為深化債券市場對外開放，進一步便利境外機構投資者流動性管理，中國人民銀行近日發布《關于進一步支持境外機構投資者開展銀行間債券市場債券回購業務的公告（征求意見稿）》。
近年來，我國債券市場對外開放不斷深化，境外機構投資者數量和投資規模持續增長，其通過債券回購業務開展流動性管理的需求較為強烈。
根據《公告》，進入銀行間債券市場的境外機構投資者基本均可參與債券回購業務，包括現有框架下的境外人民幣清算行及參加行、境外央行、國際金融組織、主權財富基金，以及新增的境外商業銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司、期貨公司、信托公司及其他資產管理機構等各類金融機構和養老基金、慈善基金等中長期機構投資者。
在業內人士看來，銀行間債券回購的進一步開放，與“債券通”“互換通”相互促進、協同發展，是我國金融市場高水平對外開放的重要里程碑，有助于滿足境外機構日益增長的投融資需求，以及對風險對沖管理和流動性管理工具的需要，進一步提升人民幣國際化水平。
債券回購是國內外金融市場重要的短期資金融通工具，在服務貨幣政策調控和傳導、拓寬資金融通渠道以及促進利率市場化方面具有重要意義。2021年，在充分借鑒國際市場主流回購經驗基礎上，多標的券買斷式回購業務面向市場推出，定價機制及存續期票息處理方式與國際相接軌，進一步提升了買斷式回購融資便利度。發展至今，銀行間市場債券回購已成為最重要的貨幣市場交易品種。2023年，全年交易規模達到1674萬億元，日均成交約6.7萬億元。
“我國銀行間市場債券回購發展迅速，交易品種不斷豐富，對外開放不斷深化。”川財證券首席經濟學家陳靂表示，債券回購開放是推動金融制度型開放的重要舉措，將進一步豐富外資對中國市場的交易品種、提升交易便捷度，滿足更多境外投資者的流動性管理需求。
“境外機構投資者可交易品種及風險對沖工具不斷豐富，其對債券資產流通使用和人民幣資金流動性管理的需求也越來越強烈。”中國外匯交易中心有關負責人認為，擴大債券回購境外參與主體，既有效響應了境外機構的交易需求，也利于促進境外機構投資者深度參與中國債券市場。
“對外開放的回購形式也充分結合并尊重了境內外機構投資者的交易習慣。根據公告，境外機構投資者開展的債券回購采用擔保品過戶的形式，這一安排與國際主流回購實踐相接軌，可有效降低境外主體參與門檻，助力推動制度型開放。”上述中國外匯交易中心有關負責人說。專家認為，中國經濟的長期向好、金融業的持續開放以及債市投資便利度的提升，將使得中國債券市場對外資的吸引力不斷增強，并成為境外機構全球配置的重要選擇。
（來源：經濟日報）
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