近兩年央行連續(xù)下調(diào)政策利率，帶動(dòng)債券收益率連續(xù)震蕩下行。截至2024年末，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率已跌破2%的情況下，大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)僅勉力維持在2.4%左右。
截至目前10年期國(guó)債收益率徘徊在1.62%關(guān)口附近，超低利率時(shí)代已然開(kāi)啟。對(duì)于銀行理財(cái)來(lái)說(shuō)，中收益資產(chǎn)獲取難度加大、估值平滑方式被嚴(yán)控、業(yè)績(jī)基準(zhǔn)進(jìn)一步下降、產(chǎn)品費(fèi)率進(jìn)一步壓降，成了2025年行業(yè)可預(yù)見(jiàn)的四大定勢(shì)。
不少理財(cái)從業(yè)人員對(duì)2025年的統(tǒng)一預(yù)判是：今年理財(cái)產(chǎn)品收益將更多來(lái)源于資產(chǎn)配置及策略研發(fā)能力。為適應(yīng)客戶(hù)投資收益及凈值穩(wěn)定的雙重需求，理財(cái)公司需拓展投資品類(lèi)，向美股、美債及黃金等多資產(chǎn)多策略要收益。
近期，這樣的預(yù)判在落地。幾家理財(cái)公司在資產(chǎn)端和策略端動(dòng)作頻頻。
首筆場(chǎng)內(nèi)ETF期權(quán)業(yè)務(wù)落地
銀行理財(cái)資金參與交易所衍生品投資的新模式落地。
2024年12月24日，興銀理財(cái)通過(guò)旗下理財(cái)產(chǎn)品先后在深滬交易所成功落地銀行理財(cái)公司首筆場(chǎng)內(nèi)ETF期權(quán)直投業(yè)務(wù)。
據(jù)了解，參與ETF期權(quán)直投業(yè)務(wù)的理財(cái)公司，需要在遵守投資者適當(dāng)性的前提下，完善ETF期權(quán)相關(guān)的投研、交易、風(fēng)控、結(jié)算等流程。
興銀理財(cái)表示：隨著市場(chǎng)環(huán)境的成熟，近年來(lái)，參與ETF期權(quán)交易的投資者數(shù)量呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從風(fēng)險(xiǎn)防控到收益增強(qiáng)，從單一策略?xún)?yōu)化到多元組合構(gòu)建，ETF期權(quán)憑借其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖與收益增強(qiáng)功能，全方位、多層次地豐富了投資策略的內(nèi)涵與外延。專(zhuān)業(yè)投資者可以借助ETF期權(quán)，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，優(yōu)化資產(chǎn)配置，努力實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。
這件事情的意義在于：ETF期權(quán)直投業(yè)務(wù)是理財(cái)公司拓展資產(chǎn)配置渠道、豐富投資交易策略的積極探索，有助于推動(dòng)銀行理財(cái)?shù)戎虚L(zhǎng)期資金參與資本市場(chǎng)。
認(rèn)股權(quán)項(xiàng)目近期多了起來(lái)
據(jù)興銀理財(cái)官方消息，近期，興銀理財(cái)通過(guò)聯(lián)動(dòng)興業(yè)銀行各地分行，落地了多單認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)。主體為生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)超算、高端制造等多個(gè)行業(yè)的專(zhuān)精特新企業(yè)、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)等科技型中小企業(yè)。
認(rèn)股權(quán)是指標(biāo)的企業(yè)或其股東等相關(guān)方按照協(xié)議約定授予投資方在未來(lái)某一時(shí)期認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量或金額的企業(yè)股權(quán)（含股權(quán)、股份、份額等）的選擇權(quán)。
事實(shí)上， 探索理財(cái)資金股權(quán)投資業(yè)務(wù)模式的，還有其他幾家同行者。
作為首家開(kāi)展認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)的銀行理財(cái)公司，光大理財(cái)于2023年8月在北京股權(quán)交易中心登記掛牌首批認(rèn)股權(quán)項(xiàng)目。據(jù)了解，截止至去年末，光大理財(cái)共與229家專(zhuān)精特新企業(yè)簽署認(rèn)股合作協(xié)議。
此外，就在去年12月29日，由北銀理財(cái)聯(lián)合北京股權(quán)交易中心、中關(guān)村資本共同設(shè)立的全國(guó)首支認(rèn)股權(quán)策略行權(quán)主題基金正式發(fā)布。該基金總規(guī)模10億元，首期1億元，聚焦十大高精尖產(chǎn)業(yè)垂直細(xì)分領(lǐng)域，涵蓋初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期企業(yè)。
上述這些認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)，標(biāo)志著銀行理財(cái)開(kāi)始真正依據(jù)投資邏輯為股權(quán)投資儲(chǔ)備項(xiàng)目，真正進(jìn)階成為 “耐心資本”。
近期多位銀行理財(cái)從業(yè)人員表示，2025年權(quán)益市場(chǎng)有望受益于政策支持及盈利改善而逐步回暖，理財(cái)公司應(yīng)該積極把握行業(yè)性、趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，加快權(quán)益投研能力建設(shè)。
而不論是前述首筆場(chǎng)內(nèi)ETF期權(quán)直投業(yè)務(wù)的落地，還是近期增多的認(rèn)股權(quán)項(xiàng)目，都是理財(cái)公司持續(xù)豐富資產(chǎn)投資品類(lèi)、加大產(chǎn)品策略創(chuàng)新的實(shí)際注腳。
來(lái)源：券商中國(guó)
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