隨著一季度收官，近期多家理財公司積極開展二季度的投資操作和資產配置。
受訪理財公司人士表示，二季度將通過精細化管理、多元化資產配置及策略優化，更好地平衡凈值穩定與收益增厚。尤其在外部不確定因素增加的背景下，理財公司將重點關注高等級信用債，做好久期管理和信用風險管理，探索多資產多策略組合投資。
看好高等級信用債
一季度債市出現回撤，銀行理財產品也面臨凈值回撤壓力，二季度理財公司在回撤管理上將如何優化？
興銀理財相關負責人表示，從理財規模和凈值回撤情況看，理財資產久期已在今年年初進一步縮短，目前理財負債端仍保持相對穩定，并沒有體現出較強的贖回風險和脆弱性。
在債券配置方面，中銀理財表示，將以高等級信用債打底，輔以配置利率債和可轉債。在投資中通過久期管理優化期限結構，根據宏觀經濟和市場環境的變化，靈活調整債券久期，應對市場波動；做好信用風險把控和研判，主要以配置中高等級信用債為主，并通過行業與區域分散以降低風險。
在回撤控制上，中銀理財表示，一是在充分考慮投資者風險偏好的前提下，配置一定比例的低波動資產，穩定產品凈值；二是重視流動性管理，適當配置高流動性債券資產，以應對客戶贖回需求，同時把握市場機會。
信銀理財相關負責人表示，二季度，信用債的確定性相對更高，更適合銀行理財的配置型投資需求。在久期管理方面，結合理財產品負債較短特點，積極配置有性價比的中短期限信用債，擇優投資超過3年期債券品種。
探索多資產多策略組合投資
談及二季度大類資產配置的方向，受訪理財公司表示，將積極調整投資策略，探索多資產多策略的組合投資。
中銀理財表示，一季度已公布的主要宏觀經濟指標符合或略高于市場預期，經濟運行起步平穩，發展態勢呈現回升向好跡象，但外部環境更趨復雜嚴峻，美國關稅政策可能使美國經濟增長放緩，同時對全球增長帶來不確定性。在此背景下，公司將在做好宏觀經濟及市場研判基礎上，繼續深入挖掘債券資產風險溢價，增強多元化資產配置能力及策略拓展，加大權益投資力度，同時提升交易增厚收益的能力。
具體而言，在當前低利率市場環境下，存款、固定收益類資產的收益難以滿足資產配置的實際需求，因此，需要主動調整投資策略：一是堅持做強“固收+”策略，以中短端信用債打底，積極拓展ABS、可轉債、REITs等多元化資產以增厚收益；二是把握權益市場投資機會，聚焦政策支持和業績拐點行業，擇時增加對A股和港股的配置力度，加大對科技成長板塊布局，把握消費與創新藥板塊的結構性機會，挖掘周期與低估值板塊的盈利改善機會；三是運用各類金融工具，挖掘趨勢性交易機會，靈活調整久期和杠桿水平，在增厚收益的同時盡可能降低凈值回撤風險；四是加強機構合作，充分利用跨境人民幣投資工具，積極參與離岸市場投資。
信銀理財相關負責人表示，二季度，公司在資產配置方面的總體思路如下：一是結合國家戰略方向和產業發展趨勢，提高信用債的投資質量和效率；二是根據市場走勢，動態捕捉交易機會；三是探索多策略及權益類投資，通過多資產多策略組合投資，降低相關性，控制極端化，有效增厚產品收益。
在A股配置方面，該負責人稱，A股存在結構性投資機會，重點關注業績穩定、自由現金流持續改善的板塊和標的。
來源：中國基金報
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