4月17日，上海外高橋集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“外高橋”）公開披露了向特定對(duì)象發(fā)行A股股票情況報(bào)告書，在報(bào)告書披露的共計(jì)11家發(fā)行對(duì)象中，出現(xiàn)了“光大理財(cái)有限責(zé)任公司”（以下簡稱“光大理財(cái)”）的名字。據(jù)了解，這是全市場首單銀行理財(cái)資金直接參與投資上市公司定增項(xiàng)目。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，銀行理財(cái)資金參與上市公司定增的意義在于拓寬投資渠道，增強(qiáng)市場活力和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中長期看，這一舉措將加速中國資本市場從“散戶主導(dǎo)”向“機(jī)構(gòu)主導(dǎo)”轉(zhuǎn)型，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
提供中長期增量資金
報(bào)告書顯示，此次外高橋向特定對(duì)象發(fā)行股票數(shù)量2.25億股，募集金額共24.75億元。其中，光大理財(cái)獲配股數(shù)為181.49萬股，獲配金額將近2000萬元，限售期為6個(gè)月。光大理財(cái)以自身管理的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品參與此次發(fā)行認(rèn)購。
往前回溯，2025年1月份，中央金融辦、中國證監(jiān)會(huì)等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》，其中提到，允許公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。
2025年3月28日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改＜證券發(fā)行與承銷管理辦法＞的決定》，將銀行理財(cái)產(chǎn)品納入IPO優(yōu)先配售對(duì)象范圍。
上海金融與法律研究院研究員楊海平表示，參與上市公司定增，為銀行理財(cái)子公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了新渠道，也提供了以打折價(jià)配置優(yōu)質(zhì)權(quán)益類資產(chǎn)的機(jī)遇。對(duì)于資本市場而言，銀行理財(cái)資金參與上市公司定增，為資本市場提供了中長期增量資金，能夠進(jìn)一步提升資本市場的活躍度。
在田利輝看來，通過參與定增，銀行理財(cái)資金能夠直接為企業(yè)提供融資支持，特別是對(duì)于需要大量資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張的高科技企業(yè)來說尤為重要。
光大理財(cái)相關(guān)人士表示，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景和中國經(jīng)濟(jì)的光明未來，在有效管控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，逐步加大在資本市場領(lǐng)域的布局，近期已擇機(jī)增配了包括交易型開放式指數(shù)基金（ETF）在內(nèi)的指數(shù)化投資工具，并將加大對(duì)上市公司定增、可轉(zhuǎn)債、可交債等工具品種的投資力度。本次參與上市公司定增項(xiàng)目，也是光大理財(cái)落實(shí)中管金融企業(yè)子公司社會(huì)責(zé)任，為資本市場引入耐心資本、長期資本的有益探索。
理財(cái)公司需把握政策機(jī)遇
銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2024年）》顯示，截至2024年末，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模29.95萬億元，較2024年初增長11.75%。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)今年的銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模將突破30萬億元大關(guān)。
一系列政策的出臺(tái)，將銀行理財(cái)資金納入戰(zhàn)略投資者范疇，降低了銀行理財(cái)直接參與上市公司定增的門檻，有助于銀行理財(cái)子公司從產(chǎn)品和投資兩個(gè)維度深化與上市公司的合作，既拓寬了銀行理財(cái)投資邊界，更有助于引導(dǎo)中長期資金入市，促進(jìn)市場形成良好投融資生態(tài)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入源源不斷的金融活水。
田利輝認(rèn)為，這也倒逼銀行理財(cái)子公司提升主動(dòng)管理能力，從“通道化”向“投行化”進(jìn)階。對(duì)此，他建議，銀行理財(cái)子公司在資產(chǎn)端進(jìn)行創(chuàng)新，開發(fā)“定增主題”理財(cái)產(chǎn)品，探索“股債聯(lián)動(dòng)”模式，推動(dòng)差異化策略。這需要搭建專業(yè)化投研團(tuán)隊(duì)，提升對(duì)科技、綠色等新興產(chǎn)業(yè)的估值能力。政策方面，建議進(jìn)一步細(xì)化配套規(guī)則，明確銀行理財(cái)資金參與定增的合規(guī)邊界（如關(guān)聯(lián)交易限制、集中度管理等），避免資金空轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，還可以鼓勵(lì)銀行理財(cái)子公司與地方政府合作，定向支持區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群。此外，完善投資者保護(hù)機(jī)制，要求理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)注“權(quán)益類資產(chǎn)占比”，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。
在楊海平看來，當(dāng)下，銀行理財(cái)子公司要把握好一系列政策變化帶來的機(jī)遇，對(duì)原有產(chǎn)品體系進(jìn)行升級(jí)，推出特色化理財(cái)產(chǎn)品，適時(shí)加大權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品投放，或在“固收+”框架下及“混合類理財(cái)產(chǎn)品”項(xiàng)目下，提升權(quán)益類資產(chǎn)配置。同時(shí)，適度拉長理財(cái)產(chǎn)品的期限，利用上述政策契機(jī)，搶抓政策紅利，改善理財(cái)產(chǎn)品的收益率表現(xiàn)。此外，強(qiáng)化投研體系的升級(jí)，進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系、內(nèi)控管理體系。
（來源：證券日?qǐng)?bào)）
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