速發展，AI選股在量化模型中的應用日益廣泛。AI通過機器學習和深度學習算法，并與多因子選股模型相結合，可成為指數增強基金獲取超額收益的新引擎。
“運用AI技術能夠有效提高產品的超額收益?！睆V發量化多因子基金經理李育鑫認為：一方面，在因子的挖掘上，個體對于市場的認知與理解存在一定的局限性，借助AI技術能夠發現隱藏在更深層次的定價規律，彌補傳統認知的不足；另一方面，在因子的整合上，AI技術可以通過更高維的信息處理方式，發現市場中的非線性定價規律，提升阿爾法因子的挖掘效率和效果。
來源：上海證券報
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