公募基金2025年一季報披露完畢，公募REITs一季度經營情況隨之揭曉。根據公布的62份季報，公募REITs整體表現穩健，一季度共實現營業收入47.79億元，凈利潤8.4億元。其中，消費類REITs成為市場的亮點，不僅在經營業績上交出了亮眼的成績單，在二級市場上也同樣表現出色。
具體來看，今年一季度共有15只公募REITs產品營業收入超1億元。其中，平安寧波交投REIT收入5.17億元，大幅領先市場；國泰君安濟南能源供熱REIT收入3.77億元，中信建投國家電投新能源REIT、鵬華深圳能源REIT、中金安徽交控REIT收入均超2億元。
有56只公募REITs產品一季度實現了盈利，占比超九成，其中29只產品凈利潤超1000萬元，平安寧波交投REIT以1.08億元的凈利潤領跑市場，成為當季最賺錢的REITs產品。
據公開資料，平安寧波交投REIT的基礎資產為杭州灣跨海大橋，項目通過提供車輛通行服務，收取車輛通行費。一季報顯示，項目一季度自然車流量為489.30萬車次，同比增長6.67%，通行費收入同比增長4.27%。
在有可比數據的產品中，消費基礎設施項目經營情況亮眼。華夏華潤商業REIT、華夏金茂商業REIT和嘉實物美消費REIT今年一季度的營收分別為1.84億元、2351.9萬元和2558.34萬元，同比分別增長82.28%、60.85%和30.2%，增速位居市場前三。
相較去年同期，華夏華潤商業REIT還實現扭虧為盈。該項目去年一季度虧損426.58萬元，今年同期的凈利潤達900.14萬元，增幅超300%。
交通基礎設施項目今年一季度經營情況出現分化。其中，華泰江蘇交控REIT、中金安徽交控REIT和華夏越秀高速REIT的營收同比正增長，且增速位列市場第四至第六名；平安廣州廣河REIT、國金中國鐵建REIT和中金山東高速REIT的營收則出現不同程度下降。
園區和能源基礎設施項目今年一季度經營狀況不太理想，營收同比增速墊底的8只公募REITs均為該兩種類型的項目。中航京能光伏REIT營收同比下降20.62%，建信中關村REIT、華安張江產業園REIT、鵬華深圳能源REIT的營收降幅均超過15%。
從二級市場表現來看，今年公募REITs的二級市場表現相對較好。Choice數據顯示，截至4月24日，今年以來中證REITs全收益指數上漲了9.65%，明顯好于A股主要指數。
消費類公募REITs仍然霸榜，占據收益榜前五名。其中華夏大悅城商業REIT年初至今的凈值漲幅達39.2%，位居第一；華夏首創奧萊REIT、華安百聯消費REIT、嘉實物美消費REIT、中金印力消費REIT的凈值漲幅均超25%。
中金公司相關研究團隊認為，根據仲量聯行數據，全國零售物業市場進入存量競爭階段，2024年超半數中國重點城市零售物業空置率同比下降，但租金持續承壓。不過，得益于區位優勢以及管理人積極主動的管理，比如華夏華潤商業REIT完成區域裝修改造，嘉實物美消費REIT提升空調等基礎設備等，已上市的消費類REITs經營整體穩健。
該研究團隊認為，今年我國大力提振消費，“擴內需、促消費”政策有望持續發力，消費市場或呈平穩復蘇態勢，支撐零售物業經營韌性。一方面，具有區位競爭優勢的項目以及錨定必選消費的項目仍有望延續良好的經營表現；另一方面，伴隨消費趨勢從傳統零售向“輕零售”“儉餐飲”“重體驗”轉變，能夠把握上述趨勢并作出積極管理的項目或能在激烈的競爭中脫穎而出。
來源：上海證券報
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