伴隨近期美股劇烈震蕩，多只美股QDII基金凈值顯著回撤。與此同時，不少海外對沖基金凈值也遭遇了重創。站在當前時點，多家機構認為，在多重不確定因素的沖擊下，美國經濟增長將持續放緩，美股后市不容樂觀。
Choice數據顯示，截至4月9日，美股三大指數——納斯達克、標普500和道瓊斯工業平均指數今年以來分別下跌11.32%、7.22%和4.55%。截至4月8日，QDII基金凈值今年以來平均下跌4.65%，其中多只主投全球科技和美股市場的產品跌幅較大。
同時，不少海外對沖基金也因為美股暴跌而遭遇重創。其中，億萬富翁比爾·阿克曼（Bill Ackman）在倫敦上市的投資信托Pershing Square Holdings今年以來已下跌15%。摩根士丹利最新監測數據顯示，隨著特朗普關稅政策引發市場劇烈震蕩，全球對沖基金近期加速下跌。
盡管美股在4月9日迎來大幅反彈，但多家機構對于美股后市的表現仍然不樂觀。
路博邁基金表示，美國經濟正處于緩慢下行階段，未來的轉折點將取決于美聯儲的貨幣政策和財政政策的調整。美聯儲方面，關稅政策帶來了對降息預期的分歧，盡管市場已預期2025年降息100個基點，但鮑威爾在4月4日的發言中強調需等待更清晰的增長和通脹趨勢，這在短期內對美國風險資產不利。財政政策方面，盡管一直在減支，但2025年第一季度尚未看到財政支出放緩的明顯跡象，未來美國財政政策的變化節奏較為復雜且不確定性較高。
安聯基金預計，美國關稅、財政政策以及監管不確定性的持續，令企業和投資者情緒承壓。因此，其預計美國經濟增長放緩速度可能快于市場預期。盡管近期美國股市下跌，但從歷史標準來看，美國股票估值依然偏高。
富蘭克林鄧普頓認為，美國近期的經濟數據持續低于預期。若此趨勢持續，經濟學家很快便會下調2025年美國GDP增長預測值，企業盈利預期已開始下調。而當前經濟放緩和市場震蕩背后最可能的原因是不確定性。
“我們對美國股票的觀點從‘具吸引力’下調至‘中性’。我們將標普500指數的2025年12月目標價從6400點下調至5800點，將2025年每股收益（EPS）預期從265美元下調至250美元，并將標普500指數的年終市盈率目標從21.5倍下調至20.0倍?！比疸y財富管理全球首席投資總監馬克·海菲爾（Mark Haefele）稱。
在行業層面，馬克·海菲爾表示，將美國科技板塊和AI變革性創新主題從“最具吸引力”下調至“具吸引力”。雖然其仍然看好人工智能技術周期的長期基本面，但與關稅相關的不確定性可能對這些行業的中短期表現帶來一些挑戰。
來源：上海證券報
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