12月份以來，多家上市公司發布2024年閑置自有資金理財投資的公告，其中10余家企業投資資金限額調降。
與此同時，2023年A股上市企業配置理財產品的規模也在大幅縮減。數據顯示，截至12月21日，1174家上市企業認購理財產品及主要產品類型的持有規模同比均呈現降幅。
在此背景下，銀行加大存款類現金管理產品的營銷推廣力度，低波穩健且短期限的產品密集上線。業內人士分析認為，在存款利率持續下行、市場風險加大、理財產品業績波動下行態勢下，企業現金管理會更加趨于謹慎；不過理財產品依然是企業進行現金管理的主要工具，未來企業投資者對低波穩健產品的需求將更加多元化，金融機構應強化理財產品體系的優化，保障產品安全性，同時也要提升科技創新服務水平，以滿足企業不斷變化的理財需求。
公司理財規模大幅縮水
截至12月21日，有30余家A股上市企業公布2024年閑置自有資金進行理財投資的公告，其中10余家企業進行投資理財的資金規模較2023年有不同程度縮減。
尚太科技公告顯示，同意公司及子公司使用不超過20億元的自有閑置資金開展委托理財，在此額度范圍內資金可以循環使用。2023年該公司委托理財的資金總額不超30億元。創新新材公告顯示，計劃將暫時閑置自有資金購買低風險理財產品，2024年委托理財單日最高余額上限為20億元，而2023年其單日最高余額上限為50億元。
2023年企業理財產品的配置積極性出現大幅下降。Wind數據顯示，2022年12月22日至2023年12月21日，1174家上市企業合計持有存款、結構性存款、銀行理財、證券公司理財等理財產品約1.49萬個，同比降幅達27.7%；認購理財產品，包括存款、定期存款、結構性存款、銀行理財、證券公司理財、投資公司理財等金額達10022億元，同比降幅33.7%。
從產品類型來看，存款、銀行理財等主要產品的投資規模均在明顯下滑。Wind數據顯示，2022年12月22日至2023年12月21日上市企業實現存款702.5億元，同比降幅36.3%；認購定期存款340.6億元，同比降幅31.83%；結構性存款6801.6億元，同比降幅30.9%；通知存款358.5億元，同比降幅51.8%；銀行理財747.8億元，同比降幅55.2%。
在融360數字科技研究院分析師劉銀平看來，2023年上市公司減少理財產品認購規模，可能與公司計劃用于經營方面的資金量增加有關。
Wind數據顯示，2022年12月22日至2023年12月21日，1174家上市企業認購理財產品自有資金2869.35億元，同比降幅達36.3%。
某股份銀行對公業務經理透露，2023年經濟復蘇不如預期，股市行情不佳，很多上市公司營業收入和利潤受到明顯影響，現金流越來越緊張，因此不少企業用于理財投資的現金管理資金有所減少。
另一方面，理財產品收益下降，對企業投資者的吸引力也在下降。據招商證券最新發布的研報顯示，截至11月末，現金管理類理財收益率中樞為2.16%，較上月底微降3BP；11月中下旬債市震蕩，下半月定開純固收、定開固收+、持有期固收類理財平均半月年化收益率分別為2.9%、2.4%、1.0%，較上半月回落明顯；截至11月末，定開純固收、定開固收+、持有期固收類理財平均近3個月年化收益率分別為2.0%、2.1%、0.7%。
招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼認為，總的來說，今年以來整個理財市場表現較為一般，現金管理類理財產品的收益率也不高。與往年相比規模下降，一方面是受金融市場影響，債券收益率下行；另一方面是受現金管理財產品的整改影響。
劉銀平強調，銀行理財產品向凈值化轉型后，產品收益具有一定波動性，且經歷去年的“破凈”潮，無論個人投資者還是機構投資者，在理財產品配置方面都更加謹慎；加之今年整體經濟環境影響，上市公司投資風格發生轉變，相比銀行理財類型的產品，更青睞存款、結構性存款等低風險的穩健型產品。
