近期A股上市公司密集披露2025年一季報(bào)，百億級(jí)私募的最新持倉(cāng)情況浮出水面。
來(lái)自第三方機(jī)構(gòu)私募排排網(wǎng)的最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，按照2025年一季報(bào)A股上市公司前十大流通股東名單統(tǒng)計(jì)，共有15家百億級(jí)證券私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在23家上市公司前十大流通股東名單中，合計(jì)持股市值達(dá)235.04億元（按照3月31日收盤(pán)價(jià)格計(jì)算市值）。
伴隨著2025年A股上市公司一季報(bào)的披露，百億級(jí)私募一季度的持倉(cāng)情況逐漸清晰。
從百億級(jí)私募一季度末重倉(cāng)股的持股數(shù)量變動(dòng)情況來(lái)看，百億級(jí)私募一季度新進(jìn)個(gè)股5只，增持個(gè)股3只，持股不變的個(gè)股共計(jì)8只，減持個(gè)股7只。第一季度百億級(jí)私募新進(jìn)的5只個(gè)股為超越科技、昆船智能、史丹利、上海電影和得邦照明；增持的3只個(gè)股是紫金礦業(yè)、芯朋微、川恒股份。
從百億級(jí)私募一季度重倉(cāng)股的行業(yè)分布來(lái)看，按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)口徑，在百億級(jí)私募23只重倉(cāng)股中，基礎(chǔ)化工行業(yè)個(gè)股數(shù)量最多，為4只；其次是電子行業(yè)個(gè)股，為3只。
從不同百億級(jí)私募的持股明細(xì)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至4月22日，高毅資產(chǎn)旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在3家A股上市公司前十大流通股東名單中，合計(jì)持股市值179.84億元，其中持倉(cāng)海康威視市值達(dá)107.45億元，但較前一個(gè)季度減持3595.01萬(wàn)股。另外，高毅資產(chǎn)旗下產(chǎn)品增持紫金礦業(yè)1660萬(wàn)股，持股市值達(dá)64.95億元。該機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品對(duì)于瑞豐新材的持股數(shù)量則保持不變，持股市值為7.44億元。此外，重陽(yáng)投資第一季度新進(jìn)得邦照明198.04萬(wàn)股，持股市值達(dá)0.25億元。睿郡資產(chǎn)第一季度增持芯朋微130.85萬(wàn)股，持股市值為1.41億元。
對(duì)于第一季度百億級(jí)私募的持股情況及相關(guān)變化，融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，按照已披露的公開(kāi)數(shù)據(jù)，2025年一季度，百億級(jí)私募的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出鮮明的“科技主導(dǎo)、周期護(hù)航、潛伏消費(fèi)”特征，三大方向成為百億級(jí)私募當(dāng)季投資重點(diǎn)。在行業(yè)配置上，百億級(jí)私募的資金明顯向高端制造、資源品和消費(fèi)復(fù)蘇方向傾斜，其投資策略整體既著眼于長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)，又把握了短期的景氣度修復(fù)機(jī)會(huì)。值得關(guān)注的是，百億級(jí)私募對(duì)于中小市值成長(zhǎng)股配置比例也出現(xiàn)提升，這反映出百億級(jí)私募的投資風(fēng)格正從傳統(tǒng)的“龍頭白馬”逐步向更具成長(zhǎng)性的“專(zhuān)精特新”、科技成長(zhǎng)標(biāo)的轉(zhuǎn)移，顯示出部分資金對(duì)細(xì)分賽道“隱形冠軍”的深度挖掘意愿。
上海某券商團(tuán)隊(duì)背景的中型私募負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，今年以來(lái)A股結(jié)構(gòu)性賺錢(qián)機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在科技成長(zhǎng)風(fēng)格、資源股、部分消費(fèi)股和高股息個(gè)股等方面，第一季度百億級(jí)私募的持股數(shù)據(jù)基本體現(xiàn)了這一特征。另外，該私募人士同時(shí)表示，隨著A股一季報(bào)的進(jìn)一步披露，創(chuàng)新藥等部分個(gè)股預(yù)計(jì)也會(huì)成為百億級(jí)私募重點(diǎn)介入的對(duì)象。
另?yè)?jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，4月以來(lái)全球股市同步迎來(lái)巨震的背景下，私募機(jī)構(gòu)對(duì)于電子、計(jì)算機(jī)等科技相關(guān)行業(yè)的調(diào)研熱度也繼續(xù)保持在高位。具體來(lái)看，截至2025年4月10日，按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)口徑，4月上旬獲私募調(diào)研次數(shù)最多的前五大熱門(mén)行業(yè)分別為：電子、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物和計(jì)算機(jī)。此外，按照4月上半月的統(tǒng)計(jì)維度來(lái)看，4月上半月私募調(diào)研次數(shù)排名前十的A股公司中，前三名均為電子行業(yè)公司，電子行業(yè)公司數(shù)量占到總數(shù)的一半。
對(duì)于A股后市走向，當(dāng)前中大型私募機(jī)構(gòu)整體研判偏向積極。
星石投資認(rèn)為，對(duì)于外部擾動(dòng)因素帶來(lái)的影響，決策層在政策層面已經(jīng)做好了充足準(zhǔn)備，在國(guó)內(nèi)寬松貨幣疊加積極財(cái)政政策的持續(xù)推進(jìn)下，政策累積效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。另外，股市周期跟隨經(jīng)濟(jì)和政策周期波動(dòng)，多次政策反轉(zhuǎn)均驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)估值修復(fù)，之后隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善逐漸進(jìn)入基本面驅(qū)動(dòng)。外部擾動(dòng)因素的影響消散后，中國(guó)資本市場(chǎng)的韌性將得到進(jìn)一步驗(yàn)證。除此之外，科技突破與政策支持的共振，正在形成正向反饋循環(huán)，不斷強(qiáng)化中國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力，這種長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)因短期的外部擾動(dòng)因素而改變。
亙曦資產(chǎn)基金經(jīng)理兼投資總監(jiān)董高峰認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)處于“上下空間均有限”的復(fù)雜環(huán)境中。一方面，我國(guó)應(yīng)對(duì)外部擾動(dòng)因素較此前更為成熟，市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)可控；另一方面，地緣局勢(shì)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)基本面重塑可能會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)影響，市場(chǎng)需等待不確定性因素進(jìn)一步消散。
從容投資認(rèn)為，第二季度國(guó)內(nèi)政策重心已轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長(zhǎng)與擴(kuò)內(nèi)需”，財(cái)政前置發(fā)力與貨幣寬松的時(shí)間窗口正在打開(kāi)。盡管外部擾動(dòng)因素沖擊難以量化，但政策對(duì)沖方向明確，將持續(xù)為股市上行保駕護(hù)航。雖然當(dāng)前判斷第二季度市場(chǎng)單邊上漲為時(shí)過(guò)早，但不少板塊已表現(xiàn)出估值韌性。整體而言，外部擾動(dòng)因素沖擊反而會(huì)加快國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步伐，A股后市依然光明。
來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)
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