機構指出，2025年是氫能中長期規劃的結算時點，氫能及燃料電池行業將進入放量沖刺期，燃料電池汽車及綠氫項目落地將加速。
核心邏輯
1.中國氫能技術加速商業化，工業領域引領未來氫能需求。1）中國氫能技術加速商業化，工業領域引領未來氫能需求；2）山西發布全產業鏈行動計劃，國內首個有機液體儲氫項目招標。
2.現代氫能單月裝機量第一，系統+車企一體化出貨。除傳統第三方系統商穩定出貨外，車企系燃料電池系統商依托其母公司，具備下游銷售渠道優勢，未來更緊密的上下游合作也將成為行業趨勢。2月系統裝機量，現代氫能/重塑能源/未勢能源位列前三，分別為9.4/6.8/6.1MW，分別占比35%/25%/23%；2025年1~2月，現代氫能/未勢能源/重塑能源和國家電投位列前四，分別為12.1/8.4/6.8/6.8MW，分別占比29%/21%/16.5%/16.5%。
3.發展氫能全鏈產業，促進氫能汽車推廣應用。鑒于我國持續頒布的氫能源利好政策，氫能產業持續發展。上游電解槽招標項目持續增多，制氫投資力度加大，關注參與電解槽招投標的公司；中游制氫輸氫項目獲批增多，促進技術發展，關注具備輸氫能力的企業；下游政策持續扶持氫車應用，促進氫車設備推廣，建議關注氫車應用領域的企業。
利好個股：
華福證券建議關注：1）綠氫主線：關注昇輝科技、雙良節能、華光環能等；2）燃料電池主線：關注具備燃料電池系統及核心零部件布局的雄韜股份、雪人股份等；加氫、氫儲運關鍵裝備布局的冰輪環境、蘭石重裝等。
（稿件來源：證券時報網）
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