去年11月，原木期貨在大連商品交易所掛牌上市，隨著市場穩健運行和功能初步發揮，該品種獲得越來越多海外原木出口商的關注。近日，首筆基于原木期貨價格定價的進口貿易已經順利完成，這標志著原木期貨首次在國際貿易中得到了運用。
據悉，此次交易的買賣雙方分別為浙江凱德嘉瑞國際貿易有限公司（下稱“凱德嘉瑞”）和Tenco Limited（下稱“Tenco”）。前者為我國一家大型原木貿易商，也是首批原木期貨指定交割廠庫之一，年原木進口量超過150萬立方米；后者為一家新西蘭原木和鋸材供應商，是新西蘭原木貿易行業標準術語的創立者，每年對華出口量約150萬立方米-200萬立方米，占新西蘭對華原木出口總量的約10%。
據介紹，該筆交易涉及輻射松現貨9000立方米，符合原木期貨交割標準品或替代品質量要求，結算價格根據“合同簽訂日原木期貨LG2507合約結算價+基差”進行匯率換算后確定。合同項下貨物于4月4日在新西蘭馬斯登角港裝船發運，并于4月21日抵達揚州港卸貨。
今年2月份以來，原木價格一路下滑，材長3.9米的中A級輻射松現貨價格從高位約860元/立方米下跌至約780元/立方米。特別是進入3月份后，現貨行情波動較大，外盤出口價與國內港口現貨價出現明顯倒掛，傳統原木國際貿易中出口商每月報一口價的模式遇冷，銷售難題波及海外。在此背景下，海外原木出口商也迫切需要尋找一個市場各方都能接受的價格基準以保障出口業務穩定開展，因此將目光投向了原木期貨。
Tenco中國區負責人Eric Xu表示，公司已經深耕原木貿易行業三十多年，并積極面向中國開展出口貿易，但此前在報價方面經常面臨一些困擾。“無論從面積還是規模上來說，中國都是一個超大市場，不同地區不同企業對價格的接受度不盡相同。比起去爭某一單的利潤多少，我們更注重與更多客戶達成長期、穩定的合作，因此希望盡可能提升報價的準確度和接受度。”
在Eric Xu看來，雖然該筆交易成交價低于此前Tenco給出的報價，但更貼合中國市場實際，因為原木期貨合約價格是眾多參與者共同交易出來的結果，能夠更好反映中國市場的總體情況，以此為定價基準，有助于在市場行情不佳時與中國客戶更順暢達成交易，值得進一步推廣。
凱德嘉瑞總經理助理林張翼表示，Tenco與凱德嘉瑞是多年的戰略合作伙伴，對方在原木期貨上市后就表現出了希望了解和接觸的意愿。3月份得知Tenco在現貨銷售上面臨的壓力后，凱德嘉瑞積極與其溝通，詳細介紹了期貨定價的優勢、基差的計算方法以及貨物規格的要求等相關情況，最終促成了交易達成。
據林張翼介紹，凱德嘉瑞依靠自身展業積累的大量數據，開發出了一套“原木期貨價格——國內現貨價格——外商美元報價”的換算公式體系，可以清楚說明基差的確定依據，幫助外商更好理解和接受期貨定價。
值得一提的是，在當前國際貿易面臨不確定因素沖擊的背景下，依然有眾多境外企業堅定看好中國市場并積極參與其中。據悉，除了Tenco，還有多家原木出口商正積極與國內企業聯系，探討利用期貨定價或開展基差貿易的可能性。產業鏈人士表示，預計隨著越來越多境外企業的參與，原木期貨的市場影響力將不斷提升，能夠為國際木材貿易的安全穩定運行提供更加堅實的保障。
來源：上海證券報
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