萬辰集團(tuán)日K線圖
近幾年消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)較為低迷，但自去年下半年以來，新消費(fèi)賽道異軍突起，吸引了資金關(guān)注。零食企業(yè)萬辰集團(tuán)和衛(wèi)龍美味、潮玩品牌泡泡瑪特、美妝品牌毛戈平等一眾新消費(fèi)個(gè)股的股價(jià)持續(xù)攀升，一些把握住新消費(fèi)機(jī)會(huì)的基金經(jīng)理成為贏家。
“消費(fèi)板塊并不是單一方向賽道，涵蓋了周期類、防御類及成長類等不同風(fēng)格的資產(chǎn)。近年來，傳統(tǒng)品牌不斷迭代，新興消費(fèi)迅速崛起，消費(fèi)賽道從來不缺投資機(jī)會(huì)。”長信消費(fèi)升級基金經(jīng)理劉亮說。
2025年是消費(fèi)板塊的轉(zhuǎn)折之年。回頭看，2021年2月起，消費(fèi)股步入“跌跌不休”的模式，白酒、旅游、酒店等傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域的個(gè)股持續(xù)調(diào)整，受到資金的冷落。不過，今年以來，消費(fèi)板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)開始顯現(xiàn)。老鋪黃金、衛(wèi)龍美味、泡泡瑪特、萬辰集團(tuán)等新消費(fèi)賽道的個(gè)股，今年以來股價(jià)均實(shí)現(xiàn)翻倍或接近翻倍。
對于新消費(fèi)的定義，東吳證券給出這樣的解釋：新消費(fèi)指的是新品牌，而非新渠道和新供應(yīng)鏈，突破點(diǎn)是新消費(fèi)習(xí)慣形成或品牌影響力破圈。
一些對新消費(fèi)崛起勢頭較為敏銳的基金經(jīng)理，提前布局并收獲頗豐。比如廣發(fā)基金的吳遠(yuǎn)怡，其管理的廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有和廣發(fā)價(jià)值核心，截至5月8日，今年以來的回報(bào)率分別達(dá)54.63%和27.79%，前者還進(jìn)入了該區(qū)間主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績榜前十名。兩只基金均于去年二季度就重倉了泡泡瑪特，自去年四季度大幅加倉老鋪黃金。
恒越匠心優(yōu)選一年持有的基金凈值同期大漲34.86%，除泡泡瑪特和老鋪黃金，其還重倉了毛戈平、若羽臣、乖寶寵物、萬辰集團(tuán)等新消費(fèi)賽道個(gè)股。同樣在新消費(fèi)賽道重倉的申萬菱信樂融一年持有基金，同期凈值也上漲33.82%。
這輪新消費(fèi)結(jié)構(gòu)性行情背后，伴隨著投資者對新消費(fèi)認(rèn)知的轉(zhuǎn)變。“新興消費(fèi)品牌出現(xiàn)，往往一開始僅在小眾圈層流行，商品價(jià)格本身也含有較高溢價(jià)，因此投資者通常對這類品牌的價(jià)值認(rèn)可有限，持觀望態(tài)度。”某公募研究員表示，隨著一些關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的出現(xiàn)，引發(fā)消費(fèi)者在社交媒體上自發(fā)傳播并加速其“破圈”進(jìn)程，推動(dòng)品牌從細(xì)分市場走向大眾視野，逐步吸引投資者更多關(guān)注。
“近幾年新消費(fèi)品牌的崛起，其背景是年輕一代消費(fèi)者的崛起。”在劉亮看來，這類人群在成長過程中物質(zhì)供應(yīng)不再稀缺，更注重個(gè)性表達(dá)與審美取向，更愿意為悅己型消費(fèi)買單，也愿意為符合自身品位的產(chǎn)品支付溢價(jià)，這種代際消費(fèi)行為的變化，為新消費(fèi)品牌提供了廣闊的成長土壤。
申萬菱信基金權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人付娟認(rèn)為，過去一個(gè)季度，消費(fèi)品公司出現(xiàn)了不依賴宏觀政策刺激的個(gè)股行情，其中的邏輯或在于當(dāng)下正處在消費(fèi)行業(yè)一個(gè)全新長周期的起點(diǎn)，它根植于年輕化的人口代際，更加重視內(nèi)心的愉悅，有著相對較高的付費(fèi)意愿，也更加積極地?fù)肀碌目萍及l(fā)展趨勢。
“在中國這個(gè)大市場里，能證明自己產(chǎn)品力的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品公司，例如潮玩、黃金飾品、寵物等相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的公司，都有望在全球市場獲取更廣闊的機(jī)遇。”付娟說。
來源：上海證券報(bào)
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