2023年以來(lái)，雖然資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，但不少銀行理財(cái)公司仍加大了權(quán)益投資布局力度，發(fā)行權(quán)益類或混合類產(chǎn)品。立足當(dāng)下，銀行理財(cái)公司認(rèn)為，A股市場(chǎng)具有估值優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好趨勢(shì)不變，后市存在結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。
多只含權(quán)產(chǎn)品發(fā)行
近日，多家理財(cái)公司發(fā)行權(quán)益類或混合類理財(cái)產(chǎn)品。
例如，光大理財(cái)2023年底推出陽(yáng)光紅優(yōu)選500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，為風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)四星的權(quán)益類產(chǎn)品，以公募理財(cái)形式發(fā)行。產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)不低于80%，倉(cāng)位不擇時(shí)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為85%的中證500指數(shù)與15%的中證全債指數(shù)加和。
“中證500指數(shù)的成份股行業(yè)分布比較均勻，代表性比較強(qiáng)，基于此做增強(qiáng)，穩(wěn)定性更高一些。”光大理財(cái)股票投資部總經(jīng)理梁珉說(shuō)。
民生理財(cái)在2023年12月推出民生理財(cái)銀竹混合靈動(dòng)A股機(jī)遇理財(cái)產(chǎn)品，優(yōu)選被市場(chǎng)相對(duì)低估、具有良好成長(zhǎng)性、分紅能力良好且長(zhǎng)期投資價(jià)值突出的優(yōu)質(zhì)個(gè)股和業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金進(jìn)行投資。
從業(yè)內(nèi)獲取的數(shù)據(jù)顯示，與2023年初相比，2023年末國(guó)有及股份行理財(cái)公司權(quán)益類及混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模整體降幅明顯。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士表示，多只含權(quán)產(chǎn)品近期發(fā)行，一定程度上釋放了理財(cái)公司加大權(quán)益布局的信號(hào)。
看好權(quán)益市場(chǎng)
展望后續(xù)權(quán)益市場(chǎng)，理財(cái)公司人士認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，且國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望進(jìn)一步加碼，A股市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
梁珉認(rèn)為，市場(chǎng)有兩方面主要支撐：一是股票市場(chǎng)估值便宜，從過(guò)去三年來(lái)看，當(dāng)下是最“便宜”的時(shí)間點(diǎn)；二是預(yù)計(jì)2024年全年經(jīng)濟(jì)增速仍會(huì)設(shè)定5%左右的目標(biāo)，給A股盈利增速提供了一定基礎(chǔ)。“所以站在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)，勝率還是高的。我們判斷股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是非常多的，但出現(xiàn)大的趨勢(shì)性行情需要強(qiáng)力的政策支持。”梁珉說(shuō)。
展望2024年全年，貝萊德建信理財(cái)擬任首席多資產(chǎn)投資官劉睿表示，對(duì)A股市場(chǎng)較為樂(lè)觀。一是從絕對(duì)估值、歷史估值、不同資產(chǎn)類別的估值來(lái)看，當(dāng)前A股具有投資性價(jià)比；二是當(dāng)前壓制宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的因素在改善。
從實(shí)際行動(dòng)來(lái)看，銀行理財(cái)公司通過(guò)創(chuàng)新費(fèi)率模式、公司跟投等方式，提振投資者信心。例如，民生理財(cái)銀竹混合靈動(dòng)A股機(jī)遇理財(cái)產(chǎn)品提出，如果連續(xù)三個(gè)交易日產(chǎn)品費(fèi)后累計(jì)凈值達(dá)到1.2則可提前開(kāi)放。另外，產(chǎn)品當(dāng)日累計(jì)凈值低于1.00時(shí)，管理人將從下一個(gè)自然日起暫停收取固定投資管理費(fèi)。2023年12月1日，招銀理財(cái)宣布，以自有資金投資旗下股票型理財(cái)產(chǎn)品1000萬(wàn)元。
建議探索理財(cái)投顧模式
從整個(gè)銀行理財(cái)行業(yè)來(lái)看，權(quán)益類產(chǎn)品占比可謂“少得可憐”。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月17日，銀行理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品15620只，其中權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品僅存續(xù)35只。截至2023年6月末，銀行機(jī)構(gòu)及銀行理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模超25萬(wàn)億元，其中權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模不足1000億元。
“我們?cè)敢馊プ霾灰粯拥睦碡?cái)產(chǎn)品，不一樣的產(chǎn)品線布局、策略儲(chǔ)備，豐富銀行理財(cái)產(chǎn)品體系。”梁珉表示，除了對(duì)市場(chǎng)的判斷外，銀行理財(cái)?shù)膽?zhàn)略性考量也是一項(xiàng)重要因素。2023年末光大理財(cái)權(quán)益類及混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較年初增長(zhǎng)逾20%，增幅在各家理財(cái)公司中領(lǐng)先。梁珉認(rèn)為，銀行理財(cái)做權(quán)益類產(chǎn)品有其優(yōu)勢(shì)所在。比如，銀行理財(cái)投資工具、策略、標(biāo)的是極其豐富的，包括優(yōu)先股、定增等資本中介項(xiàng)目，以及通過(guò)FOF/MOM方式配置于市場(chǎng)中性策略、CTA套利策略、量化指增策略等。
不過(guò)，梁珉坦言，打破銀行理財(cái)投資者穩(wěn)定收益的“心理賬戶”有很長(zhǎng)的路要走，建議允許銀行理財(cái)設(shè)立類似公募基金的理財(cái)投顧模式，并呼吁拓展銀行理財(cái)銷售渠道。“希望理財(cái)產(chǎn)品特別是含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)能在券商、互聯(lián)網(wǎng)等渠道銷售，這樣可以觸及更符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好的客群，尤其是年輕人。”他說(shuō)。
來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)
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