機構投資者趁著年報披露窗口期打開，紛紛走進上市公司展開調研，電子、機械設備、醫藥生物三大行業成為機構調研的“熱土”。其中，不少公司同時開放線上線下的調研模式，在同一時間吸引上百家機構的目光。
據了解，受益于市場需求拉動，芯片、商業航空、智能穿戴等細分賽道有望加快產品及項目交付。面對美國“對等關稅”挑戰，汽車、光伏、電子等多個行業公司紛紛亮出海外成績單，表現出堅定的出海決心。同時，一批外資機構熱衷于調研機器人、AI產業鏈公司，密切關注產業替代、政策機遇等新動態。
圈定2025年業務重點
在年報季的機構調研中，不少公司立足2024年業績情況，積極規劃2025年業務發展，著眼于加速生產、優化業務結構等，對行業前景充滿信心。
存儲芯片公司江波龍表示，2025年，云服務提供商對AI硬件的持續投資，將推動對高性能計算和存儲硬件的需求，服務器領域的高速、大容量存儲產品需求仍有望保持增長。此外，隨著終端庫存水位逐漸恢復正常，供需關系將逐步改善，價格將呈現回升趨勢，2025年存儲產業有望呈現前低后高的格局。
大為股份2024年半導體存儲業務成績亮眼，全年營收達8.77億元，同比增長51.31%。公司表示，2025年將聚焦半導體存儲在AI等高端領域的應用，積極優化提升存儲產品結構。
與此同時，疊加行業需求機遇，來自電子、商業航空等行業公司迎來生產提速的關鍵時期。
“目前C919項目迎來交付增長時期。”C919機體結構供應商中航西飛表示，根據客戶需求，公司對內部生產能力匹配進行詳細規劃，對標中國商飛計劃需求分階段進行能力補充，保障產品高質量準時交付，以支持中國商飛滿足最終用戶的訂單及運營需求。
展望2025年，瀾起科技表示，預計DDR5內存接口芯片需求及滲透率將較2024年大幅提升，高性能運力芯片需求呈現良好成長態勢。公司將在2025年加速運力芯片市場滲透，實現新產品銷售收入顯著提升，同時聚焦研發創新，豐富產品矩陣。
華勤技術對于2025年的智能穿戴與AIoT市場充滿信心。公司認為，穿戴業務市場增長潛力顯著，特別是TWS耳機、智能手表和手環等產品，預計將迎來可觀的增量。AIoT產品領域，公司與北美客戶的合作持續深化，VR產品已進入量產階段，北美互聯網客戶的智能家居和智能音響等產品也在加速放量，2025年有望形成規模效應。
華勤技術預計2024年實現營業收入1090億元至1100億元，同比增長27.8%至29%；實現歸母凈利潤28.5億元至29億元，同比增長5.3%至7.1%。
機器人與AI成“必答題”
匯川技術、埃斯頓等機器人行業公司近期迎來外資機構密集調研，其中不乏匯豐銀行、摩根士丹利、Point72等明星機構，產業替代空間、政策機遇等問題受到關注。
埃斯頓樂觀預計，2025年在各地政策大力支持和落地、產品核心競爭力提升、市場需求變化和高端應用場景突破等多重因素推動下，工業機器人國產替代趨勢將愈發顯著。同時，食品飲料、金屬制品、船舶等行業自動化滲透率的持續提升，將帶動制造業自動化改造需求增長。
今年以來，匯川技術已累計接待36批次機構調研，接待總量超過1000家，涉及威靈頓管理公司、拉扎德集團等外資機構。2024年，公司工業機器人業務實現了較好增長，產品從SCARA機器人向六關節機器人拓展。
“無論是工業機器人應用比較成熟的汽車產業鏈，還是處于‘機器替人’趨勢下的勞動密集型產業鏈，都有著對工業機器人產品新增或替代的需求。”匯川技術介紹，公司近兩年加速布局工業機器人產品系列，會加大在自動化各個行業的布局力度，在客戶與產品的高度協同下，實現工業機器人產品在更多行業的突破。
上市公司在AI、算力等領域的布局動態，也頗受外資機構關注。
中控技術表示，公司將進一步圍繞機器人這一未來工廠的重要AI載體，針對流程工業領域的特殊性，圍繞智能AI賦能傳感器和執行機構，強化機器人的多模態感知能力，更加精準獲取生產過程信息以及巡檢信息。
2025年，通信設備制造業在政策、技術和市場的協同驅動下，將呈現“高端競爭、生態融合、AI賦能”的發展特征，成為支撐數字經濟與新質生產力的引擎。
星網銳捷認為，國家持續深化“數字經濟+”、AI戰略，推動制造業5G獨立專網試點擴大，賦能智能制造和綠色生產。AI大模型與通信設備深度融合，將推動智能算力基礎設施投資、1.6T光模塊、AI芯片等高端產品加速迭代。
開辟國際化新路
當前，美國加征關稅風波備受市場關注。面對投資者的密切關注，上市公司通過擺數據、談規劃，表達堅定出海的決心。
一汽解放表示，2025年，公司將堅定不移地踐行“SPRINT 2030”國際化戰略，通過加速本地化投資、大力推進海外子公司建設、增設辦事處、優化渠道布局、推動服務提升等舉措為客戶提供優質的購車和用車體驗。2024年，一汽解放在海外市場再創新高，全年出口5.7萬輛，同比提升27.4%。
“海外市場去年的增速是26%，而國內是5%左右，因此我們必須走向海外。”螢石網絡表示，未來公司將在國內加快研發創新形態的產品，在海外則偏向基礎型但性價比突出的品類與產品，未來公司海外收入占比還會上升。
供應鏈格局取決于企業競爭力成為共識。不少公司表示，要通過技術合作、產能建設、產業鏈延伸等探索出海新路徑。
鈞達股份稱，下一步公司將通過產能出海等多種形式，持續擴大海外業務優勢，提升公司盈利能力。同時，公司將持續通過技術合作、產能建設、投資合作等多元化模式研究探索，規劃布局海外高效電池產能，進一步融入海外市場本土產業鏈，滿足不斷增長的海外光伏市場發展需求。
“維護和擴大海外市場份額是公司發展的必由之路。”民爆光電表示，一方面，公司將進一步加大在主要市場如歐洲、大洋洲、亞太及中東等地區的推廣力度，增強與客戶合作深度，挖掘新興市場需求；另一方面，公司將進一步加強內部供應鏈管理來控制成本，同時積極推動在關稅豁免區做供應鏈延伸。
（來源：上海證券報）
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