“近期國際油價的下跌給行業帶來一定沖擊，但整體影響還在可控范圍內。”談及行業近況，A股某油服公司高管表示，今年以來受主要油氣生產國增產計劃和國際地緣政治影響，國際油價出現明顯下降，但結合目前在手訂單和石油企業2025年的資本開支計劃，油服企業依然具備不錯的業務機會。
從近期A股油服企業披露的2025年一季報可以看出，行業公司整體表現平穩，中海油服、杰瑞股份、石化油服等公司均交出一份不錯的“成績單”。對于國際油價波動帶來的潛在風險，國內油服企業積極應對，通過主業多元化布局等舉措提升競爭力。
油服企業一季度表現穩健
今年以來，受國際地緣政治等因素影響，國際原油價格有所下行，一度跌破60美元/桶。盡管油價下跌給油服產業前景帶來不確定因素，但從近期油服公司一季度整體業績表現來看，油服產業向好勢頭并未發生改變。
行業龍頭中海油服2025年一季報顯示，當季實現營收107.98億元，同比增長6.4%；實現凈利潤8.87億元，同比增長39.6%。對于業績增長，中海油服表示，主要受益于鉆井平臺利用率顯著提升，技術板塊加速科研成果轉化與自主技術產品智能制造，作業量及收入規模均實現同比增長。
老牌油服企業石化油服一季度業績亦保持增長勢頭。公司一季度凈利潤為2.18億元，同比增長23.04%。海外市場穩步開拓是石化油服一季度業績的主要亮點。據介紹，一季度石化油服海外市場收入為45.9億元，同比增長2%，占比達25.7%。
業績保持增長的還有民營油服龍頭企業杰瑞股份，其一季度實現營收26.87億元，同比增長26.07%；實現凈利潤4.66億元，同比增長24.04%，凈利規模創下同期歷史新高。
得益于工作量穩健提升，海油發展一季度營收突破100億元。盈利方面，公司當季凈利潤為5.94億元，同比增長18.48%。
油氣端投資熱情并未減弱
油服公司依靠油田、油氣端作業量“吃飯”，上游的投資預期對于產業走向非常關鍵。有熟悉油服行業人士表示，從“三桶油”及國外石油公司2025年的資本開支計劃來看，雖然巨頭們的資本開支有所收縮，但也并未大幅下降，油氣端投資熱情仍然“在線”。
從“三桶油”近期披露的2024年年報來看，得益于增儲上產和提質降本增效戰略，“三桶油”上游油氣勘探開發業務均逆勢增長，而在油氣勘探開采方面的資本支出保持平穩勢頭。
具體來看，中國石化2025年計劃在1643億元資本支出中拿出767億元投向勘探及開發板塊，用于濟陽、塔河等原油產能建設，丁山-東溪、川西等天然氣產能建設以及油氣儲運設施建設。中國海油2025年預計資本支出1250億元至1350億元，產量目標提升到760百萬桶油當量至780百萬桶油當量。
中國石油則計劃將八成資本支出（約2100億元）投向油氣和新能源分部，繼續聚焦松遼、鄂爾多斯、準噶爾、塔里木、四川、渤海灣等重點盆地的規模效益勘探開發，加大頁巖氣、頁巖油等非常規資源開發力度。
海外多家石油和天然氣巨頭將在2025年保持投資規模穩定。以2024年凈賺1062億美元的沙特阿美為例，公司預計2025年資本投資在520億美元至580億美元之間，與2024年530億美元的支出規模不相上下。
“2025年的油氣端資本開支計劃與2024年實際資本開支相差不多，畢竟國際油價再上高位的可能性不大，上游投資肯定會保持謹慎。”某油服企業人士表示，對于油服企業而言，油氣端資本開支能保持平穩就是好事，產業公司還是可以得到許多業務機會。
多元化發展提升競爭力
結合目前國際地緣政治形勢等客觀因素，油服產業人士對油價上漲并不抱有過高期望。那么，如何應對油價波動風險就成為產業鏈公司需要解決的問題。
“油服公司的價值就是幫助上游在油氣勘探過程中提高生產效率、降低成本，能做的事兒比較多。”海默科技相關負責人表示，圍繞主業進行多元化布局可對沖油價的不確定性，而油服公司可以在人工智能、數字油田、智能制造等領域多下功夫。
以貝肯能源為例，2024年公司對新星惠爾進行了追加投資。新星惠爾的主要業務是以放空的“荒煤氣”資源為原料，通過一系列技術工藝將其合成為甲醇、聚烯烴等高附加值產品。目前該項目建設進展順利，預計將在年內按計劃投入生產。
杰瑞股份則將業務領域延伸至數字化服務。今年2月，杰瑞股份子公司杰瑞油氣工程與阿聯酋阿布扎比國家石油公司陸上公司就Bab、Bu Hasa和South East區塊的井場數字化改造EPC項目簽署正式合同，項目預估總金額為9.2億美元。
對于杰瑞股份而言，該項目的順利實施將有利于公司在阿聯酋乃至中東地區陸上油氣田一體化開發建設工程服務市場的進一步鞏固和拓展，提升公司在中東地區的品牌影響力和市場認可度。
逐“綠”而行，勢在必行。有油服產業人士表示，圍繞“雙碳”謀發展是油服企業的必經之路。油服公司今后更多的業務機會或存在于新技術和傳統應用場景結合的“中間地帶”，這就需要各企業持續提升科技創新能力，不斷挖掘新機會、開拓新業務，從而搶抓行業變化帶來的機遇。
（來源：上海證券報）
掃一掃分享本頁