Wind數據顯示，2022年12月22日至2023年12月21日上市企業配置存款、定期存款、結構性存款和通知存款四類產品8203億元，超過銀行理財產品的認購總額。
上述股份銀行對公業務經理表示，最近企業比較青睞的是結構性存款。“現在理財收益低，大多企業會選擇本金更穩定的結構性存款產品，尤其是掛鉤歐元、日元匯率的人民幣產品，美元存款產品收益率也比較高，總體上企業除了存款更多是配置結構性存款產品。”
IPG中國首席經濟學家柏文喜指出，隨著我國宏觀經濟形勢的變化，企業對自身現金流的管理需求加強，更加注重資金的安全性和流動性。“近年來隨著我國金融市場風險事件頻發，企業對高風險理財產品的態度變得更加謹慎，穩健型產品越來越成為企業投資者的首要選擇。”
劉銀平指出，結合當前經濟、投資環境、企業經營情況來看，未來企業在現金管理方面對資金的穩定性要求會比較高，對投資收益的要求則會相應下降，配置結構性存款、大額存單、單位協定存款、現金管理類產品及其他低波動理財產品的意愿會更高。
短期流動性產品配置需求增加
企業投資者需求的轉變，正在驅動金融機構產品供給營銷策略調整。
易觀千帆高級分析師王璽指出，配合市場需求，金融機構中低風險、固收類理財產品占整體新發產品的比例上升，主要投向現金、銀行存款、債券等類資產，另外新發產品業績比較基準下降幅度較大。
王璽強調，基于企業在理財產品配置上對于穩健性及流動性的需求偏好，金融機構將持續低波穩健的策略，通過配置低風險資產來降低產品的凈值波動，同時側重產品流動性管理，加大現金管理類產品以及中低風險固收類產品的投放。
從金融機構產品供給層面來看，部分銀行及理財公司加快了短期人民幣機構性存款及美元存款、活錢理財等產品的上線步伐。如某股份銀行主推的對公理財產品中，新增兩款一級風險的活錢理財產品，七日年化收益率2.23%～2.46%。某城商銀行也積極推出1天~98天的多款產品，業績比較基準率普遍在2.5%以上。
上述股份銀行對公業務經理也指出，多數A股上市公司當前現金流不充裕，上市企業進行閑置資金的現金管理整體趨于保守的同時，對流動性強、收益更加穩健的現金管理產品會優先考慮。“這一態勢在形勢不是很明朗的情況下還會持續較長時間，因此各家銀行也在增加流動性強且收益穩健的產品配置。”
在柏文喜看來，盡管企業理財的整體配置額度在下降，但在產品的投資品種選擇上則更加多樣化、短期化。
柏文喜進一步強調，在針對企業現金管理的理財產品配置上，當前金融機構的產品供給和資產配置策略也呈現出新的特點：一方面，金融機構加大了短期、低風險理財產品的供給，以滿足企業流動性管理的需求；另一方面，金融機構也更加注重資產的多元化配置，通過優化資產組合降低風險。
董希淼也指出，盡管此前銀行對現金管理產品進行了調整，但整體來看企業投資者對該類產品的配置積極性在提升；下一步隨著產品整改的完成，還會有更多的產品涌現，以滿足企業投資者流行性管理的多樣化需求。
此外，柏文喜表示，理財產品依然是企業進行現金管理的主要工具，長期來看，企業將更加注重理財產品的收益穩定性，對中長期理財產品的需求可能會上升。“同時，未來智能化、個性化的理財產品將逐漸成為主流。企業對理財產品的選擇將更加多元化，包括投向綠色金融、供應鏈金融等新興領域的產品會更受關注。”
“在此背景下，金融機構應對這些變化進行策略的調整，包括優化理財產品體系、提高產品的多樣性和競爭力、加強風險管理、保障理財產品的安全性等方面。同時，金融機構也需要加大科技創新力度，提升金融服務水平，以滿足企業不斷變化的理財需求。”柏文喜認為。
（來源：中國經營報）
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