2023年以來，雖然資本市場波動較大，但不少銀行理財公司仍加大了權(quán)益投資布局力度，發(fā)行權(quán)益類或混合類產(chǎn)品。立足當(dāng)下，銀行理財公司認(rèn)為，A股市場具有估值優(yōu)勢，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好趨勢不變，后市存在結(jié)構(gòu)性機遇。
多只含權(quán)產(chǎn)品發(fā)行
近日，多家理財公司發(fā)行權(quán)益類或混合類理財產(chǎn)品。
例如，光大理財2023年底推出陽光紅優(yōu)選500指數(shù)增強產(chǎn)品，為風(fēng)險等級四星的權(quán)益類產(chǎn)品，以公募理財形式發(fā)行。產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)不低于80%，倉位不擇時，業(yè)績比較基準(zhǔn)為85%的中證500指數(shù)與15%的中證全債指數(shù)加和。
“中證500指數(shù)的成份股行業(yè)分布比較均勻，代表性比較強，基于此做增強，穩(wěn)定性更高一些。”光大理財股票投資部總經(jīng)理梁珉表示。
民生理財在2023年12月推出民生理財銀竹混合靈動A股機遇理財產(chǎn)品，優(yōu)選被市場相對低估、具有良好成長性、分紅能力良好且長期投資價值突出的優(yōu)質(zhì)個股和業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定、風(fēng)險調(diào)整后業(yè)績優(yōu)秀的基金進行投資。
業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，與2023年初相比，2023年末國有及股份行理財公司權(quán)益類及混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模整體降幅明顯。不過，業(yè)內(nèi)人士表示，多只含權(quán)產(chǎn)品近期發(fā)行，一定程度上釋放了理財公司加大權(quán)益布局的信號。
看好權(quán)益市場
展望后續(xù)權(quán)益市場，理財公司人士認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)，且國內(nèi)穩(wěn)增長政策有望進一步加碼，A股市場存在結(jié)構(gòu)性機會。
梁珉認(rèn)為，市場有兩方面主要支撐：一是股票市場估值便宜，從過去三年來看，當(dāng)下是最“便宜”的時間點；二是預(yù)計2024年全年經(jīng)濟增速仍會設(shè)定5%左右的目標(biāo)，給A股盈利增速提供了一定基礎(chǔ)。“所以站在當(dāng)下時間點，勝率還是高的。我們判斷股票市場結(jié)構(gòu)性機會是非常多的，但出現(xiàn)大的趨勢性行情需要強力的政策支持。”梁珉說。
展望2024年全年，貝萊德建信理財擬任首席多資產(chǎn)投資官劉睿表示，對A股市場較為樂觀。一是從絕對估值、歷史估值、不同資產(chǎn)類別的估值來看，當(dāng)前A股具有投資性價比；二是當(dāng)前壓制宏觀經(jīng)濟基本面的因素在改善。
從實際行動來看，銀行理財公司通過創(chuàng)新費率模式、公司跟投等方式，提振投資者信心。例如，民生理財銀竹混合靈動A股機遇理財產(chǎn)品提出，如果連續(xù)三個交易日產(chǎn)品費后累計凈值達到1.2則可提前開放。另外，產(chǎn)品當(dāng)日累計凈值低于1.00時，管理人將從下一個自然日起暫停收取固定投資管理費。2023年12月1日，招銀理財宣布，以自有資金投資旗下股票型理財產(chǎn)品1000萬元。
建議探索理財投顧模式
從整個銀行理財行業(yè)來看，權(quán)益類產(chǎn)品占比可謂“少得可憐”。中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月17日，銀行理財公司存續(xù)產(chǎn)品15620只，其中權(quán)益類理財產(chǎn)品僅存續(xù)35只。截至2023年6月末，銀行機構(gòu)及銀行理財公司的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模超25萬億元，其中權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模不足1000億元。
“我們愿意去做不一樣的理財產(chǎn)品，不一樣的產(chǎn)品線布局、策略儲備，豐富銀行理財產(chǎn)品體系。”梁珉表示，除了對市場的判斷外，銀行理財?shù)膽?zhàn)略性考量也是一項重要因素。2023年末光大理財權(quán)益類及混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較年初增長逾20%，增幅在各家理財公司中領(lǐng)先。梁珉認(rèn)為，銀行理財做權(quán)益類產(chǎn)品有其優(yōu)勢所在。比如，銀行理財投資工具、策略、標(biāo)的是極其豐富的，包括優(yōu)先股、定增等資本中介項目，以及通過FOF/MOM方式配置于市場中性策略、CTA套利策略、量化指增策略等。
不過，梁珉坦言，打破銀行理財投資者穩(wěn)定收益的“心理賬戶”有很長的路要走，建議允許銀行理財設(shè)立類似公募基金的理財投顧模式，并呼吁拓展銀行理財銷售渠道。“希望理財產(chǎn)品特別是含權(quán)理財產(chǎn)品未來能在券商、互聯(lián)網(wǎng)等渠道銷售，這樣可以觸及更符合其風(fēng)險偏好的客群，尤其是年輕人。”他說。
（來源：中國證券報）
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