作為中國改革開放的“試驗田”，發展自由貿易試驗區是我國推進高水平對外開放、培育高質量發展新動能、增強國際競爭力的重要舉措。對我國期貨市場而言，自由貿易試驗區通過制度創新可以拆除期貨市場國際化的政策藩籬；期貨市場則以價格發現功能，為自由貿易試驗區的大宗商品貿易提供風險管理工具。最終，二者可以形成“制度供給—市場反哺”的化學反應。
這種化學反應的意義，不僅在于可以促進兩者之間的良性循環，更在于可以助力中國從“世界工廠”進階為“定價中心”的全球產業鏈角色的轉變。
近年來，我國期貨市場開放的大門“越開越大”，不僅提升了我國在全球大宗商品定價中的話語權，更讓產業企業得以在日益復雜多變的市場環境中游刃有余。目前，我國已有24個境內特定品種引入境外交易者，包括原油、鐵礦石、PTA、銅、棕櫚油等，覆蓋了能源、金屬、化工、農產品等重要領域。這些品種不僅是我國期貨市場對外開放的核心載體，更是服務實體經濟、提升大宗商品價格影響力的關鍵抓手，組成了我國期貨市場開放的“先鋒隊”。
拿上海原油期貨來說，其以人民幣計價、保稅交割的模式，打破了傳統的原油定價體系，成為全球貿易商參考油價的“新標尺”。此外，鐵礦石期貨通過持續引入境外交易者，讓國內相關產業企業得以從“被動接受價格”轉向“主動議價”。這些品種的國際化，讓“中國價格”走出了國門，在深刻影響全球產業鏈的同時，推動了人民幣國際化進程。
風好正是揚帆時。中國期貨市場正加快從局部試點，向全方位對外開放邁進。年初，上期所及其子公司上期能源、鄭商所、大商所、廣期所等紛紛發布公告，進一步擴大合格境外投資者可交易品種范圍。至此，我國面向QFII和RQFII開放的境內期貨品種達75個，覆蓋金屬、能源化工、農產品、新能源材料、金融衍生品等全產業鏈。
我國期貨市場的開放之路，走的是多元化路徑，每一步都旨在將“中國價格”的影響力在全球金融和貿易體系中得到提升。比如，挪威漿紙交易所于2023年掛牌上市了基于上期所紙漿交割結算價的現金結算合約；馬來西亞衍生產品交易所于2024年推出以大商所豆油交割結算價為基準的創新產品；大阪交易所計劃以上期所天然橡膠期貨交割結算價為基準，開發以日元結算、現金交割的“上海天然橡膠期貨”合約，將于今年5月26日掛牌上市。
巧匠舞錘鑿，器物生輝光。中國期貨市場通過持續開放，“圈粉”全球客戶。自2018年以來，國際市場經歷了對“中國價格”從觀望到試探再到深耕的認知改變。越來越多的境外機構主動調整交易策略，將中國期貨市場的品種納入跨時區對沖網絡。中國期貨市場監控中心發布的數據顯示，從客戶數量看，2024年年末境外有效客戶數同比增長17%。從交易情況看，境外客戶參與度持續增長，截至2024年年末，境外客戶持倉量同比增長28%。
自由貿易試驗區作為制度創新的“試驗田”，以首創性突破和集成式改革為期貨市場進一步開放提供了更大空間。通過在全國率先試點期貨保稅交割、跨境倉單質押融資、雙幣種結算等創新政策，自由貿易試驗區為國際化期貨品種提供了跨境監管協同、數據跨境流動、稅收便利化等可復制的政策“工具箱”。此外，自貿試驗區特有的政策集成優勢，也為期貨市場從單一品種試點向全產業鏈延伸提供了制度保障。
自貿試驗區定位為“暢通雙循環的重要樞紐”，期貨市場的開放可以促進國內外要素的高效配置，通過引入境外投資者參與交易，可加速自貿試驗區“貿易—金融—物流”的高效循環，強化其樞紐功能。
未來，在全球貿易格局面臨重構的背景下，自由貿易試驗區與期貨市場“雙輪驅動”，將助力中國在發展自身、造福世界中更加有力有為。
（來源：期貨日報網）
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