多家銀行理財(cái)子公司日前表態(tài)，將繼續(xù)發(fā)揮耐心資本、中長(zhǎng)期資金的作用，加大資本市場(chǎng)投資力度。近期一系列動(dòng)態(tài)也顯示，銀行理財(cái)正在做出更多嘗試，積極拓展權(quán)益類投資布局。
例如，外高橋近日披露的《向特定對(duì)象發(fā)行A股股票發(fā)行情況報(bào)告書(shū)》顯示，光大理財(cái)參與了此次定增。這是自六部門年初印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，明確“在參與新股申購(gòu)、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇”，以及3月證監(jiān)會(huì)及滬深交易所進(jìn)行相應(yīng)修訂之后，銀行理財(cái)直接參與投資上市公司定增的首個(gè)案例。
從金額上看，這個(gè)“首單”的信號(hào)意義和示范作用更為突出。在外高橋超24億元的定增項(xiàng)目中，光大理財(cái)獲配金額近2000萬(wàn)元，在整個(gè)定增盤(pán)子里占比不足1%。盡管金額占比并不高，但此舉無(wú)疑是光大理財(cái)為資本市場(chǎng)引入耐心資本、長(zhǎng)期資本所做的一個(gè)有益探索。對(duì)于行業(yè)而言，這一探索可能會(huì)對(duì)其他銀行理財(cái)子公司和上市公司產(chǎn)生示范效應(yīng)，鼓勵(lì)更多理財(cái)資金參與定增。
再如，銀行理財(cái)最近也拿到了網(wǎng)下打新的“入場(chǎng)券”。4月初，眾捷汽車、天有為在詢價(jià)公告中均明確，公募基金、社保基金、養(yǎng)老金、年金基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和合格境外投資者資金為A類投資者，其配售比例為RA。然而在兩家公司最終發(fā)布的網(wǎng)下配售情況中，均未看到銀行理財(cái)?shù)纳碛啊?/p>
與此同時(shí)，越來(lái)越多掛鉤股指的指數(shù)型理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，驅(qū)使更多理財(cái)資金入市。
一直以來(lái)，銀行理財(cái)?shù)臋?quán)益類投資占比較少。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至2024年末，理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置中，權(quán)益類資產(chǎn)余額為0.83萬(wàn)億元，占總投資資產(chǎn)比例僅為2.58%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)去年9月表示，鼓勵(lì)理財(cái)公司、信托公司加強(qiáng)權(quán)益投資能力建設(shè)，發(fā)行更多長(zhǎng)期限權(quán)益產(chǎn)品，積極參與資本市場(chǎng)，多渠道培育壯大耐心資本。
然而，銀行理財(cái)要更好地成為“耐心資本”“中長(zhǎng)期資金”，仍面臨挑戰(zhàn)。
從負(fù)債端看，理財(cái)資金以儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化客戶為主，這類客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，更傾向于低波動(dòng)、穩(wěn)健的產(chǎn)品。市場(chǎng)的短期劇烈波動(dòng)很容易引發(fā)贖回，難以做到長(zhǎng)期持有。從2022年底債市波動(dòng)引發(fā)理財(cái)產(chǎn)品“贖回潮”，便能清晰地看出這一點(diǎn)。
此外，當(dāng)前投資者對(duì)短期限產(chǎn)品偏好增強(qiáng)。天風(fēng)證券研報(bào)顯示，2024年，剔除現(xiàn)金管理類的短期限理財(cái)、最小持有期產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)較快；存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均期限整體降低。
理財(cái)資金堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，首先要吸引著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資者。當(dāng)下，不少銀行理財(cái)子公司都在積極推動(dòng)投資者教育工作，引導(dǎo)投資者樹(shù)立價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念。
然而，投資者教育僅是基礎(chǔ)，真正決定長(zhǎng)期投資理念能否落地的關(guān)鍵因素在于實(shí)際收益表現(xiàn)。投資收益是影響投資者行為的核心變量。當(dāng)長(zhǎng)期投資組合能夠持續(xù)穩(wěn)定地創(chuàng)造令人滿意的回報(bào)時(shí)，投資者自然更愿意將資金長(zhǎng)期投入。
事實(shí)上，從長(zhǎng)期視角看，權(quán)益類資產(chǎn)也呈現(xiàn)出價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，蘊(yùn)藏著為銀行理財(cái)帶來(lái)長(zhǎng)期收益的潛力。觀察萬(wàn)得全A指數(shù)走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，盡管市場(chǎng)在短期內(nèi)會(huì)有波動(dòng)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，指數(shù)重心保持上升趨勢(shì)。這種長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)主要是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)、企業(yè)盈利水平的提高以及資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善所推動(dòng)的。
更好地參與資本市場(chǎng)、發(fā)揮耐心資本和中長(zhǎng)期資金的作用，理財(cái)公司需要加強(qiáng)能力建設(shè)，著力提升投研能力，尋找到具備長(zhǎng)期盈利前景的投資標(biāo)的，用實(shí)實(shí)在在的收益表現(xiàn)讓投資者堅(jiān)定長(zhǎng)期投資的信心。
（來(lái)源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
掃一掃分享本頁(yè)
