“明明買的是R2中低風險理財，但是現在別說收益了，連本金都在虧！”
3月17日，北京投資者小林透露，她春節后用3萬元年終獎購買的某款理財產品至今仍處于虧損狀態。
近期，銀行理財產品收益普遍呈下行趨勢，據不少投資者反映，原本以“低風險”“穩健”著稱的固收類理財產品，出現了“買入即虧損”“本金不保”的現象。
普益標準數據顯示，2025年2月，銀行理財產品短期收益跌幅較為明顯，開放式固收類理財產品近1個月年化收益率降至2.27%左右，封閉式固收類產品近一月年化收益率降至2.29%。
業內人士指出，本輪理財產品收益波動主要受債市震蕩等因素影響。債券市場利率波動導致理財產品持倉債券估值承壓，而以債券為主要投資標的的固收類產品收益率隨之下降。
理財產品收益下降
春節后，小林用3萬元年終獎通過某銀行App購買了一款180天封閉期的理財產品。
這款產品當時顯示成立以來年化收益率超過3%，風險等級為R2（中低風險），主要投向債券類資產，且標注有 “歷史季季正收益”等信息。
“雖然明白展示的年化收益不等于實際持有到期收益，但當時對比后發現，這款半年期理財產品的年化收益率明顯高于每月開放贖回的產品，所以我預期最終實際收益也會更高些。”小林表示。
3月17日，小林展示了其理財收益情況。銀行App頁面顯示，這款180天封閉期理財產品成立以來整體表現穩健，區間漲跌幅為3.78%，年化收益率為3.33%；今年以來收益微增，區間漲跌幅為0.12%，年化收益率為0.6%。
但近一個月，該款產品收益率出現負增長，區間漲跌幅為-0.04%，年化收益率轉為-0.5%。
與此同時，小林購買的另外兩款風險等級為R2（中低風險）、主要投資低波資產的理財產品暫未虧損。“但收益已經非常低了。”小林說道。
在社交平臺上，有投資者曬出近期固收類理財產品收益情況，不少人出現了收益下降或虧損情況。
“買的是R2，從1月到現在，沒收益不說，還虧了些錢。”
“5萬元本金一個月虧了一百多元，想趕緊贖回，但還在封閉期內。”
也有投資者理性表示，固收類理財產品有漲有跌，已對此有所預期。
穩健型理財為何不“穩健”
據資管新規，資產管理產品可分為固定收益類產品、權益類產品、商品及金融衍生品類產品和混合類產品。其中，固定收益類產品要求投資于存款、債券等債權類資產的比例不低于80%。此外，資管新規還規定，金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益。
“資管新規正式落地后，銀行所有新發行的理財產品都不再承諾保本保息，‘低風險產品’也不意味著一定能保本。”某銀行從業人士介紹道。他表示，R1、R2風險等級分別對應低風險及中低風險，意味著虧損概率小，但也不承諾保本。
“客戶咨詢時，我們也會表明，業績基準不代表未來表現和實際收益，可能達不到，甚至虧損。如果希望保本保息，建議可以選擇定期存款、大額存單等產品，但這些就不屬于理財產品的范疇了。”該從業人士表示。
據普益標準數據顯示，2月，銀行理財產品收益率整體延續下行趨勢，各類理財產品的年化收益率普遍下降，短期收益跌幅尤為明顯。收益率下降的主要原因包括債券市場調整、理財機構策略調整等。
截至2月末，1年期、3年期和10年期國債到期收益率較1月末分別調整20BP、21BP和9BP，AAA級和AA+級企業債和城投債到期收益率環比也出現了20BP左右的調整幅度。
普益標準認為，固收類理財收益率下滑與近期債券市場回調具有一定的關系。近期，在資金面處于緊平衡、權益市場回暖，以及經濟利好政策預期等因素的影響下，債市的交易情緒受到一定的壓制，使得債市整體持續調整并進入下行區間。受此影響，以債券為主要持倉資產的固收類理財產品的收益率也同步出現下降。
“債券市場波動主要通過價格和利息收入兩方面影響固收類理財產品。當債券市場利率上升，已發行債券價格下跌，理財產品持有的債券市值縮水，直接導致凈值下降。若理財產品在市場波動時賣出債券，就會實現實際虧損。”中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元表示。
那么，投資者應如何做出投資選擇呢？
普益標準認為，短期來看，如果債市調整持續且市場利率上升預期較強，投資者對風險較為敏感，可適當減少以債券為底層資產的產品配置，以降低潛在風險。長期來看，債券市場仍具有穩定收益和避險功能，投資者不應完全避開以債券為底層資產的產品，而應根據市場情況和自身需求進行合理配置。
“隨著宏觀經濟形勢逐漸穩定，債券市場波動有望緩和，理財產品凈值可能企穩回升。但市場不確定性仍存，凈值波動仍可能出現。投資者應對時，要合理調整投資預期，認識到銀行理財不再是無風險投資，收益有波動屬正常。同時，應密切關注市場動態和理財產品信息披露，了解投資組合變化，根據市場情況適時調整投資策略。”支培元表示。
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