水泥價(jià)格回暖，疊加煤炭采購(gòu)價(jià)下行，水泥上市公司的盈利情況有所改善。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，一季度全國(guó)水泥市場(chǎng)平均成交價(jià)為397元/噸，比去年同期高出34元/噸，漲幅為9.3%。
同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，已有21家水泥上市公司披露2025年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，其中10家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，14家企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)或虧損收窄。企業(yè)盈利情況較2024年一季度有所改觀。
2025年一季度，頭部企業(yè)海螺水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190.51億元，同比下降10.67%；歸母凈利潤(rùn)為18.10億元，同比增長(zhǎng)20.51%。東興證券非金屬材料分析師趙軍勝指出，海螺水泥2024年和2025年一季度營(yíng)業(yè)收入均同比下降，共同原因主要是行業(yè)需求低迷，導(dǎo)致銷量下降。而2025年一季度，海螺水泥營(yíng)業(yè)收入同比降幅收窄至10.67%，主要是價(jià)格同比改善帶動(dòng)。
他分析稱，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2025年海螺水泥全國(guó)平均含稅價(jià)格看，2025年一季度同比增幅為10.24%。2024年三季度以來(lái)，在錯(cuò)峰生產(chǎn)和政策發(fā)力下，水泥價(jià)格同比出現(xiàn)上升，推動(dòng)2024年第四季度公司利潤(rùn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)正。2025年一季度，受價(jià)格同比改善帶動(dòng)，海螺水泥綜合毛利率為22.88%，同比提高5.13個(gè)百分點(diǎn)，抵消了銷量下降對(duì)利潤(rùn)的影響，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的同比轉(zhuǎn)正。
海螺水泥執(zhí)行董事、總經(jīng)理李群峰在業(yè)績(jī)會(huì)上稱，2025年，公司將持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)建設(shè)，精益生產(chǎn)管理，降低成本費(fèi)用，努力提升公司經(jīng)營(yíng)效益。
營(yíng)收規(guī)模位居前列的天山股份，同樣受益于水泥價(jià)格的回暖。2025年一季度，該公司營(yíng)業(yè)收入為149.47億元，同比下降8.64%；歸母凈利潤(rùn)為-14.94億元，同比上升22.33%。天山股份表示，2025年一季度，水泥銷售價(jià)格同比出現(xiàn)上升，公司通過(guò)“價(jià)格修復(fù)+成本優(yōu)化”的雙向發(fā)力，致銷售單價(jià)同比小幅提升，疊加燃料成本下降帶來(lái)的生產(chǎn)端改善，公司經(jīng)營(yíng)效益有所修復(fù)，但進(jìn)度較慢。
聯(lián)合資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，水泥行業(yè)有較為明顯的周期屬性。盡管原材料煤炭的采購(gòu)價(jià)格同比下降使得公司成本端壓力減小，但天山股份面臨產(chǎn)品產(chǎn)能利用率較低的問(wèn)題仍較大，壓縮了其盈利空間。
尖峰集團(tuán)憑借利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)收獲關(guān)注。2025年一季度，尖峰集團(tuán)營(yíng)收為5.84億元，同比下降2.91%；歸母凈利潤(rùn)5.82億元，同比增長(zhǎng)23878.70%。財(cái)報(bào)顯示，歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，主要由于報(bào)告期內(nèi)，公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)天力士集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生非經(jīng)常性收益，公司按持股比例計(jì)算非經(jīng)常性收益所致。2025年一季度，尖峰集團(tuán)的扣非歸母凈利潤(rùn)為-8930.84萬(wàn)元。
上峰水泥的業(yè)績(jī)也大幅回暖。2025年一季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.51億元，同比增長(zhǎng)4.64%；歸母凈利潤(rùn)7993.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)447.61%；扣非歸母凈利潤(rùn)5995.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)200.61%。公司2025年一季報(bào)解釋稱，本期公司各區(qū)域市場(chǎng)銷售份額保持穩(wěn)定，水泥產(chǎn)品售價(jià)高于上年同期，營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)4.64%，本期煤炭?jī)r(jià)格下跌，水泥制造成本保持下降趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)成本同比下降2.16%，水泥產(chǎn)品毛利率同比增長(zhǎng)。
（來(lái)源：上海證券報(bào)）
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