北京時間周四凌晨2點，美聯儲宣布將基準利率維持在4.25%—4.50%不變，符合市場預期。
美聯儲連續第三次宣布維持基準利率不變，利率聲明強調通脹和失業風險雙雙上升。美聯儲主席鮑威爾在會后的新聞發布會上表示，關稅的影響到目前為止比預期的要大得多，但他否認了會提前降息以達到先發制人的目的。
為何按兵不動？
美聯儲認為，盡管貿易數據的波動影響了宏觀數據，但仍有相當多的指標表明，經濟活動繼續以穩健的速度擴張，包括失業率已穩定在低水平，勞動力市場狀況仍然穩固。但美聯儲認為，當前通貨膨脹的水平仍然略高。
美聯儲在聲明中強調，其尋求在長期內以2%的通脹水平實現最大的就業。但當前經濟前景的不確定性進一步增加，該機構判斷高失業率和更高通脹的風險已經上升。
在考慮對聯邦基金利率目標區間進行額外調整的程度和時間時，委員會將仔細評估傳入的數據、不斷變化的前景和風險平衡。委員會將繼續減少其持有的美國國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券。
在評估貨幣政策的適當立場時，委員會將繼續監測傳入的信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策的立場。
相比3月份的貨幣政策聲明，周三的聲明強調了進出口貿易數據的影響，以及增加了對通脹和失業率的擔憂。
5月份貨幣政策聲明相比3月份的變化
鮑威爾怎么看？
自美聯儲去年12月降息以來，美聯儲一直按兵不動。
在周三貨幣政策聲明發布后，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上否認了任何先發制人降息的想法。他強調，當前通脹率仍高于目標水平。鮑威爾說：“這不是我們可以先發制人的情況，因為在我們看到更多數據之前，實際上不知道對數據的正確反應是什么。”
鮑威爾表示，特朗普在4月2日宣布的關稅“大大高于我們的預期”，美國與主要貿易伙伴的談判可能會對經濟前景產生重大影響。但鮑威爾強調，美聯儲處于“有利位置”，可以觀察特朗普政府關稅的所有不確定性如何發展。
“我認為，我們不知道的事情太多了。但我們處于一個很好的位置，可以拭目以待。我們不必著急。經濟一直很有彈性。我們的政策定位良好。等待進一步觀察的成本相當低。”鮑威爾說，“我不能告訴你需要多長時間，但就目前而言，我們可以再等等。”
鮑威爾同時表示，如果特朗普的關稅最終保持在目前的水平，這可能會延遲美國央行實現其授權目標。
“考慮到關稅的范圍和規模，我們肯定會看到更高的通脹風險，更高的失業率已經增加。如果這就是我們所看到的——如果關稅最終落實到我們不知道的水平，那么我們將看不到通脹持續回落。”他說，“我們可能會看到這種情況的延遲。”
鮑威爾明確指出，這可能會將美聯儲達成通脹目標的時間表推遲到明年左右。
“如果按照目前的關稅政策，我們可能需要等到明年。”他補充道，“問題是，我們不知道關稅的規模、范圍、時間和持久性，這些都存在很多不確定性。”
美聯儲延遲實現其目標可能意味著將利率維持在較高水平的時間比之前預期的要長。
在發布會上，鮑威爾再次被問及和美國總統的關系。盡管特朗普持續批評鮑威爾，但鮑威爾表示，他沒有要求和特朗普或任何其他官員會面。
鮑威爾說：“我從來沒有要求與任何總統會面，也永遠不會。“我不會那樣做。我從來沒有理由要求見面。我不認為尋求與總統會面取決于美聯儲主席。”
他也再次強調，特朗普對美聯儲的工作，以及工作方式完全沒有影響。
他說：“我們總是會做同樣的事情，那就是利用我們的工具來促進最大的就業和物價穩定，以造福美國人民。“我們只考慮經濟數據、前景、風險平衡，僅此而已。這就是要考慮的全部。”
對于市場普遍關心的美國財政赤字問題，鮑威爾承認美國聯邦債務水平“正走在一條不可持續的道路上”，但表示他沒有計劃向國會提出建議。
“我認為他們不需要我，或者美聯儲關于如何制定財政政策的建議，就像我們不需要他們的建議一樣。”鮑威爾說，“國會有責任弄清楚如何讓我們回到可持續發展的道路上。”
分析師怎么看？
在美聯儲聲明發布后，機構投資者對此紛紛發表了評論。
波士頓NatixisInvestment投資組合策略師加勒特·梅爾森認為，縱觀這份聲明和決定，沒有什么讓人感到意外。美聯儲一開始就談到貿易逆差和凈出口，這很有意思。但話說回來，這些大家都已經知道了。梅爾森認為，潛在經濟增長似乎正在降溫，而他們卻沒有采取任何措施，這意味著投資者將繼續看到政策被動收緊。經濟增長在整個夏季持續降溫的風險持續增加，這使得美聯儲很可能在7月份甚至更早的時候開始降息。而且，他們可能會在年底前陸續采取這些措施。
高盛資產管理公司投資首席投資官阿希什·沙阿則表示，近期經濟表現好于人們的擔憂，著支持了美聯儲維持利率穩定的決定，美聯儲可能會在下次會議上繼續保持利率不變。
“只有勞動力市場充分疲軟，美聯儲才會恢復其寬松周期。”沙阿說。“然而，勞動力市場的任何疲軟都可能需要幾個月的時間才能變得明顯，我們認為下個月會議再次'暫停'的可能性很大。”
（來源：證券時報網）
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